El riesgo de una escasez de estaño en la LME sigue sin resolverse; el contrato más negociado de estaño en la SHFE alcanza un nuevo máximo de 274.000 yuanes [Comentario breve sobre futuros de estaño de SMM]

[Resumen Diario del Mercado del Estaño, 24 de julio de 2025]

El contrato de estaño más negociado en SHFE (SN2508): precio de cierre: 273,950 yuanes/tonelada, con un aumento del 1.88% en el día y una ganancia acumulada de cinco días del 4.59%.

Movimiento intradía: La sesión nocturna abrió al alza impulsada por el estaño en LME, superando el nivel de resistencia de 273,000 yuanes por la tarde y alcanzando un máximo de 274,200 yuanes/tonelada.

Contrato de estaño en LME: precio de cierre: $34,750/tonelada, con un aumento del 2.45% en el día, volumen de negociación aumentando a 1,300 lotes y el interés abierto subiendo a 19,400 lotes. Margen de precio: los premios al contado LME cash-3M se ampliaron a $175/tonelada, destacando riesgos de squeeze (un gran tenedor representa el 50%-79% de las posiciones).

Estados Unidos y Japón acordaron reducir aranceles al 15%, mientras que Estados Unidos y la UE están cerca de establecer una tasa de referencia del 15% con exenciones para ciertas industrias. El sentimiento de aversión al riesgo retrocedió mientras el dólar estadounidense se debilitaba, impulsando los metales no ferrosos. China y EE.UU. reanudarán conversaciones comerciales la próxima semana (27-30 de julio), con expectativas crecientes en el mercado de que las tensiones arancelarias disminuyan. Trump presionó a la Fed para recortar tasas, con la probabilidad de un recorte en septiembre aumentando al 61%. Las expectativas de flexibilización de liquidez apoyaron los activos de riesgo.

Manteniéndose bien: los riesgos de squeeze en el estaño de LME persisten, junto con expectativas optimistas sobre las conversaciones entre China y EE.UU., el estaño en SHFE podría probar el nivel de resistencia de 280,000 yuanes.