El mercado spot sigue siendo mediocre, el precio del estaño en la SHFE mantiene una tendencia fluctuante [Resumen matutino de estaño de SMM]

Resumen matutino de estaño SMM del 20 de agosto de 2025:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2509) subió ligeramente durante la sesión nocturna y luego mantuvo una tendencia lateral a niveles altos, cerrando a 268,800 yuanes/mt, un aumento del 0,88% respecto al día hábil anterior.

Macro: (1) Según fuentes citadas por medios extranjeros, la Secretaria de Comercio de EE. UU., Lutnick, está estudiando las participaciones accionarias del gobierno federal en fabricantes de chips que construyen plantas en EE. UU. bajo la Ley CHIPS. Este movimiento extiende el plan previo donde EE. UU. pretendía intercambiar subsidios en efectivo por participaciones parciales en Intel. Un funcionario de la Casa Blanca y una fuente informada dijeron que Lutnick está explorando cómo EE. UU. puede adquirir acciones en empresas como Micron Technology (MU.O), TSMC (TSM.N) y Samsung mientras les proporciona fondos de la Ley CHIPS. La mayoría de los fondos aún no se han distribuido. (2) El 19 de agosto, el iPhone 17 de Apple entró en la fase de producción masiva, con Foxconn, como el principal productor de procesamiento por encargo para los iPhones de Apple, iniciando la contratación de temporada alta en su planta de Zhengzhou. (3) El martes, la vicepresidenta de Supervisión de la Reserva Federal, Bowman, sugirió permitir que el personal de la Fed posea pequeñas cantidades de activos criptográficos, argumentando que la experiencia les ayudaría a regular mejor estos mercados financieros. Bowman afirmó que relajar las restricciones sobre las inversiones de los empleados también podría ayudar a reclutar y retener examinadores bancarios especializados, y que las tenencias "mínimas" de criptomonedas y otros activos digitales darían a los empleados conocimientos prácticos de estos productos. "No hay sustituto para la experiencia directa en la comprensión de los procesos de tenencia y transferencia de activos criptográficos", dijo en sus declaraciones preparadas en una conferencia de criptomonedas en Wyoming. Bowman no reveló detalles específicos sobre la cantidad o tipo de tenencias consideradas, pero sus comentarios indicaron aún más una postura más amigable hacia el sector de las criptomonedas por parte de los reguladores de la administración Trump.

Fundamentos: (1) Interrupciones de suministro: El suministro general de mineral de estaño en áreas productoras principales como Yunnan sigue siendo ajustado, con algunos fundidores esperando mantener recortes de producción o someterse a mantenimiento en agosto (Alcista ★). (2) Demanda: Industria fotovoltaica: Después de la carrera de instalación, los pedidos de barras de soldadura fotovoltaicas en el este de China han disminuido, lo que ha llevado a una reducción en las tasas de operación de algunos productores; Industria electrónica: En el sur de China, los usuarios finales electrónicos están entrando en la temporada baja, junto con precios altos de estaño, lo que resulta en un fuerte sentimiento de espera entre los usuarios finales, con pedidos que solo mantienen la compra just-in-time; Otros sectores: La demanda de hojalata, químicos y otros sectores permanece estable sin un crecimiento significativo.

Mercado al contado: Las transacciones en el mercado al contado se mantuvieron mediocres ayer, con algunos operadores realizando acuerdos de 10 a 20 toneladas, y unos pocos negociando más de un camión. La mayoría de las empresas downstream mantuvieron una actitud de esperar y ver, solo participando en compras justo a tiempo.

[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de inversión e investigación. Los clientes deben ejercer precaución en su toma de decisiones y no utilizarlo para reemplazar el juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]