"Ningde Times" lidera la obtención de miles de millones: ¿Será 2025 también un "año de oro" para los fabricantes de baterías?

"Los productores de baterías están ganando incluso más que los fabricantes de VEN".

Como esta lógica industrial se ha convertido casi en el patrón de pensamiento predeterminado en el sector de los VEN, los productores de baterías de energía de primer nivel han estado cosechando beneficios sustanciales en medio de mucha admiración.

Mientras tanto, a medida que el costo del carbonato de litio de grado batería ha caído en picado, los fabricantes de automóviles han intensificado sus esfuerzos internos de I+D en baterías, y muchas voces a su alrededor sugieren: "Los productores de baterías ya no son tan rentables".

Sin embargo, la realidad es que cada año, los productores de baterías han estado cerrando el año con una sonrisa.

2025 puede que no sea una excepción.

Superando a los OEM, el beneficio neto de CATL en el primer trimestre supera los 13.900 millones de yuanes.

Todo el mundo dice que CATL ya no es lo que era, pero ha estado ganando miles de millones cada año.

Además, el beneficio neto anual de CATL se ha duplicado: su beneficio neto atribuible a los accionistas aumentó de 15.931 millones de yuanes en 2021 a 30.729 millones de yuanes en 2022, luego a 44.121 millones de yuanes en 2023 y, finalmente, a 50.745 millones de yuanes en 2024.

El 14 de abril, CATL publicó su informe financiero del primer trimestre de 2025, que mostró que durante el período informado, los ingresos de CATL alcanzaron los 84.700 millones de yuanes y su beneficio neto superó los 13.900 millones de yuanes, con un beneficio neto trimestral que se acercaba al beneficio neto total de 2021, un aumento interanual de más del 30%, y su margen bruto continuó aumentando trimestralmente.

Además, la inversión en I+D de CATL se mantuvo fuerte, con un gasto en I+D que superó los 4.800 millones de yuanes en el primer trimestre de 2025. Mientras tanto, el flujo de caja operativo de la empresa alcanzó los 32.870 millones de yuanes en el primer trimestre.

Gasgoo se enteró de que desde su salida a bolsa en el mercado de acciones A en 2018, CATL ha distribuido dividendos y recomprado acciones por un total de casi 60.000 millones de yuanes, con rendimientos crecientes para los accionistas. Recientemente, la empresa anunció planes de recomprar acciones por un valor de 4.000 a 8.000 millones de yuanes.

No se puede negar que en el sector de las baterías de energía, todavía hay una importante brecha de riqueza entre los productores de baterías. Mientras que el beneficio neto de CATL en un solo trimestre superó los 10.000 millones de yuanes, el beneficio neto de EVE en el mismo período apenas superó los 1.000 millones de yuanes.

Según los datos del informe financiero, en el primer trimestre de 2025, EVE logró unos ingresos operativos de 12.796 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 37,34 %; su beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 1.101 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 3,32 %.

Aunque el desempeño financiero de EVE en el primer trimestre está muy por detrás del del principal fabricante de baterías CATL, sigue siendo digno de elogio. Securities Star también cree que los diversos indicadores de datos revelados en el informe financiero de EVE esta vez son satisfactorios.

Sin embargo, cabe destacar que, en comparación con el mismo período del año pasado, el margen bruto de EVE en el primer trimestre de 2025 fue del 17,16 %, una disminución de 0,39 puntos porcentuales, lo que indica que la empresa se enfrenta a ciertos desafíos en el control de costes. Además, el margen neto de beneficios de la empresa fue del 9,10 %, lo que también muestra una disminución en comparación con el mismo período del año pasado. Estas cifras indican que, aunque los ingresos operativos de la empresa aumentaron, su rentabilidad y margen de beneficios disminuyeron.

En comparación con el beneficio neto de EVE de mil millones de yuanes, el beneficio neto de Sunwoda en el mismo período solo superó un tercio del anterior.

Según los datos del informe financiero, Sunwoda logró unos ingresos operativos de 12.289 mil millones de yuanes en el primer trimestre de 2025, un aumento interanual del 11,97 %; el beneficio neto fue de 386 millones de yuanes, un aumento interanual del 21,23 %.

Pacific Securities realizó recientemente una investigación sobre Sunwoda y cree que, en términos de rentabilidad, el margen bruto integral de Sunwoda fue del 15,18 % en 2024, un aumento interanual de 0,58 puntos porcentuales. Entre ellos, el margen bruto de las baterías de consumo fue del 17,65 % (+2,74 puntos porcentuales), beneficiándose de un aumento en la tasa de autosuministro de las células de batería. En el primer trimestre de 2025, el margen bruto aumentó aún más hasta el 16,88 %, un aumento interanual de 0,92 puntos porcentuales.

Desde la perspectiva de la I+D y el gasto de capital, Sunwoda sigue en una fase de expansión: en 2024, la empresa invirtió 3.330 millones de yuanes en I+D. En el primer trimestre de 2025, los gastos de I+D fueron de 932 millones de yuanes (+31,28 %), centrándose en tecnologías de vanguardia como las baterías de carga rápida y las baterías de estado sólido. En términos de gasto de capital, las inversiones recientes se destinaron principalmente a la construcción de bases y la adquisición de equipos en Vietnam y Tailandia, acelerando la implantación global de la capacidad de producción.

Pacific Securities prevé que el beneficio neto atribuible a los accionistas de Sunwoda sea de 2.158, 2.815 y 3.753 millones de yuanes en 2025-2027, respectivamente.

En cuanto a Gotion High-tech, la empresa logró unos ingresos operativos de 9.055 millones de yuanes en el primer trimestre de 2025, lo que supone un aumento interanual del 20,61 %; el beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 101 millones de yuanes, lo que supone un aumento interanual del 45,55 %. Los gastos de I+D en el mismo período fueron de 484 millones de yuanes, lo que supone un aumento interanual del 11,82 %.

Cabe destacar que Farasis Energy logró unos ingresos operativos de 2.325 millones de yuanes en el primer trimestre de 2025, con una pérdida neta atribuible a los accionistas de -152 millones de yuanes, lo que representa una reducción interanual del 29,82 % en las pérdidas.

Múltiples vías de crecimiento para los fabricantes de baterías

Es un hecho que los fabricantes de baterías están ganando dinero.

En la cadena de suministro de la industria de los VEN, las empresas de baterías de primer nivel han dominado durante un cierto período, controlando el suministro de baterías y teniendo una fuerte capacidad de negociación con los fabricantes de automóviles. Por ejemplo, en el pasado, un fabricante de baterías de primer nivel, como proveedor de baterías de potencia, tenía la capacidad de influir en el volumen de producción de los fabricantes de automóviles en función de su suministro de baterías, lo que permitía cierto margen para el aumento de los precios de las baterías de potencia y el posterior crecimiento de los beneficios.

Sin embargo, también cabe mencionar que los clientes de los fabricantes de baterías no se limitan a los fabricantes de VEN.

Según el informe financiero del primer trimestre de 2025, el negocio de intercambio de baterías se ha convertido en un nuevo punto de crecimiento estratégico para CATL. CATL ha alcanzado recientemente un acuerdo de cooperación con Sinopec Group, y ambas partes planean construir conjuntamente no menos de 500 estaciones de intercambio de baterías para 2025, y tienen como objetivo expandirse a 10.000 estaciones a largo plazo.

Además, CATL también ha establecido una asociación estratégica con NIO. La marca Firefly de NIO introducirá las normas y la red de intercambio de baterías tipo chocolate de CATL en el momento oportuno, y las redes de intercambio de baterías de ambas partes adoptarán un modelo de "doble red paralela" para promover conjuntamente la normalización de la tecnología de intercambio de baterías. Mientras tanto, CATL ha invertido 2.500 millones de yuanes en NIO Energy, que es el operador de la red de estaciones de intercambio de baterías y de puntos de recarga de NIO.

Se informa que el objetivo de CATL para la construcción de estaciones de intercambio de baterías en 2025 es: "1.000 estaciones de intercambio de baterías en un año, cubriendo más de 30 ciudades". Esto significa que CATL desplegará infraestructura de intercambio de baterías al doble de la velocidad de NIO.

Antes del Salón del Automóvil de Shanghái, CATL colaboró con cinco fabricantes de automóviles, entre ellos FAW, Changan, BAIC, Chery y GAC, para lanzar 10 nuevos modelos de automóviles con intercambio de baterías tipo chocolate para el mercado C, 9 de los cuales se lanzarán este año. FAW Hongqi presentó su primer sedán de intercambio de baterías tipo chocolate de nivel B+, el EH7; Changan Automobile lanzó el Qiyuan A05, el Qiyuan A07 y el Shenlan SL03; Chery presentó la caja cuadrada iCAR V23; y GAC Group anunció que el Aion UT, el Aion RT, el Aion V Tyrannosaurus y un SUV de nivel A contarán todos con modelos de intercambio de baterías tipo chocolate.

La inversión inicial en el negocio de intercambio de baterías es considerable, y no hay muchos fabricantes de baterías en China como CATL que estén realizando despliegues a gran escala en el sector de intercambio de baterías.

Sin embargo, cabe destacar que, hasta el momento, los despliegues de los principales fabricantes nacionales de baterías en el sector de almacenamiento de energía eléctrica (ESS, por sus siglas en inglés) han dado resultados.

En el mercado de ESS, CATL también ha logrado importantes avances. Se informa que CATL se ha convertido en el proveedor preferido de sistemas de almacenamiento de energía eléctrica en baterías (BESS, por sus siglas en inglés) para el proyecto de centro de datos RTC de 19 GWh de los Emiratos Árabes Unidos. Además, la empresa, en colaboración con Quinbrook, desplegará el primer BESS de 8 horas del mundo, el EnerQB, en un proyecto de 24 GWh en Australia.

Según los datos de SNE Research, en 2024, CATL ocupó el primer lugar a nivel mundial en envíos de baterías ESS con una cuota de mercado del 36,5 %, manteniendo la primera posición durante cuatro años consecutivos desde 2021 hasta 2024.

Sin embargo, también cabe mencionar que en 2024, el sector ESS de CATL generó ingresos de 57.290 millones de yuanes. Según el ranking de envíos de baterías ESS de 2024 publicado conjuntamente por la Alianza Tecnológica de la Industria de Almacenamiento de Energía Eléctrica de Zhongguancun y otras tres instituciones, CATL y EVE ocuparon el primer y segundo lugar, respectivamente. En términos de tasa de crecimiento de los ingresos, el negocio ESS de CATL disminuyó aproximadamente un 4 % el año pasado, convirtiéndose en la única empresa de baterías de litio entre las seis principales con una tasa de crecimiento de ingresos negativa.

Según CNR, EVE y Hithium, los principales competidores de CATL, experimentaron un mayor crecimiento en los envíos (ventas) de baterías para sistemas de almacenamiento de energía (ESS, por sus siglas en inglés) el año pasado en comparación con CATL. En concreto, el segmento de ESS de EVE envió 50,45 GWh, lo que supone un aumento interanual del 91,9 %; el segmento de ESS de Hithium registró ventas de 33,6 GWh, un incremento del 88,7 %; los ingresos del negocio de ESS de CALB crecieron un 72,6 % el año pasado.

En el caso de EVE, según el ranking mundial de envíos de baterías para ESS de 2024 publicado por la firma de investigación InfoLink, EVE saltó al segundo puesto a nivel mundial.

Se informó de que, en abril del año pasado, EVE anunció colaboraciones con varias empresas nacionales, entre ellas Haide Smart Energy, Linyang ESS y Jinko ESS, con una escala de cooperación total de 19 GWh. En cuanto a los clientes extranjeros, EVE llegó a acuerdos con Powin y AESI en junio y septiembre de 2024, respectivamente, con escalas de suministro de 15 GWh y 19,5 GWh.

Fuentes revelaron que, el 7 de febrero, EVE Power, filial de EVE, firmó un acuerdo de cooperación estratégica con HyperStrong, comprometiéndose a suministrar 50 GWh de celdas de baterías para ESS de 2025 a 2027. Además, ambas partes se comprometieron a aprovechar la cooperación en el mercado nacional como base, explorar conjuntamente oportunidades en el mercado extranjero y buscar activamente una colaboración profunda en capacidad y otras áreas.

Además, como componente energético central, las baterías de potencia están remodelando el panorama de las industrias emergentes en los sectores de la economía de baja altitud y la inteligencia corporal.

En la economía de baja altitud, dispositivos como las aeronaves eléctricas de despegue y aterrizaje vertical (eVTOL, por sus siglas en inglés) y los drones imponen exigencias estrictas a la tecnología de las baterías, ya que requieren no solo una densidad de energía ultraalta para mejorar la autonomía, sino también una potencia de despegue y aterrizaje superior a 10C y un rendimiento de seguridad excepcional. Empresas de primer nivel como CATL y EVE están acelerando sus despliegues.

Entre ellas, en agosto del año pasado, CATL firmó un acuerdo de inversión y cooperación estratégica con AutoFlight para desarrollar conjuntamente baterías de aviación eVTOL.

La solución integrada eVTOL de EVE cuenta con una densidad de energía de 320 Wh/kg, es capaz de cargarse al 80 % en 10 minutos, tiene una capacidad de salida de 10C durante todo su ciclo de vida y puede soportar más de 7000 ciclos sin problemas de termorrunaway a nivel de sistema.En marzo de este año, EVE anunció que había recibido un aviso de desarrollo de proveedores de XPeng Huitian para suministrar baterías de litio de bajo voltaje prototipo de próxima generación para XPeng Huitian.

De manera similar, CALB desarrolló la batería de energía de alto níquel/silicio serie 9 para el primer automóvil eléctrico de despegue y aterrizaje vertical global de XPeng Motors, el Huitian X3.

Según su informe financiero, Farasis Energy ha forjado alianzas en profundidad con empresas líderes de eVTOL en Estados Unidos y destacados clientes nacionales de automóviles voladores, entre ellos empresas conocidas como Shanghai EHang, AEROFUGIA y Zero Gravity.

En el campo de la inteligencia corporal, las baterías de energía han surgido como un componente crítico que permite a los robots humanoides lograr el movimiento autónomo.

Farasis Energy también declaró en su informe financiero que se ha comprometido activamente con varios productores líderes de la industria y se espera que logre avances significativos en la cooperación y obtenga pedidos de clientes nacionales clave en 2025.

Avanzando en la expansión global: del avance a la profundización

No es raro hablar de la expansión global de los productos nacionales de baterías de energía en 2025. Hoy en día, después de años de esfuerzos, algunos productores nacionales de baterías han comenzado a cosechar gradualmente los frutos.

La intensificación de la competencia en el mercado nacional es uno de los principales impulsores internos para que los productores se expandan globalmente.

Con el crecimiento sostenido de los mercados de vehículos eléctricos de energía nueva (NEV) y sistemas de almacenamiento de energía (ESS), China se ha convertido en el mayor mercado consumidor de baterías de litio del mundo durante varios años consecutivos. Sin embargo, la industria se enfrenta a una "competencia feroz" y la caída de los precios de las materias primas ha desencadenado una "guerra de precios" en la cadena de la industria de las baterías de energía. En este contexto, las empresas buscan mercados extranjeros para aliviar las presiones competitivas y ampliar los márgenes de beneficio.

Además, la mayor competitividad de las empresas nacionales de baterías de energía es un pilar clave para lograr la expansión en el extranjero.

Después de años de desarrollo, los productores nacionales de baterías han invertido continuamente en I+D tecnológica, logrando avances en indicadores clave como la densidad energética, la seguridad y la vida útil de las baterías. Por ejemplo, productos como la batería Shenxing de CATL y la batería de hoja de fosfato de hierro y litio (LFP) de BYD poseen competitividad internacional en términos de rendimiento.Además, el bien establecido sistema de cadena industrial de China proporciona a las empresas ventajas de costes en el suministro de materias primas, la fabricación y otros eslabones, lo que les permite participar en la competencia internacional con productos más rentables.

Según los datos de SNE, tras ocho años consecutivos (2017-2024) de ocupar el primer puesto mundial en el uso de baterías de potencia, CATL alcanzó una cuota de mercado global del 38 % en enero-febrero de 2025, con una cuota de mercado especialmente alta del 43 % en Europa, un aumento interanual del 8 %, y liderando al segundo competidor por 13 puntos porcentuales.

Para todo el año 2024, según el ranking de instalaciones de baterías de potencia de 2024 publicado por SNE Research, el uso de baterías de vehículos eléctricos en los mercados extranjeros alcanzó los 361,4 GWh, un aumento interanual del 13,1 %. Entre ellos, CATL se aseguró el primer puesto en los mercados extranjeros con una cuota de mercado del 27 %. Ese año, las instalaciones de baterías de potencia de CATL en los mercados extranjeros ascendieron a 97,4 GWh, con un aumento interanual del 10,9 %.

Cabe mencionar que esta es la primera vez que CATL se asegura el primer puesto en la cuota de mercado extranjera en el ranking de SNE Research. Según la lista, en 2023, la diferencia en las instalaciones de baterías de potencia entre CATL y LG Energy Solution fue mínima, con 87,8 GWh y 87,9 GWh, respectivamente. Sin embargo, en 2024, las instalaciones de esta última solo aumentaron un 1 % interanual, lo que hizo que perdiera su primer puesto en la cuota de mercado extranjera.

Además, las instalaciones extranjeras de BYD registraron una tasa de crecimiento interanual del 117 %, mientras que las de CALB alcanzaron el 294 %, ocupando el sexto y décimo puesto en la lista, respectivamente.

También basándose en los datos de SNE Research, en 2024, Gotion High-tech ocupó el tercer puesto mundial en instalaciones de LFP, con una cuota de mercado del 6,18 %. Sus instalaciones globales de baterías de potencia de litio aumentaron un 73,8 % interanual, con una cuota de mercado del 3,2 %, ocupando el octavo puesto.

Fuente de la imagen: Gotion High-tech

BOCOM International Securities realizó una investigación sobre Gotion High-tech y expresó optimismo sobre la disposición de capacidad extranjera de la empresa y la mejora de la rentabilidad. Cree que el negocio de vehículos de energía nueva de Volkswagen en China continental se espera que aporte ingresos incrementales a Gotion High-tech para 2026. La empresa continúa colaborando con Volkswagen en actualizaciones tecnológicas y planes de lanzamiento de nuevos vehículos, apoyando actualmente principalmente las operaciones europeas de Volkswagen.BOCOM International Securities prevé que el negocio de Volkswagen en China continental aportará ingresos incrementales a la empresa para 2026.

Según el análisis de BOCOM International Securities, los ingresos de Gotion High-tech procedentes de regiones fuera de China continental en 2024 aumentaron un 71,2 % interanual (China continental: -3,1 %), y la proporción de ingresos procedentes del extranjero aumentó hasta el 31,1 % (2023: 20,3 %). La construcción de la capacidad de producción en el extranjero sigue avanzando: la fábrica de Vietnam ha comenzado a funcionar sin problemas, y se espera que la base de Marruecos (20 GWh) y la base de Eslovaquia (20 GWh) comiencen a funcionar en 2026 y 2027, respectivamente.

Sin embargo, en la actual situación del comercio internacional, la expansión de los mercados extranjeros también enfrenta numerosos desafíos.

Entre ellos, las políticas y regulaciones complejas y estrictas en los mercados extranjeros plantean muchos obstáculos para que las empresas de baterías de potencia se internacionalicen. En cuanto a la aprobación de terrenos, los trámites en el extranjero son engorrosos. Los cambios en el uso del suelo no solo requieren la aprobación de los gobiernos locales, sino que también pueden implicar audiencias parlamentarias. Durante la fase de construcción posterior, también hay numerosas demandas de los residentes locales en materia de protección del medio ambiente, empleo y otros aspectos.

Se informa que la construcción de una fábrica nacional tarda aproximadamente un año y medio desde la aprobación hasta la puesta en marcha, mientras que este período se prolonga considerablemente en el extranjero. En cuanto a la certificación y las normas de los productos, existen diferencias entre los distintos países y regiones. Las empresas necesitan invertir una gran cantidad de tiempo y capital para cumplir con los diversos requisitos de certificación, lo que aumenta la dificultad y el coste de entrar en el mercado.

Además, los problemas de apoyo a la cadena de suministro también plantean un gran desafío. Es difícil encontrar apoyo maduro para las materias primas necesarias para la fabricación de baterías, como el cátodo, el ánodo y el electrólito, en algunas regiones extranjeras. Incluso si hay suministro, el coste es relativamente alto, lo que dificulta la localización de la cadena de suministro. Mientras tanto, el sistema de reciclaje de productos aún no está bien establecido en el extranjero, lo que es un aspecto crucial del desarrollo sostenible. Cómo construir un sistema de reciclaje eficiente se ha convertido en un desafío para las empresas.

Además, el progreso de la electrificación y la demanda real en algunos mercados extranjeros no han cumplido con las expectativas.El proceso de expansión global de las empresas a menudo se retrasa debido a diversos problemas complejos. Una vez establecida la capacidad, pueden enfrentar el dilema de una demanda insuficiente en el mercado local, lo que lleva a un aumento significativo de la presión operativa. Por ejemplo, SIRO, una empresa conjunta de Farasis Energy en Turquía, enfrentó dificultades en las primeras etapas debido a diversos desafíos. Sin embargo, según el informe financiero de Farasis Energy, la compañía declaró que en los mercados extranjeros, su empresa conjunta Siro en Turquía ha completado básicamente la puesta en marcha de su capacidad de 6 GWh y ha entrado en una fase de producción estable.

Frente al complejo entorno del mercado extranjero, las empresas chinas de baterías de potencia están explorando activamente estrategias para hacer frente a la situación. Continúan invirtiendo en innovación tecnológica para mejorar el rendimiento y la calidad de los productos, satisfaciendo las diversas necesidades de baterías de diferentes mercados. Al establecer relaciones de cooperación con proveedores locales, promueven gradualmente la localización de la cadena de suministro, reduciendo los riesgos y costos de suministro. También fortalecen la cooperación en profundidad con los fabricantes de automóviles locales, proporcionando soluciones de baterías personalizadas basadas en su planificación de productos y posicionamiento en el mercado, mejorando así la adaptabilidad del producto y la competitividad en el mercado.