A medida que se intensifica el conflicto entre Israel e Irán, Estados Unidos también se ha visto involucrado. Los analistas de Bank of America (BofA) señalaron en su último informe que, aunque el oro suele considerarse un activo refugio durante períodos de turbulencia mundial, las guerras y los conflictos geopolíticos generalmente no son impulsores a largo plazo del crecimiento del precio del oro.
De hecho, desde que Israel comenzó sus ataques aéreos contra Irán, los precios del oro han caído un 2 % en una semana. Actualmente, los precios internacionales del oro rondan los 3.400 dólares por onza. Los analistas de BofA predicen que los precios del oro alcanzarán los 4.000 dólares por onza el próximo año, lo que supone un aumento de aproximadamente el 19 % con respecto a los niveles actuales.
Escribieron: «Aunque la guerra entre Israel e Irán siempre podría intensificarse, los conflictos generalmente no impulsan de manera sostenible los precios del oro hacia arriba. Por lo tanto, la trayectoria de las negociaciones presupuestarias de Estados Unidos será crucial. Si el déficit fiscal no disminuye, sus consecuencias, combinadas con la volatilidad del mercado, podrían, en última instancia, atraer a más compradores».
Sin embargo, por ahora, el mercado no parece depender en exceso del oro. BofA estima que los inversores solo han asignado el 3,5 % de sus carteras al oro.
Recientemente, aparte del conflicto entre Israel e Irán, la mayor preocupación del mercado ha sido, sin duda, el proyecto de ley «Grande y Hermoso» de Trump. A pesar de las diferencias clave entre las versiones de la Cámara de Representantes y del Senado antes de que se convierta en ley, se espera que el impacto fiscal del proyecto de ley aumente el déficit de Estados Unidos en varios billones de dólares en los próximos años.
Un análisis más exhaustivo publicado esta semana por la Oficina Presupuestaria del Congreso (CBO, por sus siglas en inglés), una entidad no partidista de Estados Unidos, muestra que, aunque el proyecto de ley de recortes fiscales y gastos propuesto por el presidente Trump impulsaría la producción económica, aún así provocaría un aumento de 2,8 billones de dólares en el déficit federal en los próximos 10 años.
Los analistas de BofA advirtieron que independientemente de cómo el Congreso finalmente revise el proyecto de ley presupuestario, el déficit seguirá siendo alto.
«Por lo tanto, independientemente del resultado de las negociaciones del Senado, es poco probable que disminuyan las preocupaciones del mercado sobre la sostenibilidad fiscal. La volatilidad de los tipos de interés y la debilidad del dólar estadounidense deberían seguir apoyando al oro, especialmente si el Tesoro de Estados Unidos o la Reserva Federal de Estados Unidos se ven obligados a intervenir y apoyar el mercado», escribieron.
El proyecto de ley "Grandes y Bellas", que fue aprobado por la Cámara de Representantes en mayo de este año, es una agenda central de la administración Trump y abarca una serie de políticas, entre ellas, impuestos, control fronterizo e inteligencia artificial. El proyecto de ley ha generado preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda estadounidense, así como preocupaciones mundiales sobre "la demanda de la gran cantidad de bonos del Tesoro de Estados Unidos que se emitirán" para cubrir todos los déficits.
Los datos muestran que, solo desde finales de marzo, los bancos centrales mundiales han vendido 48.000 millones de dólares en bonos del Tesoro de Estados Unidos. Mientras tanto, los bancos centrales de todo el mundo siguen comprando oro, continuando una tendencia que comenzó hace varios años.
Una reciente encuesta del Consejo Mundial del Oro reveló que la incertidumbre geopolítica y los posibles conflictos comerciales son las principales razones por las que los bancos centrales de las economías emergentes están recurriendo al oro a un ritmo mucho más rápido que los de las economías desarrolladas.
Bank of America estima ahora que las reservas de oro de los bancos centrales ascienden actualmente a aproximadamente el 18 % de la deuda pública pendiente de Estados Unidos, frente al 13 % de hace una década.
"Esta cifra debería servir como una llamada de atención para los legisladores estadounidenses. Las preocupaciones constantes sobre el comercio y el déficit fiscal de Estados Unidos probablemente lleven a los bancos centrales a comprar más oro en lugar de bonos del Tesoro de Estados Unidos, " advirtieron los analistas.
