Balance ajustado a corto plazo y expectativas de relajación a medio y largo plazo entrelazadas, los precios del estaño en la SHFE fluctúan al alza [Resumen de Futuros de Estaño SMM]
Breves de futuros de estaño SMM: Expectativas a corto plazo de equilibrio ajustado y alivio a medio y largo plazo se entrelazan, los precios del estaño en la SHFE fluctúan al alza
El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2504) fluctuó al alza hoy, con volatilidad intradía significativa. Abrió más alto a 257,900 yuanes/mt en la sesión matutina, impulsado por el sentimiento macro hasta un máximo de 259,000 yuanes/mt. Las ganancias se redujeron ligeramente por la tarde, cerrando a 257,980 yuanes/mt, un 0.49% más que el día anterior, con un volumen de 14,647 millones de yuanes. Durante la sesión nocturna, mantuvo fluctuaciones a niveles altos, con el contrato más negociado cerrando a 257,330 yuanes/mt, un 0.24% más. Los datos de empleo ADP de febrero de EE. UU. mostraron un aumento de 77,000 empleos, significativamente menor que los 140,000 esperados, lo que hizo que el índice del dólar estadounidense retrocediera al nivel de 104, impulsando a los metales no ferrosos. Además, el estaño LME, influenciado por las posiciones netas largas de fondos extranjeros alcanzando un máximo de cinco años, cerró a 32,000 dólares/mt, con la relación de precios SHFE/LME manteniéndose en un nivel alto...
El contrato de futuros de estaño más negociado en la SHFE (SN2504) fluctuó al alza hoy con volatilidad intradía significativa. Abrió a 257,900 yuanes/mt por la mañana, impulsado por un sentimiento macro favorable hasta un máximo de 259,000 yuanes/mt. Las ganancias se redujeron ligeramente por la tarde, cerrando a 257,980 yuanes/mt, un 0,49% más que el día anterior, con un volumen de 14,647 mil millones de yuanes. Durante la sesión nocturna, mantuvo fluctuaciones a niveles altos, cerrando a 257,330 yuanes/mt, un 0,24% más.
Impulsores macroeconómicos: Sinergia de beneficios de políticas domésticas y extranjeras
Nivel internacional: Los datos de empleo ADP de febrero de EE. UU. mostraron 77,000 nuevos empleos, significativamente menos de los 140,000 esperados, lo que hizo retroceder el índice del dólar estadounidense a 104, impulsando los metales no ferrosos. Además, el estaño LME, influenciado por las posiciones netas largas de fondos extranjeros alcanzando un máximo de cinco años, cerró a 32,000 dólares/mt, con una alta relación de precios SHFE/LME.
Políticas domésticas: Durante las Dos Sesiones, el informe de trabajo del gobierno propuso emitir 30,000 millones de yuanes en bonos del tesoro especiales de ultra-largo plazo para apoyar políticas de intercambio de bienes de consumo, junto con un objetivo de déficit fiscal del 4%, calentando expectativas de crecimiento estable y fortaleciendo activos chinos.
Balance ajustado a corto plazo y expectativas de alivio a medio y largo plazo entrelazadas: Las expectativas de reanudación de la producción en las minas de estaño del estado Wa de Myanmar continúan fermentando, pero la reanudación real requiere un período de preparación de tres meses, dejando la oferta a corto plazo ajustada. El escalado de conflictos armados en la región M23 de la RDC amenaza el transporte de mineral de estaño, exacerbando las interrupciones de suministro. Las exportaciones de Indonesia en marzo pueden aumentar aún más, pero el desequilibrio entre oferta y demanda no se ha intensificado aún.
Formaciones técnicas: En el gráfico diario, la tendencia de rebotar continúa, pero el impulso MACD se ha ralentizado ligeramente, con fuerte resistencia cerca de 260,000 yuanes/mt. El gráfico horario muestra un arreglo alcista de medias móviles a corto plazo, con soporte en 255,000 yuanes/mt. La posición abierta en el contrato más negociado disminuyó 1,553 lotes a 30,520 lotes, ya que algunos largos tomaron ganancias, pero el comercio permaneció activo, aumentando la divergencia del mercado.
Perspectiva: En general, el estaño SHFE está respaldado por condiciones macro favorables y bajas existencias a corto plazo, pero se debe tener precaución con respecto al progreso de la reanudación de la producción en el estado Wa y la sostenibilidad del consumo a nivel de la cadena, lo que podría traer riesgos de retroceso. Se recomienda a los inversores operar dentro de un rango a corto plazo, enfocándose en el rango de fluctuación de 255,000-262,000 yuanes/mt, y esperar desequilibrios de oferta y demanda más claros a medio plazo.
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