Наиболее торгуемый контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже консолидировался на высоких уровнях в ходе ночной сессии, предприятия перерабатывающего сектора продолжали закупки небольшими партиями по мере необходимости [SMM Утренний обзор рынка олова]

Утренний обзор рынка олова SMM на 16 июня 2026 года:

Фьючерсы: Наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE консолидировался на высоких уровнях в ходе ночной сессии, закрывшись на отметке 424 120 юаней за тонну, рост на 1,52%.

Макроэкономика: (1) Гексафторид вольфрама является ключевым материалом для осаждения при производстве микросхем памяти и продвинутых логических микросхем, а также востребованным продуктом в текущем цикле растущего спроса на электронные специальные газы. Из-за сокращения мощностей за пределами Китая и непрерывного расширения производства downstream-потребителей в сегменте микросхем памяти разрыв между спросом и предложением увеличился, что напрямую подтолкнуло цены на продукцию к росту. Аналитик отметил: «Взяв, например, гексафторид вольфрама, цены на который значительно выросли, ожидается, что средняя месячная цена на продукт чистоты 5N в июне достигнет 1760 юаней за кг, что на 236% выше по сравнению с прошлым годом. Основной поддержкой является растущий спрос на микросхемы памяти». Глава шанхайского производителя специальных газов сообщил, что в последнее время резко вырос спрос на гелий, завод работает в две смены, но продукции всё равно не хватает. Он пояснил: «Полупроводниковая промышленность предъявляет очень высокий спрос на гелий. Многие клиенты делают запросы, и цены меняются ежедневно. Вполне возможно, что завтра цена уже не будет доступна». (2) По мере роста активности в сфере искусственного интеллекта устойчивым остаётся спрос на ИИ-чипы и высокопроизводительные микросхемы памяти. Их производство невозможно без специального расходного материала — электронных специальных газов. Это газы электронного качества с чистотой более 99,99%, которые являются ключевыми материалами в области электронной химии и считаются «кровеносной системой» полупроводниковой промышленности. На фоне высокого downstream-спроса многие основные продукты на рынке электронных специальных газов сегодня дефицитны. Руководители разных производителей сообщили, что портфель заказов резко вырос, и производственные линии работают на полную мощность. Они указали, что конечными потребителями этих продуктов в основном являются фабрики по производству полупроводниковых пластин. Поскольку некоторые электронные специальные газы огнеопасны, взрывоопасны и являются опасными химикатами, клиенты обычно держат нулевые запасы. По словам представителей компаний, с начала текущего года спрос производителей полупроводниковых пластин на транспортировку электронных специальных газов взрывной рост, что практически вывело темпы поставок на максимальный уровень.

Основные факторы: (1) Сторона предложения: В июне большинство плавильных заводов стремились поддерживать стабильное производство. (2) Сторона спроса: Закупки в downstream-сегменте были осторожными и зависели от состояния портфеля заказов.

Спотовый рынок: Небольшие закупки для покрытия базовых потребностей сохранялись, а спекулятивные покупки практически исчезли, оставив рынок в состоянии «цена без объема». На прошлой неделе при откате цен до диапазона 395 000–400 000 юаней/т желание downstream-потребителей покрыть базовые потребности заметно выросло, запросы и сделки участились, что свидетельствует: текущие цены имеют поддержку, но для восходящего движения не хватает устойчивой покупательской силы.

[Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, все приведённые выше данные обработаны и скомпилированы SMM на основе общедоступных сведений, рыночных коммуникаций и внутренней базы данных моделей SMM. Они представлены исключительно для справки и не являются рекомендациями для принятия каких-либо решений.] Данная информация предоставлена только для ознакомления. Настоящий материал не является прямым советом по инвестиционно-исследовательским решениям. Клиентам следует действовать осмотрительно и не заменять собственное независимое суждение этой информацией. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM】