BHP Billiton to Cut down Cost of Iron Ore, Copper & Coal Business

【SMM Copper Social Inventory Flash】 As of August 17, SMM copper cathode social inventory in China’s major mainstream regions increased 15,900 mt WoW from last Monday to 133,900 mt, up 200 mt compared to the same period last year, with inventory buildup across all regions. Apart from delivery factors, under a pronounced backwardation structure, domestic smelters shipped to delivery warehouses in a concentrated manner, arrivals surged, and coupled with weak consumption amid high copper prices, inventories accumulated at an accelerated pace.

[SMM Shanghái Cobre al contado] De cara a mañana, los datos de SMM mostraron que el inventario social en Shanghái se situó en 80.900 tm, 1.600 tm más intersemanalmente respecto al jueves pasado; el inventario social en Jiangsu se ubicó en 23.200 tm, 7.800 tm más intermensualmente, lo que llevó el aumento combinado de inventarios en ambas regiones a 9.400 tm. El incremento se debió principalmente al retorno de parte de las importaciones y a la llegada de suministro nacional, pero una parte del inventario se ha registrado como warrants, dejando un crecimiento limitado del material al contado realmente disponible. Desde la perspectiva del consumo downstream, durante la sesión los precios del cobre tocaron un máximo de 110.000 yuanes/tm. Según SMM, algunas empresas de procesamiento downstream tenían paradas de mantenimiento programadas, los pedidos registraron una reducción marcada, la aceptación de los usuarios finales de los actuales altos precios del cobre siguió debilitándose y las compras estuvieron impulsadas principalmente por la demanda rígida. Tras el rollover del contrato, según la metodología de evaluación de precios de SMM, mañana el al contado se cotizará oficialmente frente al contrato 2609. Dado que se espera que el diferencial de precios entre contratos se normalice tras el rollover, se prevé que las primas al contado frente al contrato 09 se mantengan en niveles relativamente altos mañana, con el centro de primas desplazándose al alza de forma pronunciada frente a las primas de hoy contra el contrato 08. No obstante, debe prestarse atención a la posible presión a la baja sobre las primas al contado derivada de posteriores salidas de warrants: si los warrants se liberan de manera concentrada, generará presión marginal sobre las primas elevadas