Mercado de Futuros: El cobre en la LME abrió a $9,760/mt durante la noche, fluctuó inicialmente a la baja hasta un mínimo de $9,713.5/mt, luego fluctuó al alza, alcanzando un máximo de $9,836/mt cerca del cierre. Retrocedió ligeramente al final, cerrando en $9,749/mt, una caída del 1.14%. El volumen de negociación fue de 23,000 lotes y el interés abierto fue de 298,000 lotes. El contrato más negociado de cobre SHFE 2505 abrió a 79,480 yuanes/mt durante la noche, bajó inicialmente a 79,340 yuanes/mt, luego fluctuó al alza, alcanzando un máximo de 80,290 yuanes/mt cerca del cierre. Retrocedió ligeramente al final, cerrando en 79,800 yuanes/mt, un aumento del 0.15%. El volumen de negociación alcanzó 58,000 lotes y el interés abierto llegó a 214,000 lotes.

【Informe Matutino de Cobre SMM】Noticias: (1) Política Comercial de EE.UU. - ① Trump: Si la UE no elimina el impuesto a los licores, planea imponer un arancel retaliatorio del 200% al vino y al champán; ② Secretario de Comercio: Los aranceles retaliatorios de Canadá han perdido su amenaza. Trump siempre responderá con mayor fuerza y medidas más estrictas; ③ Secretario del Tesoro: Las negociaciones arancelarias pueden realizarse en todas las áreas excepto metales y automóviles; ④ Medios del Reino Unido: Tesla advirtió a la administración Trump que los aranceles podrían aumentar el costo de producción de automóviles en EE.UU.

(2) El banco central celebró una reunión ampliada, declarando que implementará una política monetaria adecuadamente laxa y reducirá el coeficiente de reservas obligatorias (RRR) y las tasas de interés en el momento oportuno, basándose en las condiciones económicas y financieras nacionales e internacionales y en las operaciones del mercado financiero.

Mercado Spot: (1) Shanghái: El 13 de marzo, los precios spot del cátodo de cobre #1 frente al contrato del mes anterior 2503 se cotizaron con un descuento de 10 yuanes/mt a una prima de 40 yuanes/mt, con una prima promedio de 15 yuanes/mt, un aumento de 5 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior. Según SMM, hubo una ligera acumulación de inventarios en Shanghái y Jiangsu esta semana, mientras que la reducción de inventarios ocurrió principalmente en Guangdong. Los altos precios del cobre presionaron la disposición de compra de los consumidores, pero debido a las exportaciones continuas de las fundiciones nacionales y la reducción de llegadas de importación, se espera que la tendencia general de reducción de inventarios nacionales se mantenga sin cambios. Se espera que las primas spot aumenten aún más hoy.

(2) Guangdong: El 13 de marzo, los precios spot del cátodo de cobre #1 frente al contrato del mes anterior se cotizaron con una prima de 30 yuanes/mt a 90 yuanes/mt, con una prima promedio de 60 yuanes/mt, un aumento de 30 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior. En general, los inventarios continuaron disminuyendo y los proveedores mantuvieron firmes sus cotizaciones, pero la disposición de reabastecimiento de los consumidores disminuyó, y las transacciones generales fueron menos activas que el día de negociación anterior.

(3) Cobre Importado: El 13 de marzo, los precios de los warrants fueron de $45-55/mt, QP marzo, con el precio promedio sin cambios respecto al día de negociación anterior; los precios B/L fueron de $70-90/mt, QP abril, con el precio promedio sin cambios respecto al día de negociación anterior. El cobre EQ (CIF B/L) se cotizó a $15-25/mt, QP marzo, con el precio promedio subiendo $5/mt respecto al día de negociación anterior. Las cotizaciones hicieron referencia a cargamentos que llegarán a mediados o finales de marzo y principios de abril. Ayer, la relación de precios SHFE/LME para el contrato de cobre SHFE 2503 fue de alrededor de -1,100 yuanes/mt. El cobre 3M-marzo de la LME estaba en C$10.65/mt, el cobre 3M-abril de la LME estaba en B$6.42/mt, y el diferencial marzo-abril estaba en alrededor de C$17.07/mt. Actualmente, los B/L de llegada en marzo son escasos, los precios EQ han aumentado significativamente y los precios de transacción reales han subido. Mientras tanto, algunos comerciantes buscaron inventarios en almacenes aduaneros, pero las ofertas eran altas y las transacciones fueron limitadas.

(4) Cobre Secundario: El 13 de marzo, los precios de las materias primas de cobre secundario aumentaron 800 yuanes/mt intermensual. Los precios del cobre brillante desnudo en Guangdong fueron de 72,700-72,900 yuanes/mt, un aumento de 800 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior. La diferencia de precio entre el metal primario y la chatarra fue de 1,968 yuanes/mt, una disminución de 536 yuanes/mt intermensual. La diferencia de precio entre las barras de cobre primario y secundario fue de 1,535 yuanes/mt. Según la encuesta de SMM, el aumento de los precios del cobre y la alta diferencia de precio entre el metal primario y la chatarra estimularon significativamente la disposición de los comerciantes a recoger mercancías. Algunas empresas de barras de cobre secundario informaron que sus inventarios de productos terminados estaban casi agotados y planean comprar más materias primas de cobre secundario para la producción y reponer los inventarios de productos terminados.

(5) Inventario: El 13 de marzo, los inventarios de cátodos de cobre en la LME disminuyeron en 3,125 mt a 237,200 mt. El mismo día, los inventarios de warrants SHFE aumentaron en 8,911 mt a 158,262 mt.

Precios: En el ámbito macroeconómico, Trump declaró que si la UE no elimina el impuesto a los licores, planea imponer un arancel retaliatorio del 200% al vino y al champán, lo que intensifica las tensiones comerciales globales y afecta la confianza del mercado. Las acciones estadounidenses cayeron y el índice del dólar estadounidense subió inicialmente y luego retrocedió, presionando al cobre de la LME para cerrar a la baja. A nivel nacional, el banco central celebró una reunión y declaró que implementará una política monetaria adecuadamente laxa y reducirá el coeficiente de reservas obligatorias y las tasas de interés en el momento oportuno, proporcionando un fuerte apoyo macroeconómico para el cobre SHFE. En cuanto a los fundamentos, del lado de la oferta, el aumento de los precios del cobre llevó a los proveedores a retener cargamentos, ajustando la oferta del mercado y elevando las primas spot. Del lado de la demanda, los altos precios del cobre suprimieron la disposición de compra de los consumidores, lo que llevó a transacciones de mercado lentas y a un estancamiento entre la oferta y la demanda. Al 13 de marzo, los inventarios de cobre de SMM en las principales regiones del país cayeron a 356,000 mt, marcando dos semanas consecutivas de reducción de inventarios, una disminución de 21,000 mt desde el máximo anual. Mirando hacia la próxima semana, los inventarios pueden continuar disminuyendo debido al aumento de las exportaciones y la reducción de las importaciones, pero la disminución podría ser menor. En términos de precios, los factores macroeconómicos son mixtos. Las crecientes tensiones comerciales pesan sobre el sentimiento del mercado, pero la política monetaria laxa nacional respalda los precios del cobre. Se espera que los precios del cobre fluctúen en niveles altos hoy, con atención en el índice del dólar estadounidense y los desarrollos de políticas macroeconómicas.

》Haga clic para ver la Base de Datos de Metales de SMM

【La información anterior se basa en la recopilación de mercado y la evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada es solo para referencia y no constituye un consejo de investigación de inversión directa. Los clientes deben tomar decisiones cautelosas y no reemplazar el juicio independiente con esta información. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.】