Los precios del estaño en la SHFE se recuperan ligeramente, mientras que el mercado spot sigue siendo débil [Noticias matinales de estaño de SMM]

Informe matutino de SMM sobre el estaño del 16 de julio de 2025:

Futuros: El contrato más negociado de estaño en la SHFE (SN2508) fluctuó ligeramente al alza durante la sesión nocturna, alcanzando alrededor de 263.900 yuanes/tonelada antes del cierre, un 0,10% más que el día anterior.

Macro: (1) Varias fuentes de la industria nacional de chips afirmaron que en el primer semestre, la capacidad de producción de varios fabricantes nacionales de chips importantes estaba "totalmente reservada", con empresas como Kunlunxin y Cambricon experimentando un gran número de pedidos. Los fabricantes nacionales de GPU están aprovechando la oportunidad durante el período de vacío de tres meses reciente para dirigirse agresivamente al mercado H20. (2) Advanced Micro Devices (AMD) anunció planes para reanudar las exportaciones de sus chips MI308 a China después de que Estados Unidos indicara su aprobación, siguiendo una decisión similar con respecto a los productos de semiconductores de Nvidia. Un portavoz de AMD confirmó el martes que el Departamento de Comercio de Estados Unidos informó a la empresa que su solicitud de licencia para el MI308 seguiría adelante para su revisión, lo que supone un cambio en las políticas de la era Trump. En abril, AMD estimó que las restricciones de exportación sobre los chips MI308 le costarían aproximadamente 800 millones de dólares. Anteriormente, Nvidia también afirmó que el Gobierno de Estados Unidos acordó aprobar las exportaciones de sus chips de IA H20 a China, una decisión que podría añadir miles de millones a sus ingresos anuales. (Alcista★) (3) Aranceles—① El secretario del Tesoro de Estados Unidos señaló recientemente que no le preocupaba la fecha de vencimiento de la suspensión parcial de los aranceles entre Estados Unidos y China, y calificó las negociaciones de "que avanzan bien". ② El vicepresidente de la Comisión Europea, Maroš Šefčovič, se reunirá con el Representante Comercial de Estados Unidos. ③ Trump: Un acuerdo comercial con Indonesia impondrá aranceles del 19% a las exportaciones de Indonesia a Estados Unidos, mientras que las exportaciones de Estados Unidos a Indonesia disfrutarán de un tratamiento libre de aranceles y barreras no arancelarias. Las mercancías transbordadas enfrentarán aranceles combinados del país de origen y del país de tránsito. ④ El secretario de Comercio de Estados Unidos, Lutnick: "No imponemos aranceles al acero en bruto, solo a los productos de acero terminado".

Fundamentos: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: El suministro de mineral de estaño sigue siendo escaso en regiones clave de producción como Yunnan, y es probable que algunas fundiciones mantengan cierres de mantenimiento o reducciones menores de la producción en julio (Alcista★). (2) Lado de la demanda: Sector fotovoltaico—Tras el auge de las instalaciones, los pedidos de barras de estaño en el este de China disminuyeron, lo que redujo las tasas de operación de algunos productores; Electrónica—Los usuarios finales de electrónica en el sur de China entraron en la temporada baja, agravada por los altos precios del estaño y la fuerte actitud de esperar y ver, con pedidos limitados a la demanda rígida; Otros sectores—Demanda estable en aplicaciones de hojalata y química sin superar las expectativas.

Mercado spot: A pesar de que los precios retrocedieron por debajo de los 265.000 yuan/tm, la disposición de compra de los clientes finales sigue siendo débil, con un reabastecimiento que sigue principalmente una estrategia de "pequeños lotes y frecuencia múltiple" para necesidades rígidas. Las fundiciones mantienen los precios firmes, limitando las transacciones reales. La mayoría de los operadores reportaron operaciones alrededor de 20 tm, mientras que unos pocos cerraron 1-2 camiones cargados, dejando al mercado spot generalmente estancado.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye una investigación de inversión directa ni un consejo para la toma de decisiones. Los clientes deben actuar con precaución al tomar decisiones y abstenerse de usar esta información para sustituir su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]