Los precios del estaño continúan consolidándose en un rango: bajo inventario frente a demanda débil [Resumen de futuros de estaño de SMM]

El 26 de agosto de 2025, el contrato de estaño 2510 más negociado en la SHFE fluctuó dentro de un rango limitado. Tras una apertura ligeramente a la baja por la mañana, se recuperó gradualmente. Por la tarde, influenciado por las fluctuaciones en el mercado de acciones A y el repunte del índice del dólar estadounidense, el precio subió a 271.070 yuanes/tonelada métrica durante la sesión. Sin embargo, debido a la toma de beneficios por parte de los alcistas al final del día, el precio retrocedió, cerrando en 269.570 yuanes/tonelada métrica, un 0,07 % más que el día de negociación anterior. El mercado spot fue lento, con un rango de cotización para lingotes de estaño spot entre 269.000 y 271.000 yuanes/tonelada métrica, con un promedio de 270.000 yuanes/tonelada métrica. Las compras de los consumidores finales estuvieron impulsadas principalmente por la demanda rígida, con una aceptación limitada de los precios altos, y los comerciantes dominaron las transacciones. El mercado de estaño de la LME estuvo cerrado el 25 de agosto debido al feriado bancario de verano en el Reino Unido y reanudó las operaciones el 26, abriendo en 33.800 $/tonelada métrica, ligeramente por debajo del precio de cierre anterior de 33.845 $/tonelada métrica. A pesar de un ligero aumento de 45 toneladas métricas en el inventario de la LME a 1.785 toneladas métricas, el inventario visible global se mantuvo por debajo de las 10.000 toneladas métricas. Sumado al repunte del índice del dólar estadounidense a 98,4 (un aumento del 0,7 %) debido a una escalada en las políticas arancelarias de EE. UU., los precios del estaño de la LME, denominados en dólares estadounidenses, enfrentaron presión. A corto plazo, se espera que el precio del estaño de la LME se mueva dentro del rango de 31.000 a 34.000 $/tonelada métrica.

El panorama macroeconómico fue mixto. Las expectativas de una reducción de la tasa de interés de la Reserva Federal de EE. UU. en septiembre (probabilidad del 89 %) y la liquidez liberada a través de operaciones de MLF nacionales respaldaron el apetito por el riesgo. Sin embargo, el anuncio de Trump de imponer aranceles adicionales a los países con un "impuesto digital" provocó una aversión al riesgo comercial, limitando el espacio alcista para los precios de los productos básicos.

Perspectivas: A corto plazo, se espera que el estaño de la SHFE se mueva lateralmente dentro del rango de 250.000 a 275.000 yuanes/tonelada métrica. Los bajos inventarios y las interrupciones en el suministro proporcionan soporte al precio mínimo, pero la débil demanda y las incertidumbres macroeconómicas limitan el alza. Se debe prestar atención al progreso de la reanudación de la producción en Myanmar, los riesgos geopolíticos en la RDC y el ritmo de recuperación de la industria de semiconductores.