SMM Daily Comments (Jun 2): All Metals Closed Higher with SHFE Nickel Leading Gains, Coke Surged

Los precios del cobre avanzaron hacia un máximo histórico de cierre, ya que el endurecimiento de la oferta física continuó respaldando al mercado junto con una demanda a largo plazo resistente. El contrato de cobre a tres meses de la Bolsa de Metales de Londres (LME) se fortaleció, ya que las constantes entradas de metal hacia los Estados Unidos y el aumento de la actividad compradora desde China redujeron la disponibilidad de cobre en otras regiones. Grandes volúmenes de cobre refinado han sido enviados a los Estados Unidos este año, ya que los operadores se posicionaron ante una posible decisión sobre aranceles a la importación de cobre refinado. Al mismo tiempo, una mayor actividad compradora desde China intensificó la competencia por el material disponible, endureciendo aún más el mercado físico. Estos acontecimientos han contribuido a que el cobre suba aproximadamente un 14% desde el inicio de 2026, tras tres años consecutivos de ganancias anuales. Más allá de la escasez de oferta a corto plazo, el mercado sigue respaldado por la demanda a largo plazo de infraestructuras eléctricas, energía renovable, vehículos eléctricos y centros de datos relacionados con la inteligencia artificial. Sin embargo, la disminución de las leyes del mineral en las operaciones existentes y el creciente costo y complejidad del desarrollo de nuevas minas continúan limitando el crecimiento de la oferta futura. Las recientes subidas de precios ponen de relieve un mercado cada vez más influido por las limitaciones de la oferta física más que solo por la demanda. Con los inventarios ajustados y la oferta de nuevas minas luchando por seguir el ritmo del crecimiento del consumo a largo plazo, una fortaleza sostenida de los precios podría continuar respaldando la inversión en ampliaciones de minas, la reurbanización de yacimientos existentes (brownfield) y la capacidad nacional de procesamiento de cobre.

SMM Analysis: The supply-demand imbalance in the market continued to worsen. As of August 7, with all SMM RCs having fallen to their lowest points of the year...

[Deep Seismic Risks Emerge, Codelco Suspends Andes Norte Expansion Project at El Teniente Copper Mine] Codelco temporarily suspended development and construction activities at the Andes Norte project of the El Teniente copper mine due to potential new-type seismic risks emerging in deep areas, while other production areas of the mine remain in operation. The company will further strengthen seismic monitoring and technical assessment and has not yet announced a resumption time. Andes Norte is an important project for the deep resource succession of El Teniente. This suspension may increase uncertainty over the mine’s medium and long-term production recovery and the commissioning of deep projects.