El estaño de la SHFE fluctúa en máximos bajo presión, mientras los cuellos de botella en el suministro y los factores macroeconómicos intensifican el tirón de guerra [revisión de mediodía del estaño de SMM]

En la sesión del mediodía del 7 de agosto de 2025, el contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2509) cerró a 267.430 yuanes/tonelada, un aumento de aproximadamente el 0,21 % con respecto al precio de liquidación del día anterior. El rango de fluctuación intradiario se redujo a 266.550-268.700 yuanes/tonelada, y el sentimiento del mercado se mantuvo cauteloso. Mientras tanto, el contrato a tres meses de estaño en la LME se cotizó a 33.345 dólares/tonelada durante la sesión asiática, un aumento de 115 dólares con respecto al día anterior, alcanzando un máximo intradiario de 33.430 dólares, pero con una resistencia importante por encima.

Las expectativas macroeconómicas han interrumpido repetidamente los ritmos del mercado. La probabilidad de un recorte de los tipos de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos en septiembre ha aumentado al 94 %, y el índice del dólar estadounidense se ha retirado a alrededor de 98,2, lo que teóricamente proporciona apoyo a los precios de los metales. Sin embargo, el enfriamiento del PMI de Servicios del ISM de Estados Unidos en julio y el debilitamiento de las nóminas no agrícolas han despertado las preocupaciones del mercado sobre la "estanflación", lo que ha llevado a que los fondos con aversión al riesgo se mantengan al margen en medio de los altos precios del estaño. El sentimiento de las políticas nacionales ha sido mediocre, y el volumen de negociación de las acciones A se ha reducido a 1,76 billones de yuanes, deteniendo temporalmente la tendencia alcista del apetito por el riesgo y suprimiendo aún más el sentimiento de especulación sobre los productos básicos.

A corto plazo, se espera que el estaño en la SHFE mantenga un movimiento lateral en el rango de 265.000-270.000 yuanes/tonelada. La presión alcista se deriva de las realidades débiles: el aumento de las existencias nacionales y los impactos de los aranceles están suprimiendo el impulso alcista. Sin embargo, el apoyo a la baja se origina en las fuertes expectativas: la escasez de mineral sin resolver y el riesgo de apretón potencial debido a las bajas existencias en la LME. Estratégicamente, se recomienda mantenerse al margen. Si las reanudaciones de la producción en Myanmar se aceleran o los impactos de los aranceles sobre los semiconductores se vuelven más pronunciados, se pueden establecer posiciones cortas en niveles más altos. Si las expectativas de un recorte de los tipos de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos se fortalecen y las existencias en la LME disminuyen aún más, se pueden probar posiciones largas ligeras.