SMM Tin Morning Brief del 15 de julio de 2025:
Futuros: El contrato de estaño más negociado de la SHFE (SN2508) abrió ligeramente a la baja en la sesión nocturna, luego fluctuó en mínimos antes de recuperarse modestamente hasta alrededor de 265.300 yuan/mt cerca del cierre, un 0,33% menos que el día anterior.
Macro: (1) Según datos de la CPCA, las ventas de camionetas alcanzaron 48.000 unidades en junio de 2025, un 7,5% interanual pero un 7,4% mensual, manteniéndose en un máximo de cinco años. Las ventas de enero-junio de 2025 sumaron 307.000 unidades, un 16,4% interanual. (Alcista★) (2) Fuentes indican que Panasonic Holdings pospuso las operaciones completas en su nueva planta de baterías para VE en EE.UU. después de que su cliente principal, Tesla, reportara ventas débiles, lo que provocó una reevaluación del plan de producción. (Alcista★) (3) Estadísticas del Ministerio de Seguridad Pública muestran que la propiedad de automóviles en China alcanzó los 460 millones a finales de junio de 2025, incluyendo 36,89 millones de VEN (penetración del 10,27%). La propiedad de vehículos eléctricos puros se situó en 25,539 millones (69,23% de los VEN). En el primer semestre de 2025, se registraron 5,622 millones de nuevos VEN, un 27,86% interanual y un récord, representando el 44,97% del total de nuevas matriculaciones.
Fundamentos: (1) Interrupciones en el suministro: El suministro de mineral de estaño se tensionó en áreas productivas clave como Yunnan, y algunas fundiciones probablemente mantendrán paradas por mantenimiento o recortes menores de producción en julio. (Alcista★) (2) Lado de la demanda: Sector fotovoltaico: Los pedidos de barras de estaño disminuyeron en el este de China tras la aceleración de las instalaciones, reduciendo las tasas de operación en algunos productores; Electrónica: Los usuarios finales en el sur de China entraron en temporada baja ante los altos precios del estaño, manteniendo una actitud expectante con solo pedidos esenciales; Otros sectores: Demanda estable de las industrias de hojalata y química sin superar las expectativas.
Mercado spot: La voluntad de compra en el sector descendente se debilitó notablemente tras la recuperación de los precios por encima de 266.000 yuan/mt, y la mayoría de las reposiciones se realizaron mediante estrategias de "pequeño volumen, múltiples lotes". Las fundiciones mantuvieron los precios firmes pero enfrentaron transacciones limitadas.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión directo. Los clientes deben actuar con precaución y evitar sustituir el juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
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