La semana pasada, los precios del estaño cayeron abruptamente, principalmente debido a la implementación de la política de aumento de aranceles de Estados Unidos sobre China, lo que intensificó las preocupaciones del mercado sobre el aumento de las fricciones comerciales y la recesión económica, junto con las crecientes expectativas de la reanudación de la producción en la mina Bisie en la República Democrática del Congo, lo que provocó un aumento en la aversión al riesgo del mercado.
En el lado de la oferta, la producción de estaño refinado en marzo fue de 15.080 toneladas, un aumento del 10,4% mensual, pero una disminución del 3,1% interanual. Afectada por la escasez de suministro de materias primas y los bajos TC, se espera que la producción en abril sea de 15.385 toneladas, una disminución del 8,3% mensual y del 7,0% interanual. Los últimos datos aduaneros mostraron que las importaciones acumuladas de mineral de estaño de enero a febrero fueron de 18.587 toneladas, una disminución del 50,15% interanual. Las importaciones acumuladas de lingotes de estaño en el mismo período fueron de 4.203 toneladas, una disminución del 16,61% interanual.
En el lado de la demanda, los datos de demanda de electrónica de consumo nacional se debilitaron, y la política arancelaria de Estados Unidos puede afectar las exportaciones de electrodomésticos y electrónica de consumo de China. Se necesita una observación posterior sobre la fuerza de las políticas de estímulo nacionales. En el lado de los inventarios, los inventarios nacionales se mantuvieron en general en niveles altos, pero la fuerte caída de los precios del estaño la semana pasada desencadenó una demanda de reabastecimiento en el mercado spot, lo que llevó a una reducción de los inventarios de estaño refinado.
En resumen, se espera que la demanda de estaño se debilite marginalmente, pero la oferta se mantenga en niveles bajos, y se espera que los precios del estaño en la SHFE fluctúen en máximos.
Hoy, se espera que el rango de precios para el contrato de estaño SHFE más negociado sea de 250.000-270.000 yuanes/tonelada, mientras que se espera que el contrato LME tin 3M oscile entre 29.000-33.000 dólares/tonelada.
(Fuente: Minmetals Futures)
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