Tingkat operasi billet tembaga pada Juli diperkirakan terus menurun seiring dengan semakin parahnya musim sepi dan hambatan pasokan.

Menurut data terbaru SMM, tingkat operasi komprehensif perusahaan billet tembaga di Tiongkok melanjutkan tren penurunannya pada bulan Juni, mengungkap polarisasi yang mencolok antara produsen besar dan kecil. Industri ini menghadapi pukulan ganda dari pasokan bahan baku kuningan daur ulang yang semakin ketat dan permintaan penggunaan akhir tradisional yang memasuki masa sepi yang dalam. Hanya pesanan billet tembaga murni yang digunakan dalam aplikasi NEV dan AI yang memberikan dukungan struktural, sementara persediaan barang jadi di tingkat produsen sedikit menumpuk. Berdasarkan umpan balik dari perusahaan sampel, ekspektasi pasar untuk kondisi industri di bulan Juli secara luas pesimistis. Resonansi tiga faktor bearish—tekanan musiman, kemacetan bahan baku, dan substitusi material—diperkirakan akan kembali menekan tingkat operasi.

Data operasi industri bulan Juni dirilis, dengan perbedaan kapasitas antar perusahaan yang terus melebar: statistik SMM menunjukkan tingkat operasi komprehensif perusahaan billet tembaga Tiongkok pada bulan Juni adalah 46,09%, turun 3,18 poin persentase MoM dan sedikit mundur 0,06 poin persentase YoY, menjaga produksi keseluruhan pada level rendah. Berdasarkan ukuran perusahaan, pemimpin skala besar yang ditopang oleh saluran sumber bahan baku yang stabil, cadangan modal yang cukup, dan sumber daya klien jangka panjang berkualitas tinggi, menunjukkan ketahanan produksi yang relatif lebih kuat, mencapai tingkat operasi 52,6%. Perusahaan skala menengah, terhimpit dari sisi bahan baku dan pesanan, mengalami pelepasan kapasitas yang terbatas, dengan tingkat hanya 38,76%. Pabrik pengolahan skala kecil paling terlihat tertekan, dengan tingkat operasinya anjlok ke 23,44%, semakin memperkuat polarisasi industri.

Kemacetan pasokan bahan baku tetap sulit diatasi, dengan kerugian terus menekan margin pengolahan: Kelangkaan bahan baku adalah titik sakit inti yang membatasi produksi di industri billet tembaga. Saat ini, pengelolaan mekanisme faktur terbalik untuk sumber daya sekunder terus diperketat, menyebabkan sirkulasi domestik skrap kuningan yang sesuai aturan menyusut tajam. Sektor daur ulang enggan menjual, dan saluran pengadaan bahan sekunder tembaga domestik bagi pabrik pengolahan semakin sempit. Perusahaan terpaksa meningkatkan pembelian kuningan sekunder impor, namun penawaran dari pemasok luar negeri terus naik, menjaga biaya pengadaan impor tetap tinggi.

Di satu sisi, kelangkaan kargo dan premi pengadaan menggelembungkan biaya bahan baku. Di sisi lain, pesanan pengguna akhir tradisional yang lemah membuat sulit untuk meneruskan RC/TC, menjebak sebagian besar pabrik pengolahan billet kuningan dalam dilema "sulit membeli bahan baku dan pengolahan tidak menguntungkan." Margin laba industri terus tergerus. Sebagian perusahaan kecil dan menengah, yang menghadapi kerugian pada bahan baku, mengambil inisiatif untuk memangkas dan mengendalikan produksi guna menghindari risiko, semakin menyeret tingkat operasi keseluruhan.

Pelemahan permintaan musiman sangat terasa, dengan kinerja permintaan bak dua pasar antara sektor lama dan baru: Permintaan musiman yang lebih lemah berdampak signifikan pada industri. Juni adalah masa sepi tradisional untuk hilir kuningan seperti pendingin udara, perpipaan, katup, dan perangkat keras biasa. Pengguna akhir hilir membeli sesuai kebutuhan tanpa aktivitas penimbunan terpusat, menyebabkan volume pesanan baru terus menyusut dan suasana transaksi billet kuningan secara keseluruhan lesu.

Struktur permintaan menunjukkan divergensi yang signifikan: Sementara pesanan untuk kategori kuningan tradisional terus melemah, permintaan untuk billet tembaga murni kemurnian tinggi menciptakan penyeimbang yang kuat. Permintaan yang stabil dan inelastis terus dilepaskan dari komponen untuk sistem tiga kelistrikan NEV (baterai tenaga, motor penggerak, dan sistem kontrol elektronik), tiang pengisian daya besar, Sistem Konversi Daya (PCS), serta modul pendingin server AI dan pin presisi untuk modul optik, menjaga pesanan tetap bagi perusahaan billet tembaga murni dan menjadikannya satu-satunya segmen permintaan yang tangguh di industri.

Namun, pengadaan pengguna akhir tradisional yang lesu membebani laju pengiriman keseluruhan, dengan persediaan barang jadi di perusahaan billet tembaga terus menumpuk. Tekanan persediaan semakin terlihat, siklus perputaran stok yang dimiliki memanjang, dan kemauan produsen untuk berproduksi semakin teredam.

Prospek Pasar Juli: Resonansi berbagai faktor bearish diperkirakan akan kembali menekan tingkat operasi. Berdasarkan umpan balik survei lapangan dari sampel nasional perusahaan billet tembaga, ekspektasi pasar terhadap arah industri di bulan Juli secara luas pesimistis. Kekuatan pendorong untuk perbaikan jangka pendek masih belum mencukupi, dan berbagai faktor negatif akan terus bergolak: Tidak ada ruang untuk meredakan kemacetan bahan baku dalam jangka pendek, tekanan musiman tradisional akan terus membesar, dan dukungan struktural tidak mampu mengangkat kondisi pasar keseluruhan.

Menimbang dinamika penawaran dan permintaan, SMM memperkirakan tingkat operasi komprehensif billet tembaga Tiongkok akan mundur 2,44 poin persentase MoM ke 43,65% pada bulan Juli, turun 1,17 poin persentase YoY, dengan tren operasi level rendah industri kemungkinan akan terus berlanjut. Dalam jangka pendek, industri billet tembaga masih harus menunggu pemulihan di musim puncak konsumsi tradisional dan pelonggaran substansial pada pasokan bahan baku daur ulang sebelum dapat melihat perbaikan simultan pada tingkat operasi dan profitabilitas.