Distribution of Chinese Smelters

[SMM PGM Flash] Southern Palladium publicó el 13 de octubre un estudio de prefactibilidad actualizado para su proyecto de PGM-cromo Bengwenyama en Sudáfrica, del que posee el 70 %. El estudio eleva el valor actual neto modelado después de impuestos, con una tasa de descuento real del 8 % y sobre una base del 100 % del proyecto, a 1.960 millones de dólares desde los 857 millones de dólares del estudio optimizado de julio de 2025. Proyecta una tasa interna de retorno del 39,1 % y un requerimiento máximo de financiamiento de 329 millones de dólares, frente a los 279 millones anteriores. No se declaró nueva reserva de mineral. El aumento refleja trabajos metalúrgicos previos, un diseño de planta revisado y supuestos de precios de materias primas más sólidos, más que nueva producción minera. El estudio asume una recuperación de cromita del 85,6 % y prevé alrededor de un millón de toneladas anuales de concentrado de cromo a plena producción de la Etapa 2. Aproximadamente el 30 % de las toneladas de vida útil de la mina son recursos inferidos. El estudio de factibilidad definitivo y el financiamiento del proyecto siguen pendientes, por lo que las cifras económicas continúan siendo proyecciones.

[Flash de oro de SMM] La mina Segilola de Thor Explorations en Nigeria produjo 15.515 onzas de oro en el tercer trimestre, por debajo de las 19.153 onzas del trimestre anterior y de las 22.617 onzas de un año antes. La compañía señaló que las fuertes lluvias de finales de agosto interrumpieron la minería y redujeron su guía de producción para 2026 a 70.000–72.000 onzas desde las 75.000–85.000 onzas. La planta procesó 249.607 toneladas con una ley media de 2,10 gramos por tonelada y una recuperación del 92,8%. Thor vendió 19.000 onzas durante el trimestre a un precio medio realizado de 4.297 dólares estadounidenses por onza, reportando ingresos de 81,7 millones de dólares. Las ventas superaron la producción de oro del trimestre, pero no indican una recuperación en la producción minera. La compañía mantuvo su guía de costos totales sostenidos para 2026 de 1.000–1.200 dólares por onza, que sigue siendo una previsión.

Los metales preciosos mostraron un patrón de fondo débil en general esta semana, cayendo a alrededor de 4.073 dólares por onza después de que el IPC de septiembre superara las expectativas en todos los ámbitos. Los vientos en contra macroeconómicos dominaron: el IPC más alto de lo esperado elevó las probabilidades de una subida de tipos en octubre, los rendimientos del Tesoro estadounidense se mantuvieron en un máximo del 5,2% y el índice del dólar estadounidense superó los 102 para alcanzar un nuevo máximo en lo que va de año. Las declaraciones moderadas de Williams y el acuerdo sobre el diésel entre Estados Unidos y Rusia solo proporcionaron un alivio temporal, mientras que las compras de oro de los bancos centrales y las preocupaciones por el crédito fiscal construyeron un suelo a largo plazo. De cara al futuro, la atención se centrará en el discurso de Waller y en la reunión del FOMC de la Reserva Federal de Estados Unidos en octubre.