El estaño en la SHFE bajo presión y oscilando, oferta y demanda débiles esperando un avance macro [Revisión de mediodía del estaño de SMM]

Hasta la sesión de mediodía de hoy, el contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2509) se cotizaba a 265.740 yuanes/tonelada, un 0,75 % menos que el precio de liquidación anterior. Durante la sesión de negociación asiática, los contratos de estaño en la LME se negociaron dentro del rango de 33.140-33.450 dólares/tonelada, un 0,19 % menos que el precio de cierre anterior, manteniendo un movimiento lateral.

El suministro de mineral de estaño en Yunnan sigue siendo escaso, junto con la dificultad en el transporte durante la temporada de lluvias en Myanmar, lo que ha resultado en bajos niveles de inventario de materia prima en las fundiciones nacionales. Algunas empresas han continuado con el mantenimiento y la reducción de la producción, y la escasa circulación en el mercado spot respalda a las fundiciones para no ceder en los precios. Persisten las expectativas de una relajación: el mercado espera que la reanudación de la producción de mineral de estaño en el cuarto trimestre se implemente sustancialmente;

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantuvo las tasas de interés sin cambios anoche, pero las divisiones internas sobre las reducciones de las tasas de interés en septiembre se han intensificado. El índice del dólar estadounidense subió inicialmente y luego retrocedió, proporcionando un alivio temporal para el sector de los metales no ferrosos. Sin embargo, Trump estableció un plazo de 10 días para el alto el fuego en el conflicto entre Rusia y Ucrania y amenazó con imponer nuevos aranceles, por lo que los riesgos geopolíticos siguen suprimiendo el sentimiento alcista.

Estados Unidos impuso un arancel del 50 % sobre el cobre semiterminado (vigente desde el 1 de agosto). Aunque no se dirige directamente al estaño, ha generado preocupaciones en la cadena industrial sobre las cadenas de exportación de metales. La fuerte caída de los precios del cobre y el níquel en la LME ha arrastrado indirectamente a los precios del estaño.

Corto plazo (1-2 semanas): se espera que el estaño en la SHFE continúe moviéndose lateralmente dentro del rango de 250.000-270.000 yuanes/tonelada. La presión alcista proviene de las expectativas de reanudación de la producción en Myanmar y del aumento de los inventarios durante la temporada baja, mientras que el soporte bajista se deriva del costo rígido del mineral y del bajo nivel de inventarios en la LME.