Key Macroeconomic Indicators for Base Metal Prices (2017-9-5)

[SMM Cobre al contado de Shanghái] De cara a mañana, el diferencial intermensual de backwardation intradía del cobre de la SHFE se mantiene en un nivel relativamente alto de 570-600 yuan/t. Junto con la persistente escasez de material disponible en el mercado de Shanghái, esto brinda un fuerte soporte a las primas al contado. Según la comunicación de mercado de SMM, las cotizaciones principales de cobre de calidad estándar con facturas del próximo mes se mantienen en general con primas de 550 yuan/t o superiores, mientras los proveedores muestran poca disposición a vender a precios bajos y el sentimiento de mantener los precios firmes sigue siendo fuerte. Sin embargo, a medida que las primas al contado han ascendido a niveles altos, la aceptación de las cotizaciones actuales por parte de las empresas transformadoras se ha debilitado notablemente. Algunas empresas han optado por posponer las compras y esperar a que las primas retrocedan antes de reponer existencias, mientras que las transacciones intradía reales siguen impulsadas principalmente por la demanda rígida. Mientras tanto, con la entrada en septiembre está por comenzar un nuevo ciclo de compras, y algunas empresas transformadoras y operadores tienen necesidades de reposición, lo que podría brindar cierto soporte al extremo inferior de las primas al contado. En general, respaldadas por diferenciales de backwardation elevados y la escasa disponibilidad de material, se espera que mañana las cotizaciones del cobre al contado de Shanghái frente al contrato de cobre 2609 de la SHFE se mantengan con primas altas. No obstante, el efecto moderador de las primas altas sobre las compras de las empresas transformadoras se está fortaleciendo gradualmente, por lo que el margen para nuevas subidas rápidas de las primas puede ser limitado y es probable que las primas se consoliden en niveles altos.