El martes, los precios de la plata en Londres subieron considerablemente, superando la marca de 37 dólares por onza con un aumento de más del 2 %. Esto también marcó el quinto día consecutivo de negociación en el que los precios de la plata se separaron de los del oro. Los datos históricos muestran que, en el último medio siglo, los precios de la plata y el oro han evolucionado en la misma dirección en el 78,9 % de los días de negociación.
Los analistas de UBS señalaron que, a pesar de que las relaciones recientes entre los precios del oro y la plata y entre el oro y el platino han sido favorables para que suban los precios de la plata y el platino, es difícil determinar si los participantes en el mercado están realmente participando en una operación de recuperación.
Actualmente, la relación entre los precios del oro y la plata ha caído a 91, ligeramente por encima del mínimo de diez semanas de 90,5 alcanzado el martes pasado, pero muy por debajo del nivel superior a 100 registrado en abril, cuando Trump anunció la guerra comercial. Teóricamente, cuando la relación entre los precios del oro y la plata es demasiado alta, el mercado comenzará a impulsar los precios de la plata para reducir la diferencia de precios entre los dos metales.
La lógica del oro sigue sin cambios
Un aspecto que sorprendió a los inversores fue que, en medio del conflicto en curso en Oriente Medio, los precios del oro cayeron el martes, retrocediendo de 3.400 dólares por onza a alrededor de 3.390 dólares.
Mientras tanto, debido a las preocupaciones de que el conflicto pudiera bloquear la ruta marítima del Estrecho de Ormuz, los precios del crudo Brent se dispararon por encima de los 78 dólares por barril el martes, alcanzando el nivel más alto desde finales de enero y más de un 30 % por encima de los mínimos de cuatro años registrados en abril y mayo.
El movimiento de los precios del oro es claramente opuesto al de la mayoría de los activos refugio. Sin embargo, UBS cree que la actual consolidación del oro está preparando el escenario para la próxima ronda de ganancias, ya que el sentimiento alcista hacia el oro sigue sin cambios.
Nicky Shiels, estratega de MKS PAMP, un grupo suizo de refinación de lingotes de oro y servicios financieros, añadió que todavía se espera que el oro alcance un máximo de 3.500 dólares, ya que el estallido del conflicto entre Israel e Irán podría ser un catalizador para una guerra nuclear o un conflicto aún mayor. Los metales industriales, especialmente los sobrecomprados como el platino, pueden enfrentar pruebas de estrés, ya que los activos refugio tradicionales seguirán siendo más populares.
Carsten Menke, director de investigación de Julius Baer Group en Suiza, también dijo a los medios que, teniendo en cuenta las posibles consecuencias del conflicto y la típica timidez de los operadores a corto plazo en el mercado, la reacción del oro puede parecer sorprendente a primera vista. No obstante, hizo hincapié en que, si se observa más de cerca, esto se alinea con el patrón histórico en el que las crisis geopolíticas no impulsan de manera sostenible los precios del oro.
Cabe destacar que muchos analistas están esperando la respuesta de Estados Unidos al conflicto entre Irán e Israel. Dado que el presidente estadounidense, Trump, abandonó la cumbre del G7 antes de tiempo y expresó su renuencia a mediar en el conflicto, el mercado teme que Estados Unidos pueda apoyar aún más a Israel. En medio de estas preocupaciones, los precios de la plata subieron el martes.
