El Departamento de Comercio de Estados Unidos ha comenzado a emitir licencias para los chips H20 de Nvidia. Los precios del estaño en la SHFE mantuvieron una tendencia fluctuante [Noticias matutinas de estaño de SMM]

Noticias matutinas de SMM sobre el estaño del 11 de agosto de 2025:

Futuros: El contrato más negociado de estaño en la SHFE (SN2509) fluctuó ligeramente a la baja durante la sesión nocturna, cerrando en 267.400 yuanes/tonelada, un 0,26 % menos que el día anterior.

Macro: (1) Después de que el CEO de Nvidia, Jensen Huang, se reuniera con Trump en la Casa Blanca, el Departamento de Comercio de Estados Unidos comenzó a emitir licencias para los chips H20 a Nvidia. El Departamento de Comercio de Estados Unidos había retrasado la emisión de estas licencias durante varias semanas. (2) En julio de este año, el Congreso de Estados Unidos aprobó la llamada ley "Grande y Hermosa", que fue fuertemente defendida por el presidente Trump. La ley estipula que el Gobierno de Estados Unidos ya no proporcionará créditos fiscales para los vehículos eléctricos (VE) a partir del 30 de septiembre de este año. Según un informe de CNBC del día 9, para disfrutar del crédito fiscal de 7.500 dólares antes de la fecha límite, los consumidores estadounidenses se están apresurando a comprar VE. Los datos muestran que las ventas de VE representaron el 9,1 % de las ventas totales de vehículos de pasajeros en julio, un récord histórico. Además, las ventas de VE usados en Estados Unidos en julio también se acercaron a las 36.700 unidades, otro récord mensual. La compañía espera que las ventas de VE puedan establecer un récord en el tercer trimestre. Sin embargo, en el cuarto trimestre de este año, las ventas de VE en Estados Unidos podrían "caer en picado". (3) "Susurrador de la Fed" Nick Timiraos: El presidente Trump planea nominar a Stephen Milan, un asesor económico, como gobernador de la Fed, lo que añadirá una voz que cuestiona explícitamente las visiones tradicionales dentro de la Fed, especialmente en cuanto a cómo los aranceles afectan a la inflación y el crecimiento económico. Muchos funcionarios de la Fed están preocupados de que los aranceles aumenten los precios mientras debilitan la economía, poniendo al banco central en un dilema: si recortar las tasas de interés para apoyar la economía o mantenerlas para controlar la inflación. Milan, sin embargo, cree que esta preocupación es errónea: la economía se beneficiará de los aranceles, mientras que los precios no se verán afectados de manera significativa, lo que permitirá a la Fed reanudar el proceso de recorte de las tasas de interés que se había detenido a principios de este año. La cuestión es si sus puntos de vista son lo suficientemente persuasivos como para influir en las decisiones más amplias del comité, o, si las preocupaciones sobre un debilitamiento del mercado laboral impulsan a los funcionarios de la Fed a reiniciar los recortes de las tasas de interés, sus puntos de vista pueden ni siquiera tener que ponerse en juego.

Fundamentales: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: El suministro global de mineral de estaño en las principales áreas productoras, como Yunnan, se está apretando, y algunas fundiciones pueden mantener cierres de producción para mantenimiento o reducir ligeramente la producción en agosto (alcista ★). (2) Demanda: Industria fotovoltaica: Tras la oleada de instalaciones, los pedidos de láminas de estaño para PV en el este de China han disminuido, y las tasas de operación de algunos productores se han reducido; Industria electrónica: El mercado terminal de electrónicos en el sur de China ha entrado en temporada baja, sumado a los altos precios del estaño, lo que ha generado una fuerte actitud de espera entre los terminales, con pedidos que solo cubren necesidades inmediatas; Otros sectores: La demanda en áreas como hojalata y productos químicos se mantiene estable, sin observarse crecimientos inesperados.

Mercado spot: Las transacciones en el mercado spot continuaron dominadas por la demanda rígida con una fuerte actitud de espera. Las primas y descuentos mostraron una estructura divergente: el estaño de marcas pequeñas se negoció a la par o con una prima de 300 yuanes/tonelada, el estaño de la marca Yun registró primas de 300-600 yuanes/tonelada, mientras que la prima para el estaño de la marca Yunxi se estabilizó en 600-800 yuanes/tonelada. Los productores de soldadura adoptaron estrategias de compra cautelosas, con nuevos pedidos débiles debido a la temporada baja y al arancel del 100% de EE. UU. sobre los chips, manteniendo solo inventarios esenciales de producción. Los comerciantes intentaron mantenerse firmes en los precios pero enfrentaron baja aceptación de ofertas altas, con la mayoría de las transacciones concentradas en ofertas de bajo precio. La actividad comercial fue lenta en el sur y este de China ante una débil demanda final, lo que llevó a algunas empresas a retrasar el reabastecimiento en espera de claridad política. En general, las transacciones spot permanecieron lentas bajo dinámicas débiles de oferta y demanda, con fluctuaciones de precios limitadas por incertidumbres macroeconómicas y el tira y afloja fundamental.

[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión. Los clientes deben ejercer precaución en la toma de decisiones y no utilizarlo para reemplazar el juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]