La administración Trump discutía la adquisición de acciones de Intel, los precios del estaño en la SHFE fluctuaron en mínimos [Resumen matutino de estaño de SMM]

Resumen matutino de estaño SMM del 19 de agosto de 2025:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2509) abrió a la baja en la sesión nocturna, fluctuó en niveles bajos y cerró a 266,300 yuanes/mt, una disminución del 0,18% respecto al día hábil anterior.

Macro: (1) Según un funcionario de la Casa Blanca y otras fuentes, la administración Trump está discutiendo la adquisición de aproximadamente el 10% de Intel (INTC.O), lo que podría convertir a EE. UU. en el mayor accionista de la problemática empresa de chips. Las fuentes indican que el gobierno federal está considerando una posible inversión en Intel que implicaría convertir parte o toda la subvención recibida bajo la Ley CHIPS y de Ciencia en acciones. Se había previsto que Intel recibiría 10,9 mil millones de dólares en fondos de la Ley CHIPS para producción comercial y militar. Esta cantidad es suficiente para cubrir la participación objetivo. Con el valor actual de mercado de Intel, una participación del 10% en la empresa de chips vale aproximadamente 10,5 mil millones de dólares. El tamaño exacto de la participación en acciones y si la Casa Blanca decide proceder con el plan aún están en proceso, según las fuentes. (2) Cui Dongshu, Secretario General de la Asociación China de Vehículos de Pasajeros, escribió que en julio, los fabricantes nacionales de vehículos de pasajeros vendieron al por mayor 2,22 millones de unidades, estableciendo un récord histórico para el mes, un aumento del 13% interanual y una disminución del 11% mensual; de enero a julio, los fabricantes nacionales de vehículos de pasajeros vendieron al por mayor 15,5 millones de unidades, un aumento del 12,4% interanual. Afectado por ajustes minoristas, la tasa de crecimiento interanual de ventas al por mayor de vehículos de pasajeros en julio fue 7 puntos porcentuales más alta que la tasa de crecimiento minorista. En julio, los fabricantes de automóviles nacionales vendieron al por mayor 1,58 millones de unidades, un aumento del 20% interanual y una disminución del 5% mensual; los principales fabricantes de automóviles conjuntos vendieron al por mayor 440,000 unidades, un aumento del 7% interanual y una disminución del 21% mensual; los vendedores al por mayor de autos de lujo vendieron 200,000 unidades, una disminución del 16% interanual y del 25% mensual. (3) El primer ministro Li Qiang presidió la novena reunión plenaria del Consejo de Estado: estimulando continuamente el potencial de consumo, acelerando la formación y expansión de nuevos puntos de crecimiento como el consumo de servicios y el nuevo tipo de consumo; tomando medidas fuertes para consolidar la tendencia de estabilización del mercado inmobiliario.

Fundamentos: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: La oferta general de mineral de estaño en las principales áreas productoras como Yunnan se está restringiendo, y algunos fundidores pueden mantener recortes de producción o mantenimiento a pequeña escala en agosto (Alcista ★). (2) Demanda: Industria fotovoltaica: Tras la carrera de instalaciones, los pedidos de barras de estaño en el sector fotovoltaico del este de China han disminuido, y las tasas de operación en algunos productores han bajado; Industria electrónica: Los terminales electrónicos del sur de China entraron en temporada baja, sumado a los altos precios del estaño, los usuarios finales muestran una actitud de espera, y los pedidos se mantienen solo al nivel de compras just-in-time; Otros sectores: Como hojalata y químicos, la demanda permanece estable sin un crecimiento inesperado.

Mercado spot: Ayer, las transacciones en el mercado spot fueron mediocres, con algunos comerciantes reportando alrededor de 20 toneladas de negocios, principalmente compras just-in-time por parte de empresas downstream, incluyendo algunos pedidos post-precios. En general, el ánimo de compra de las empresas downstream y de los clientes finales no es bueno.

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