Las perturbaciones macroeconómicas y las débiles realidades fundamentales están en un tirón de guerra, y los precios del estaño carecen de impulso para lograr un avance a corto plazo [Comentario breve sobre futuros de estaño de SMM]

El 6 de agosto de 2025, el contrato principal de estaño en Shanghái (2509) cerró por la tarde en 266,940 yuanes por tonelada, con un ligero aumento del 0.3% respecto al día anterior, y la amplitud intradía se redujo al rango de 266,000-267,700 yuanes por tonelada, manteniendo el patrón reciente de alta volatilidad. Durante el mismo período, el contrato a 3 meses de estaño en la LME cotizó a 33,515 dólares por tonelada, con un aumento del 0.65%. Los factores alcistas y bajistas se entrelazaron en el mercado, con las perturbaciones macroeconómicas y la débil realidad fundamental generando un tira y afloja, lo que resultó en una falta de impulso para un movimiento significativo a corto plazo.

El juego en el nivel macro dominó los cambios de sentimiento. Por un lado, los débiles datos económicos de EE. UU. reforzaron las expectativas de recortes de tasas: el PMI de servicios no manufactureros de ISM en julio cayó a 50.1 (frente a una expectativa de 51.5), sumado a los datos de empleo no agrícola significativamente por debajo de lo esperado, lo que aumentó las preocupaciones sobre el riesgo de estanflación y presionó a la baja el índice del dólar, impulsando temporalmente los precios de los metales. Por otro lado, la incertidumbre en las políticas comerciales ejerció presión: Trump anunció que la próxima semana revelaría nuevas políticas arancelarias dirigidas a chips y productos relacionados, además de amenazar con aumentar drásticamente los aranceles a las importaciones indias en 24 horas, lo que exacerbó las preocupaciones sobre los costos en la cadena de suministro global y afectó la aversión al riesgo. Además, las expectativas de cambios en la Fed se intensificaron, con Trump afirmando que "podría anunciar pronto un nuevo presidente", lo que generó dudas sobre la continuidad de las políticas y frenó aún más la confianza del mercado.

Los aspectos técnicos y el sentimiento de los fondos mostraron cautela tanto alcista como bajista. El contrato principal de estaño en Shanghái encontró resistencia sólida en los 268,000 yuanes por tonelada, con soporte en los 265,000 yuanes por tonelada, y la reducción en el volumen de posiciones intradía reflejó un fuerte sentimiento de espera por parte de los inversores. El precio del estaño en la LME podría continuar su rango de volatilidad a corto plazo.