Producción de acero inoxidable disminuye ligeramente en mayo, pero se mantiene alta; débil consumo intensifica las expectativas de recortes de producción en junio [Análisis de SMM]

Según los datos de la encuesta de SMM, la producción de acero inoxidable de China en mayo de 2025 disminuyó ligeramente un 1,04 % intermensual y aumentó un 6,34 % interanual. La producción de las diferentes series mostró divergencias significativas: la serie 200 registró una disminución del 4,82 % intermensual en la producción; la serie 300 experimentó una ligera disminución del 0,05 % intermensual; y la serie 400 registró un aumento del 1,44 % intermensual en la producción.

A pesar de que la producción de acero inoxidable alcanzó un máximo histórico en marzo y posteriormente registró descensos consecutivos en abril y mayo, la escala general de la oferta se mantuvo elevada. Durante mayo, la fundición de acero inoxidable siguió enfrentando el dilema de las pérdidas de costos-beneficios. A medida que las perturbaciones macroeconómicas disminuyeron a mediados de mes, el enfoque del mercado volvió a centrarse en los fundamentos, revelando una demanda débil en la cadena de suministro y un mercado general en el estancamiento, intensificando la competencia entre las siderúrgicas. Sin embargo, influenciadas por la inercia de la producción y el impulso de las condiciones macroeconómicas favorables a principios de mayo, que llevaron a una mejora de las transacciones al contado, el alcance de los recortes de producción en el mes fue limitado.

En cuanto al rendimiento de las diferentes series, la serie 300 mantuvo una producción relativamente estable, mientras que la producción previamente aumentada de la serie 200 disminuyó significativamente. A pesar de que el acero inoxidable de la serie 300 aún experimentaba pérdidas de costos, a medida que los precios del NPI de alta calidad tocaron fondo durante el mes, los costos de producción continuaron disminuyendo, aliviando el alcance de las pérdidas para las siderúrgicas. Mientras tanto, las actividades de arbitraje entre futuros y al contado impulsadas por las fluctuaciones en el mercado de futuros redujeron el precio real de transacción del acero inoxidable de la serie 300, y las transacciones de carga al contado a precios bajos mostraron un rendimiento moderado. En contraste, para el acero inoxidable de la serie 200, el cambio de producción concentrado de las siderúrgicas en la etapa inicial llevó a un aumento en la oferta, pero no se observó una mejora significativa en la demanda en la cadena de suministro, lo que resultó en un grave desequilibrio entre la oferta y la demanda y una fuerte caída de los precios, lo que llevó a las siderúrgicas a reducir activamente la producción de la serie 200.

Mirando hacia junio, el mercado del acero inoxidable entrará oficialmente en la temporada baja tradicional de consumo. A medida que las perturbaciones macroeconómicas se alivian temporalmente, la lógica de funcionamiento del mercado volverá a estar dominada por los fundamentos de la oferta y la demanda. Anteriormente afectada por la política arancelaria de Estados Unidos, los precios de los futuros de acero inoxidable se desplomaron. Actualmente, el mercado sigue enfrentando una situación entrelazada de exceso de oferta, demanda débil y sentimiento pesimista, con los precios de los futuros fluctuando en mínimos, lo que posteriormente impulsa los precios al contado a mínimos recientes. A pesar de que algunas empresas iniciaron recortes de producción en mayo, la producción general del sector se mantiene en niveles históricamente altos. Bajo las múltiples presiones de la creciente incertidumbre de la demanda externa, la debilidad de la demanda interna y la insuficiente confianza del mercado, los márgenes de beneficio de las empresas siderúrgicas de acero inoxidable se han visto gravemente reducidos. Se espera que más siderúrgicas implementen recortes de producción y planes de mantenimiento en junio, y se prevé que la producción general del sector disminuya aún más, aliviando así el actual grave desequilibrio entre oferta y demanda.