[SMM Stainless Steel Daily Review] Los futuros prolongaron la tendencia débil y rompieron por debajo del soporte; los precios spot del acero inoxidable se mantuvieron estables con escasa negociación.

Según SMM, el 31 de agosto, los futuros de SS prolongaron su tendencia débil previa, siguieron bajando y probando niveles inferiores, y rompieron la cota de 13.900 yuan/t. Al cierre, el contrato de SS más negociado terminó en 13.890 yuan/t. En el mercado al contado, aunque los precios de referencia de las acerías de acero inoxidable se mantuvieron estables y la mayoría de los operadores mantuvo cotizaciones sin cambios, arrastrado por los repetidos descensos de los futuros de SS, la confianza del mercado se debilitó aún más, las transacciones siguieron lentas y todavía no hubo señales de recuperación antes de la temporada alta.

El contrato de futuros de SS más negociado. A las 10:15 a. m., el SS2610 cotizaba a 13.865 yuan/t, 120 yuan/t menos que la jornada anterior. Las primas al contado del 304/2B en Wuxi se situaron en el rango de 485-885 yuan/t. En el mercado al contado, el precio medio de la bobina laminada en frío 201/2B de Wuxi se mantuvo estable; en el caso de la bobina laminada en frío de borde crudo 304/2B, los precios medios en Wuxi y Foshan se mantuvieron estables; los precios de la bobina laminada en frío 316L/2B de Wuxi se mantuvieron estables; las cotizaciones de la bobina laminada en caliente 316L/NO.1 de Wuxi se mantuvieron estables; y los precios de la bobina laminada en frío 430/2B en Wuxi y Foshan se mantuvieron estables.

Los futuros de acero inoxidable mostraron en conjunto una ruptura bajista esta semana, con una volatilidad que se intensificó y un centro de precios que siguió desplazándose a la baja. Los futuros se mantuvieron débiles en general durante la semana. A mediados de semana, un accidente de seguridad repentino en una línea de fundición de níquel-hierro en el este de China avivó las preocupaciones por la oferta e impulsó brevemente un repunte de los futuros de SS. Sin embargo, el catalizador positivo no tuvo persistencia y la lógica bajista central del mercado se mantuvo intacta; posteriormente, los futuros volvieron a debilitarse y perforaron la cota clave de 14.000 yuan/t, con un sentimiento bajista que siguió liberándose y un ánimo negociador débil. El mercado al contado se debilitó a la par de los futuros, la demanda previa a la temporada alta siguió sin aparecer y la holgura entre oferta y demanda se hizo más evidente. El mercado entró en finales de agosto, acercándose a la tradicional «temporada alta de septiembre-octubre», pero la actividad de aprovisionamiento anticipado de los usuarios finales no comenzó como se esperaba, la demanda rígida de los eslabones posteriores siguió débil, las transacciones continuaron lentas y la confianza general del mercado fue insuficiente. La presión de oferta y demanda siguió acumulándose. La debilidad de las compras de los usuarios finales, sumada a la fuerte presión general de embarques, llevó a las acerías a centrarse en vender activamente y reducir sus propios inventarios, lo que empujó oferta adicional hacia la cadena de distribución. Esta semana, el inventario social de acero inoxidable volvió a aumentar, prolongando la acumulación de existencias. Mientras tanto, las principales acerías ofrecieron compensaciones de precios a los agentes por embarques asignados previamente, lo que relajó notablemente su estrategia de sostener precios y debilitó aún más el soporte de los precios al contado; unido a la persistente ruptura bajista de los futuros, el centro de los precios al contado siguió retrocediendo en consecuencia. Los frentes de costos y márgenes formaron un soporte de suelo, limitando de manera efectiva el margen para caídas pronunciadas de los precios al contado. Esta semana, los precios de los productos de acero inoxidable y de las materias primas a base de níquel retrocedieron a la par, pero los precios de los productos siderúrgicos cayeron con más fuerza arrastrados por los futuros; el diferencial entre los productos de acero y las materias primas siguió estrechándose, los márgenes de fundición de las acerías se comprimieron aún más y el sector en su conjunto ya se situó cerca del territorio de pérdidas. El soporte rígido del lado de los costos se hizo cada vez más evidente, compensando en parte los factores bajistas de los futuros y la presión de oferta y demanda, lo que mantuvo relativamente contenidas las caídas de los precios al contado y dejó al mercado débil pero con poca probabilidad de desplomarse. En conjunto, esta semana el mercado de acero inoxidable mostró un patrón de fuerzas contrapuestas: los futuros retrocedieron tras un alza rápida y rompieron soportes, la demanda previa a la temporada alta no llegó a materializarse, el sostén de precios de las acerías se relajó, los inventarios siguieron acumulándose y los costos cercanos a niveles de pérdidas brindaron un soporte de piso. A corto plazo, la débil demanda de uso final, la acumulación de inventarios y el dominio bajista en los futuros siguen siendo los principales factores bajistas, lo que dificulta revertir el patrón débil del mercado; sin embargo, el riesgo de pérdidas continúa limitando el margen de caída, y es probable que el mercado siga consolidando con un tono apagado. De cara al futuro, los elementos clave a seguir incluyen la sostenibilidad de los futuros de SS, el ritmo al que se materializa el aprovisionamiento de temporada alta en los eslabones posteriores, los cambios en los embarques y las políticas de sostenimiento de precios de las acerías, la evolución del diferencial de precios entre materias primas y productos terminados, y el ritmo de acumulación del inventario social.