La decisión de la Fed sobre las tasas de interés es inminente; el estaño en la SHFE experimenta una lucha entre posiciones largas y cortas en el nivel de soporte de 265.000 [Comentario breve sobre los futuros de estaño de SMM]

[Reseña Diaria del Mercado de Estaño, 30 de julio de 2025]

Al 30 de julio, el contrato de estaño más negociado en SHFE (SN2509) cerró en 267,870 yuanes/tonelada, un aumento del 0,19% respecto al día anterior, con una volatilidad intradía reduciéndose al 1,2% debido a la disminución del volumen, lo que refleja cautela tanto de alcistas como bajistas. El contrato de estaño en LME se estableció en 33,645 dólares/tonelada, con una ganancia del 0,07%.

Debilidad en la cadena de la industria electrónica: Los usuarios finales en el sur de China entraron en la temporada baja, con tasas de operación en plantas de soldadura cayendo a niveles mínimos. Los pedidos de barras de estaño disminuyeron tras el auge en instalaciones fotovoltaicas, lo que llevó a los actores de la cadena a mantener compras justo a tiempo.

El sentimiento macroeconómico siguió volátil, con la decisión de tasas de la Fed de EE. UU. como punto central. El retraso en aranceles entre China y EE. UU. mejoró el ánimo: Ambas partes acordaron posponer el arancel recíproco del 24% por 90 días, mientras que el FMI elevó su pronóstico de crecimiento del PIB de China al 4,8%, aumentando el apetito por riesgo a corto plazo. El dólar presionó a los metales: El índice del dólar subió a 99 antes de la reunión de política de julio de la Fed, limitando los precios del estaño en LME a pesar de las crecientes apuestas a un recorte de tasas en septiembre ante divisiones internas.

Predominó un fuerte sentimiento de espera: El interés abierto del contrato de estaño más negociado en SHFE cayó a 54,000 lotes, con volatilidad en la sesión nocturna reduciéndose al 0,26%, reflejando la anticipación del mercado por la decisión de la Fed.

Se proyecta un rango de negociación central entre 265,000-270,000 yuanes/tonelada. La resistencia al alza proviene de la temporada baja en electrónica de consumo y acumulación de inventarios, mientras que el soporte a la baja surge de la escasez de suministro de mineral y el crecimiento de demanda impulsado por IA. Una hoja de ruta clara de recorte de tasas de la Fed podría llevar al estaño en SHFE hacia la resistencia de 275,000 yuanes/tonelada; por el contrario, una aceleración en la reanudación de producción en Myanmar podría empujar los precios a probar el umbral de 260,000 yuanes/tonelada.