L'écart entre l'offre et la demande hors Chine a soutenu la bonne tenue des prix ; la Chine s'est concentrée sur le point d'inflexion des stocks sociaux de lingots d'aluminium [Revue hebdomadaire des prix de l'aluminium par SMM]

SMM Nouvelles du 16 avril :

Perspective macroéconomique : La situation géopolitique au Moyen-Orient est restée volatile, les négociations entre les États-Unis et l'Iran connaissant des revers répétés.

Le 8 avril, les États-Unis et l'Iran ont annoncé un cessez-le-feu de deux semaines pour entamer des négociations ; le même jour, Israël a lancé une attaque de grande envergure contre le Liban, et des sources ont indiqué que l'Iran ne s'engagerait pas dans des pourparlers de paix avec les États-Unis tant qu'un cessez-le-feu ne serait pas obtenu au Liban, les négociations américano-iraniennes initialement prévues le 10 avril ayant été reportées au 11 avril ;

Le 13 avril, le ministre iranien des Affaires étrangères Araghchi a publié sur les réseaux sociaux que les négociations irano-américaines tenues à Islamabad, capitale du Pakistan, n'étaient qu'« à un pas » d'un accord, mais que la partie américaine exigeait trop, modifiait constamment ses exigences et menaçait d'imposer un blocus ; le Commandement central américain a annoncé que l'armée américaine imposerait un blocus dans le golfe d'Oman et la mer d'Arabie à l'est du détroit d'Ormuz, applicable à tous les navires quel que soit leur pavillon ;

Le 15 avril, l'Iran a proposé que, si un accord pouvait être conclu pour prévenir un nouveau conflit, l'Iran pourrait envisager d'autoriser les navires à naviguer librement du côté omanais du détroit d'Ormuz sans risque d'attaque, et cette proposition a été intégrée à sa proposition de négociation.

Au-delà du Moyen-Orient, les nouvelles macroéconomiques étaient mitigées.

Hors Chine, le Livre Beige de la Fed américaine publié le 16 avril a montré que le conflit au Moyen-Orient était perçu comme une source majeure d'incertitude, la sensibilité des consommateurs aux prix augmentait et l'activité du marché immobilier était faible ; les coûts énergétiques ont augmenté et les pressions inflationnistes se sont accrues ; certains responsables de la Fed étaient enclins à maintenir les taux d'intérêt inchangés dans un avenir prévisible ; le Fonds monétaire international (FMI) a publié le 14 avril son dernier rapport sur les Perspectives de l'économie mondiale, révisant à la baisse les prévisions de croissance économique mondiale pour 2026 de 0,2 point de pourcentage à 3,1 %.

En Chine, le Bureau général du Conseil des affaires de l'État a récemment publié les Avis sur l'approfondissement de la réforme du système d'approbation des investissements, proposant que pour les secteurs industriels où la concurrence désordonnée est prononcée, des mesures réglementaires temporaires telles que la suspension des approbations et des enregistrements puissent être mises en œuvre avec l'accord du Conseil des affaires de l'État, avec des exigences spécifiques, des délais et des méthodes opérationnelles clairement définis ; en mars, l'IPC a augmenté de 1,0 % en glissement annuel, maintenant une hausse modérée avec un taux de croissance supérieur à la moyenne du T1, et l'indice des prix à la production (IPP) a augmenté de 0,5 % en glissement annuel, marquant la première hausse après 41 mois consécutifs de baisse ; le 16 avril, le Bureau national des statistiques (BNS) a publié les données de performance économique nationale du T1, montrant que le PIB du T1 a progressé de 5,0 % en glissement annuel, avec un rebond des taux de croissance des principaux indicateurs macroéconomiques, une croissance rapide des nouvelles dynamiques, et l'économie nationale réalisant un bon démarrage.

Fondamentaux :Côté offre, affectés par les réductions de production à grande échelle dans les fonderies d'aluminium du Moyen-Orient, les fondamentaux de l'aluminium hors Chine ont affiché un déficit d'approvisionnement notable ; en termes de tendances des prix, l'aluminium au LME a surperformé l'aluminium au SHFE, le ratio de prix SHFE/LME a baissé, les pertes à l'importation se sont creusées, et les importations nettes d'aluminium primaire de la Chine devraient diminuer. Cependant, la capacité opérationnelle d'aluminium en Chine restant élevée, les fondamentaux côté offre n'ont pas encore affiché de déficit notable. Côté demande, affectés par la réduction de l'offre d'aluminium, la flambée des coûts énergétiques et l'approvisionnement tendu en pétrole, certains transformateurs en aval hors Chine ont réduit ou arrêté leur production ; en Chine, avec l'approfondissement de la haute saison, les taux d'exploitation en aval ont rebondi, couplés à des commandes export supplémentaires pour certains produits en aluminium, la demande était modérée. Toutefois, les frais de transformation des billettes d'aluminium sont restés faibles, certains producteurs de billettes ayant réduit leur production, et le rebond global du taux d'exploitation des billettes d'aluminium est resté en deçà des attentes. Globalement, le taux d'exploitation hebdomadaire de l'aluminium liquide a reculé de 0,08 point de pourcentage cette semaine. Au jeudi, les stocks sociaux nationaux de lingots d'aluminium ont diminué de 11 000 tonnes par rapport à lundi, mais ont enregistré une hausse de 1 000 tonnes en glissement hebdomadaire. Il a été rapporté que le point d'inflexion des stocks sociaux est apparu dans la zone de Gongyi, mais certains lingots d'aluminium dans la zone de Wuxi continuaient de s'accumuler en attente d'entreposage, et il convient de surveiller si le point d'inflexion des stocks sociaux peut se concrétiser sans encombre.

En résumé, le processus de négociation au Moyen-Orient a continué de rencontrer des obstacles, mais le déficit d'approvisionnement hors Chine et le déstockage continu au LME ont soutenu les prix du LME à un bon niveau ; les stocks de lingots d'aluminium en Chine sont restés à des niveaux élevés, et il convient de surveiller si le point d'inflexion des stocks domestiques peut se concrétiser sans encombre. Le contrat le plus échangé de l'aluminium au SHFE devrait se négocier dans une fourchette de 24 800 à 26 000 yuans/t la semaine prochaine, avec l'aluminium au LME dans une fourchette de 3 550 à 3 750 $/t.

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