[brief Review of SMM Copper Futures] the government work report did not specify that GDP was less than the market expected that Shanghai copper fell from its high today.

Según informes de medios extranjeros, se espera que el crecimiento de la producción de cobre refinado de China se desacelere drásticamente en 2026, ya que las fundiciones enfrentan una menor disponibilidad de concentrado de cobre y chatarra, junto con precios más débiles del ácido sulfúrico. Wood Mackenzie y Zijin Tianfeng Futures esperan que la producción de cobre refinado de China aumente alrededor de un 3–3,4 % en 2026, en comparación con un crecimiento del 10,4 % en 2025. Reuters señaló que esta sería la tasa de crecimiento anual más lenta desde al menos el año 2000, según su revisión de los datos oficiales de producción. El crecimiento de la producción de cobre refinado se situó en aproximadamente un 4 % interanual durante enero-agosto. Se espera que la desaceleración se acentúe en el cuarto trimestre, ya que una oferta más ajustada de chatarra de cobre se suma a la escasez existente de concentrado de cobre. Reuters informó que se espera que una ofensiva fiscal reduzca la disponibilidad de chatarra, limitando aún más la capacidad de las fundiciones para sustituir materias primas secundarias por concentrado cuando las condiciones de suministro se endurezcan. La economía de las fundiciones también se ha visto presionada por los precios más bajos del ácido sulfúrico. El ácido sulfúrico, un subproducto importante de la fundición de cobre, había ayudado anteriormente a compensar los cargos de tratamiento extremadamente bajos del concentrado de cobre. Según datos de Oilchem citados por Reuters, los precios chinos del ácido sulfúrico cayeron alrededor de un 11 % durante septiembre. Según se informa, siete fundiciones de cobre chinas planean realizar mantenimiento de equipos con una duración de entre 30 y 60 días durante octubre y noviembre. Los analistas de Zhuochuang estiman que el mantenimiento planificado podría reducir el suministro de cobre refinado en aproximadamente 80.000 toneladas. La escasez de concentrado refleja un desequilibrio más amplio entre la rápida expansión de la capacidad mundial de fundición y el crecimiento comparativamente más lento de la oferta de cobre extraído. Las recientes interrupciones temporales en importantes minas de cobre, incluidas Escondida, Las Bambas y El Teniente, han añadido más presión a la disponibilidad de concentrado. Un crecimiento más lento de la producción de cobre refinado en China podría reducir el crecimiento de la oferta de cobre refinado durante el cuarto trimestre, especialmente si el mantenimiento planificado de las fundiciones coincide con restricciones continuas en la disponibilidad de concentrado y chatarra. La caída simultánea de los precios del ácido sulfúrico también está debilitando una fuente importante de ingresos para las fundiciones en un momento en que los cargos de tratamiento siguen bajo presión. Por lo tanto, la atención se mantendrá en la disponibilidad de concentrado, las condiciones de suministro de chatarra y la magnitud del mantenimiento planificado de las fundiciones durante octubre y noviembre.

Eldorado Gold ha completado la conexión permanente a la red eléctrica y la energización de su mina de cobre y oro Skouries, en el norte de Grecia, lo que marca otro hito clave en la puesta en marcha del proyecto, que avanza hacia la producción comercial prevista para el cuarto trimestre de 2026. El sitio fue energizado con éxito tras la inspección final, las pruebas y la aprobación por parte de la autoridad de transmisión griega. Eldorado señaló que la conexión permanente a la red nacional proporciona la infraestructura eléctrica a largo plazo necesaria para respaldar la puesta en marcha continua y el aumento progresivo de los sistemas de procesamiento y minería en toda la operación. Este hito se produce tras el reciente logro de la primera producción de concentrado de cobre y oro en Skouries el 8 de septiembre. La compañía está avanzando en las actividades de puesta en marcha y aumento progresivo de la producción mientras avanza hacia operaciones en estado estacionario y producción comercial a finales de este año. Skouries es una operación de cobre y oro que se desarrolla mediante una combinación de métodos de minería convencionales a cielo abierto y subterráneos. Según el plan minero actual de la compañía, se espera que la operación produzca un promedio de aproximadamente 67 millones de libras, o alrededor de 30.400 toneladas métricas, de cobre al año durante la vida útil de la mina, junto con aproximadamente 140.000 onzas anuales de oro. La conexión permanente a la red es particularmente importante para el funcionamiento de los principales sistemas de proceso, incluidos la trituración, la molienda, la flotación, el manejo de concentrados y la disposición de relaves, que requieren la energización completa del sitio a medida que avanza la puesta en marcha. La finalización de la energización permanente de la red elimina una importante limitación de infraestructura en Skouries y respalda el aumento progresivo continuo del proyecto tras la primera producción de concentrado a principios de septiembre. Con la producción comercial aún prevista para el cuarto trimestre de 2026, la atención se centrará ahora en el ritmo de la puesta en marcha y la transición hacia operaciones en estado estacionario. Una vez que alcance su plena capacidad, se espera que Skouries se convierta en una nueva fuente significativa de suministro de cobre europeo, con una producción anual promedio de cobre de aproximadamente 30.400 toneladas métricas durante la vida útil de la mina.

Trabajadores representados por dos sindicatos en la mina de cobre Centinela de Antofagasta Minerals, en el norte de Chile, han votado abrumadoramente a favor de una huelga tras rechazar la última oferta de negociación colectiva de la empresa. Según informes de medios extranjeros, el 98,73 % de los afiliados votó a favor de la huelga, con la participación de todos los miembros habilitados. Los sindicatos Minera Esperanza y Distrito Centinela habían instado previamente a sus miembros a rechazar la propuesta de la empresa en medio de desacuerdos sobre los beneficios laborales. Los sindicatos han argumentado que Antofagasta Minerals se ha negado a discutir la equiparación de beneficios para los trabajadores independientemente de su afiliación sindical. Antofagasta Minerals no comenta sobre sus negociaciones colectivas en curso. A pesar de la votación, la huelga aún no ha comenzado. La empresa y los sindicatos deben ahora pasar por un proceso obligatorio de mediación gubernamental de cinco días antes de que los trabajadores puedan iniciar legalmente la huelga. El período de mediación puede extenderse otros cinco días si ambas partes están de acuerdo. Centinela es una importante operación de cobre en Chile y produjo 240.400 toneladas de cobre en 2025. Por lo tanto, el resultado del proceso de mediación será seguido de cerca por cualquier posible impacto en las operaciones y el suministro de cobre. La votación del 98,73 % a favor de la huelga representa una escalada en las negociaciones laborales en Centinela, pero no se ha informado de interrupciones en la producción de cobre en esta etapa. El período de mediación obligatoria brinda una oportunidad para que la empresa y los sindicatos lleguen a un acuerdo antes de que comience la acción industrial. Dada la producción de cobre de Centinela de 240.400 toneladas en 2025, una paralización prolongada podría generar incertidumbre adicional en el suministro, aunque la magnitud de cualquier posible impacto en la producción no puede estimarse hasta que comience una huelga y su duración sea más clara.