Silicon Metal Social Inventory Up 3,000 Mt on Week

[SMM Express] El Ministerio de Minas y Desarrollo Minero de Zimbabue aprovechó su taller de revisión de planificación estratégica de medio término de tres días en Kadoma esta semana para confirmar que el sector minero del país generó aproximadamente 5.730 millones de dólares en ingresos por exportaciones durante el primer semestre de 2026 —el oro aportó 3.200 millones de dólares y otros minerales otros 2.530 millones a través de la Corporación de Comercialización de Minerales de Zimbabue—, lo que sitúa al sector en vías de superar el récord de 8.600 millones de dólares del año completo 2025. El ministro de Minas, Dr. Polite Kambamura, aprovechó la ocasión para anunciar que el gobierno establecerá centros regionales de beneficio alineados con la dotación mineral de cada zona, designando específicamente a los distritos productores de cromo para especializarse en la producción de ferrocromo y aleaciones de cromo, mientras que las regiones de mineral de hierro se orientan hacia el acero. El anuncio refuerza la trayectoria ya visible en el sector del cromo de Zimbabue este año: la prohibición de febrero de 2026 de exportar minerales sin procesar, combinada con la política que exige que los títulos mineros de cromo de más de 100 hectáreas estén vinculados al desarrollo de hornos de ferrocromo, ha estado impulsando constantemente la producción y la inversión hacia la fundición en lugar del envío de mineral en bruto. Formalizar ese impulso en centros regionales designados —en lugar de dejar el beneficio a discreción de cada operador— indica que Harare pretende tratar la adición de valor específica del cromo como una política estructural basada en la geografía, en lugar de una negociación empresa por empresa. Con la Cámara de Minas proyectando un crecimiento sectorial del 10% para 2026 y unos ingresos anuales por exportaciones que podrían alcanzar entre 7.500 y 11.000 millones de dólares, los próximos meses deberían mostrar si el concepto de centro se traduce en inversiones concretas en hornos en el cinturón del cromo de Zimbabue o si sigue siendo, por ahora, una orientación política declarada.

El informe semestral de producción de Glencore para el primer semestre de 2026 muestra una producción atribuible de ferrocromo —su participación del 79,5 % en la empresa conjunta Glencore-Merafe Chrome Venture— de apenas 110.000 toneladas, un 75 % menos (323.000 toneladas) que las 433.000 toneladas del primer semestre de 2025. La compañía señala que la fundición de cromo "permaneció mayoritariamente en situación de cuidado y mantenimiento durante el primer semestre de 2026". Por sí sola, esa cifra principal refleja la continuación del desplome ya documentado en Merafe Resources. Pero el desglose trimestral de Glencore añade un detalle que no se aprecia únicamente en la cifra semestral: la producción cayó de 156.000 toneladas en el segundo trimestre de 2025 a solo 3.000 toneladas en el tercer trimestre de 2025 y a prácticamente cero en el cuarto trimestre de 2025, antes de remontar a 13.000 toneladas en el primer trimestre de 2026 y luego saltar a 97.000 toneladas en el segundo trimestre de 2026, un aumento intertrimestral de aproximadamente siete veces. Glencore vincula explícitamente este repunte a "un reinicio gradual de las operaciones iniciado en la fundición de Lion", lo que confirma que la producción tocó fondo hacia finales de 2025 y ya se estaba recuperando con fuerza antes de que cerrara el semestre. Leídos junto con el propio informe de Merafe —que citaba suspensiones continuadas en Wonderkop y Boshoek, pero solo una suspensión parcial en Lion—, los datos de Glencore confirman que Lion es la primera de las fundiciones de la empresa conjunta en empezar a reactivarse. Por tanto, la magnitud del descenso interanual del primer semestre subestima en cierta medida la trayectoria de mejora dentro del propio período, y sitúa el segundo semestre de 2026 como la prueba más significativa de si la recuperación se extiende también a Wonderkop y Boshoek.

[SMM Express] La producción atribuible de mineral de cromo de Glencore —la participación del 79,5% del grupo en la empresa conjunta Glencore-Merafe Chrome Venture— en su Informe Semestral de Producción 2026 fue de 1.647.000 toneladas en el primer semestre de 2026, apenas un 4 % menos (70.000 toneladas) respecto a los 1.717.000 toneladas del mismo período de 2025. Glencore atribuyó la leve caída simplemente a las «condiciones operativas durante el período», una explicación notablemente más suave que el lenguaje específico para fundiciones que empleó para el ferrocromo. Los datos trimestrales confirman que se trató de una desaceleración gradual más que de una caída brusca: 910 kt en el segundo trimestre de 2025, subiendo a 1.037 kt en el tercero, antes de bajar a 859 kt en el cuarto trimestre de 2025, 830 kt en el primer trimestre de 2026 y 817 kt en el segundo trimestre de 2026 —una caída interanual del 10 % en la comparación entre segundos trimestres—. Esta resiliencia refleja lo que SMM ya ha observado en Merafe Resources, socio del 20,5 % de Glencore en la misma empresa conjunta. El informe de Merafe correspondiente al primer semestre de 2026 mostró una producción de mineral de cromo de 425.000 toneladas, un 4 % menos que las 443.000 toneladas, una caída porcentual casi idéntica a la de Glencore. Dado que ambos socios de la empresa conjunta han informado de manera independiente la misma moderación en el mineral, incluso cuando la producción de ferrocromo se desplomó en sus respectivos estados, el patrón queda confirmado a nivel de la empresa conjunta y no como un artefacto contable de una sola compañía: la extracción de mineral de cromo se ha mantenido mucho mejor que la fundición posterior durante la primera mitad de 2026.