El mercado mundial de concentrado de cobre se tensiona ante la expansión de la capacidad de fundición — Cochilco
El mercado mundial de concentrado de cobre enfrenta una estrechez cada vez más estructural, ya que la capacidad de fundición se expande más rápido que la disponibilidad de concentrado para procesadores independientes, según la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco).
En su recién publicado Informe del Mercado de Concentrados y de la Industria de Fundiciones 2026, Cochilco señaló que la caída de las leyes de mineral, los retrasos en proyectos y las interrupciones operativas han limitado la oferta de concentrado desde las minas, mientras que la nueva capacidad de fundición ha seguido expandiéndose rápidamente, particularmente en China e Indonesia.
El desequilibrio ha llevado los cargos de tratamiento y refinación spot, o TC/RC, a niveles cercanos a cero y, en algunos casos, negativos durante 2025 y 2026. Cochilco indicó que la presión no es puramente cíclica, y señaló que se espera que parte de la futura producción minera se procese en instalaciones integradas en los países productores, en lugar de venderse en el mercado de concentrados comercializados.
Como resultado, la disponibilidad de concentrado para fundiciones independientes podría mantenerse ajustada incluso si la oferta minera mundial mejora hacia 2028.
El informe estima que los proyectos identificados podrían agregar alrededor de 8,2 millones de toneladas anuales de capacidad de fundición equivalente en cobre fino a nivel mundial para 2041, con la mayor parte del crecimiento concentrado en Asia. Se espera que China e India representen casi la mitad de las adiciones planificadas, intensificando aún más la competencia por la materia prima.
Cochilco también destacó la posición de Chile en el mercado. El país representó alrededor del 23% de la producción mundial de concentrado de cobre en 2025 y cuenta con aproximadamente 5,44 millones de toneladas anuales de capacidad de tratamiento de concentrados, la mayor de América Latina. Sin embargo, las fundiciones chilenas operan actualmente a solo alrededor del 60% de su capacidad instalada.
El informe refuerza la visión de que la presión sobre el mercado mundial de concentrados podría persistir incluso si la oferta minera se recupera. La continua expansión de la fundición sin un crecimiento equivalente en la oferta de concentrado libremente comercializado probablemente mantendrá los TC/RC bajo presión y fortalecerá la posición negociadora de los mineros. Para las fundiciones, la rentabilidad podría depender cada vez más de mayores tasas de utilización, mejor eficiencia operativa e ingresos adicionales por ácido sulfúrico, energía y recuperación de metales asociados, más que de los ingresos por TC/RC por sí solos.
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