La cotización del estaño en la SHFE continúa fluctuando Toros y osos macroeconómicos se entrelazan, restringiendo el espacio para subir [Comentario de mediodía sobre estaño de SMM]

Al mediodía del 18 de agosto de 2025, el contrato de estaño SHFE 2509 más negociado cerró a 266,670 yuanes/mt, un aumento de 110 yuanes respecto al precio de cierre del día anterior, con una ganancia del 0,04%. Durante la sesión de negociación matutina, fluctuó a la baja, abriendo a 266,820 yuanes/mt y declinando entre fluctuaciones. El estaño LME se fortaleció en sintonía, cerrando en la noche a 33,600 dólares/mt, con los bajos niveles de inventario continuando apoyando los precios en la LME.

Factores macroeconómicos mixtos limitaron el espacio para subidas en los precios del estaño. El PPI de EE. UU. en julio aumentó un 3,3% interanual, superando con creces las expectativas del 2,5%, y subió un 0,9% mensual, alcanzando un máximo de tres años, lo que debilitó las expectativas de recortes de tasas de interés de la Fed en septiembre; junto con las expectativas no cumplidas de la cumbre EE. UU.-Rusia, la aversión al riesgo aumentó, presionando al crudo y a las materias primas. Aunque el PMI manufacturero doméstico mostró signos de recuperación, y las políticas inmobiliarias más laxas impulsaron marginalmente sectores como el hojalata, la confianza empresarial fue lenta en recuperarse, y una recuperación total en el consumo final llevará tiempo, limitando el impulso para aumentos estables en los precios del estaño.

Mirando hacia la tarde, se espera que el estaño SHFE se mantenga bien. Las reanudaciones de producción lentas en Myanmar y los bajos niveles de inventario proporcionaron soporte en el fondo, pero el consumo débil y las incertidumbres macroeconómicas limitaron el espacio para subidas, siendo las variables clave el progreso de las reanudaciones de producción en el estado de Wa y si la demanda emergente podría compensar la debilidad en los sectores tradicionales. Si el sentimiento macro mejora o los inventarios de la LME disminuyen aún más por la tarde, los precios podrían probar el nivel de resistencia de 268,000 yuanes/mt; por el contrario, si el dólar estadounidense rebota o las transacciones spot siguen siendo lentas, los precios podrían retroceder al nivel de soporte de 265,000 yuanes/mt.