SMM Zinc Market Daily Review (2015-8-18)

[SMM Flash] La perspectiva de precios a corto plazo del platino está siendo impulsada cada vez más por las condiciones macroeconómicas en lugar de los fundamentos del mercado físico, según el último análisis del Consejo Mundial de Inversión en Platino. La correlación de precios platino-oro ha alcanzado 0,95 desde el inicio de 2025, mientras que el platino también ha mostrado una beta de 1,3x respecto al oro. A pesar de un superávit potencial estimado para 2026 tras aproximadamente 750.000 onzas de salidas de ETF en lo que va del año y reducciones en las existencias en bolsa, el mercado permanece estructuralmente ajustado después de déficits sostenidos desde 2023 que agotaron los inventarios sobre el suelo. Las expectativas sobre la política monetaria de EE. UU. se están volviendo cada vez más importantes para la demanda de inversión en platino. La probabilidad de una subida de tipos en EE. UU. en septiembre de 2026 cayó del 64% al 32% entre el 1 y el 19 de agosto, ya que el crecimiento del PIB del segundo trimestre se desaceleró al 1,5%, las nóminas de julio fueron 23.000 inferiores y el IPC de julio se moderó al 3,4%. Una moderación continua en las expectativas de subida de tipos podría apoyar a los metales preciosos y fomentar flujos renovados de inversión en platino, empujando potencialmente al mercado de nuevo a déficit en 2026. A más largo plazo, las restricciones de suministro del platino y sus aplicaciones en tecnologías de hidrógeno, semiconductores y centros de datos de IA continúan apuntalando su caso de inversión.

[SMM Flash] Las acciones de Northam Platinum Holdings se dispararon hasta un 11% el martes después de que el productor sudafricano de metales del grupo del platino (PGM) revelara que había recibido una propuesta no solicitada, exploratoria y no vinculante de un importante productor de PGM no identificado. La empresa lanzó posteriormente un proceso competitivo para considerar propuestas de terceros preseleccionados y otras partes interesadas creíbles, aunque subrayó que no se ha tomado ninguna decisión sobre una transacción o estructura. Las acciones de Northam cerraron con una subida del 3,1%, valorando la empresa en unos 118.000 millones de rands (7.400 millones de dólares). Esta evolución pone de relieve el renovado interés de consolidación en el sector sudafricano de PGM tras la importante reestructuración del sector en los últimos años. Northam, que produjo cerca de 940.000 onzas de PGM el año pasado, está ampliando la producción hacia el objetivo de 1,5 millones de onzas para principios de la década de 2030, ante la previsible disminución de la oferta primaria. Cualquier posible transacción se evaluará en comparación con las perspectivas independientes de Northam, y la identidad del productor interesado solo se revelará si se presenta y acepta una propuesta creíble.

[SMM Flash] La unidad zimbabuense de Tharisa Plc ha firmado un acuerdo de compraventa a cinco años con Valterra Platinum para la venta de concentrado de platino procedente del Proyecto Karo Platinum, antes de la primera producción prevista para 2027. El acuerdo garantiza la colocación futura a medida que Tharisa avanza en el proyecto, cuyo objetivo es alcanzar aproximadamente 226.000 onzas de metales del grupo del platino (MGP) al año durante la Fase 1. Valterra opera la cercana mina y fundición Unki, situadas a unos 200 km de Karo, lo que proporciona un socio de procesamiento estratégicamente ubicado para la nueva operación. El acuerdo se produce tras la firma, el 24 de agosto, del Contrato Especial de Arrendamiento Minero a 25 años de Karo con el gobierno de Zimbabue, lo que supone otro paso significativo hacia el desarrollo del proyecto. Se espera que Karo se sume a la creciente base productora de MGP del país, donde los productores existentes funden los concentrados en su gran mayoría en el propio país antes de enviar la mata a Sudáfrica para su refinado final. Este contrato de compraventa refuerza las bases comerciales de Karo, al tiempo que podría aumentar el papel de Zimbabue en el suministro regional de MGP y respaldar la red integrada de fundición y refinado de Valterra.