Bản tin Đồng Sáng SMM | Thứ Tư, ngày 11 tháng 11 năm 2026

Dữ liệu lạm phát của Mỹ cao hơn dự kiến, làm gia tăng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất và gây áp lực lên giá đồng. Với lượng đồng nhập khẩu về nhiều hơn và người bán tích cực chào bán, phí bảo hiểm giao ngay dự kiến sẽ tiếp tục giảm. Giá đồng có khả năng dao động trong biên độ hẹp với xu hướng trầm lắng trong hôm nay.

1. Hợp đồng tương lai qua đêm

Đồng LME mở cửa ở mức 13.860 USD/tấn, đạt mức cao nhất 13.863,5 USD/tấn và mức thấp nhất 13.660 USD/tấn, chốt ở mức 13.712 USD/tấn, giảm 1,27%. Khối lượng giao dịch đạt 19.000 lô và hợp đồng mở đạt 248.000 lô, giảm 664 lô, phản ánh hoạt động thanh lý vị thế mua.

Hợp đồng đồng SHFE 2612 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 105.200 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất 105.250 nhân dân tệ/tấn và mức thấp nhất 104.500 nhân dân tệ/tấn, chốt ở mức 104.510 nhân dân tệ/tấn, giảm 1,29%. Khối lượng giao dịch đạt 43.000 lô và hợp đồng mở đạt 192.000 lô, tăng 75 lô, phản ánh hoạt động tích lũy vị thế bán.

2. Tin tức

Dự án mỏ đồng Tovaku do Codelco và Pucobre cùng phát triển đã được phê duyệt môi trường, vượt qua rào cản quan trọng cho kế hoạch khởi công xây dựng vào năm 2027.

Dự án nằm tại vùng Antofagasta ở miền bắc Chile, có tổng vốn đầu tư 870 triệu USD, tuổi thọ mỏ thiết kế 21 năm và dự kiến sản xuất 46.000 tấn đồng cathode mỗi năm. Dự kiến khởi công vào nửa cuối năm 2027, thời gian xây dựng ba năm và dự kiến bắt đầu sản xuất vào năm 2030.

Tovaku là mỏ đồng lộ thiên, trong đó Pucobre nắm giữ 60% cổ phần và Codelco nắm giữ 40%. Dự án sẽ sử dụng các quy trình nghiền, tiền xử lý ngâm chiết axit, ngâm chiết đống và chiết dung môi - điện phân để sản xuất đồng cathode. Dự án cũng sẽ bao gồm một nhà máy điện quang điện công suất 193 megawatt (MW) và một đường ống nước biển dài 72,5 km.

Codelco cũng cho biết đang xem xét thu hút thêm vốn tư nhân để tài trợ cho các dự án đầu tư với tổng trị giá khoảng 34 tỷ USD. Công ty cho rằng, với xu hướng sản xuất hiện tại, mục tiêu sản xuất đồng 1,34 triệu tấn năm 2026 đang đối mặt với những thách thức đáng kể.

3. Thị trường giao ngay

1) Thượng Hải

Tâm lý mua vào ở mức 2,71, giảm 0,04 so với tháng trước; tâm lý bán ra ở mức 3,89, tăng 0,44 so với tháng trước.

Ngày 10/11, giá giao ngay đồng cathode #1 SMM so với hợp đồng SHFE đồng 2611 được chào ở mức cộng 1.400-2.000 nhân dân tệ/tấn, trung bình cộng 1.700 nhân dân tệ/tấn, giảm 675 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.

Hợp đồng SHFE đồng 2611 đóng cửa phiên sáng ở mức 107.600 nhân dân tệ/tấn, với mức chênh lệch Back giữa các tháng ở mức 1.520-1.690 nhân dân tệ/tấn. Biên lợi nhuận nhập khẩu tháng hiện tại dao động từ lỗ 50 nhân dân tệ/tấn đến lãi 120 nhân dân tệ/tấn.

Chênh lệch Back giữa các tháng thu hẹp phần nào nhưng nhìn chung vẫn ở mức cao. Một số nhà cung cấp thể hiện rõ xu hướng bán ra mạnh hơn, liên tục hạ giá chào để thúc đẩy giao dịch. Khi hàng giá thấp gia nhập thị trường, trung tâm của mức cộng giao ngay giảm nhanh chóng.

Về nguồn cung, một số đồng nhập khẩu lần lượt về hàng, nguồn cung khả dụng trên thị trường tăng so với các kỳ trước. Kết hợp với việc các nhà cung cấp bán ra mạnh, tình trạng thắt chặt nguồn cung giao ngay dịu bớt đôi chút.

Về nhu cầu, giá đồng cao, mức cộng cao và cấu trúc backwardation cao tiếp tục kìm hãm hoạt động mua vào của các doanh nghiệp hạ nguồn. Một số doanh nghiệp gia công áp dụng các biện pháp như dừng lò để bảo trì và giảm công suất vận hành dây chuyền sản xuất. Đơn hàng mới hạn chế, giao dịch thị trường trầm lắng. Mức cộng giao ngay tại Thượng Hải dự kiến vẫn chịu áp lực giảm trong hôm nay.

2) Quảng Đông

Tâm lý mua hàng ở mức 2,39, giảm 0,02 so với tuần trước; tâm lý bán hàng ở mức 2,47, giảm 0,03 so với tuần trước.

Đồng chất lượng cao được chào ở mức cộng 1.750 nhân dân tệ/tấn, đồng chất lượng tiêu chuẩn ở mức 1.500 nhân dân tệ/tấn và đồng SX-EW ở mức 1.440 nhân dân tệ/tấn, đều giảm 100 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.

Giá trung bình đồng cathode #1 tại Quảng Đông là 109.465 nhân dân tệ/tấn và giá trung bình đồng SX-EW là 109.280 nhân dân tệ/tấn, đều tăng 240 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.

Tiêu thụ hạ nguồn vẫn yếu. Các nhà cung cấp giảm giá để kích cầu, nhưng giao dịch thực tế vẫn kém.

3) Đồng nhập khẩu

Giá warrant trung bình là 230 đô la Mỹ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước, với phạm vi chào giá 210-250 đô la Mỹ/tấn.

Giá B/L trung bình là 220 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước, với phạm vi chào giá 200-240 nhân dân tệ/tấn.

Giá trung bình đồng EQ (CIF B/L) là 125 USD/tấn, tăng 7 USD/tấn so với ngày giao dịch trước, với phạm vi báo giá 120-130 USD/tấn. Báo giá tham chiếu hàng đến từ tháng 11 đến giữa tháng 12.

4) Đồng thứ cấp

Lúc 11:30 ngày 10/11, giá đóng cửa hợp đồng tương lai là 107.600 nhân dân tệ/tấn, giảm 50 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; phí bảo hiểm giao ngay trung bình là 1.700 nhân dân tệ/tấn, giảm 675 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước.

Giá nguyên liệu đồng thứ cấp tăng 100 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Chỉ số tâm lý bán hàng giảm xuống 2,26 và chỉ số tâm lý mua hàng tăng lên 1,96. Chênh lệch giá giữa đồng âm cực và đồng phế liệu là 2.576 nhân dân tệ/tấn, thu hẹp 840 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước; chênh lệch giá giữa thanh đồng âm cực và thanh đồng thứ cấp là 1.850 nhân dân tệ/tấn.

Khi phí bảo hiểm đồng âm cực giảm, phí bảo hiểm đối với nguyên liệu đồng phế liệu đã bao gồm thuế cũng giảm theo. Các doanh nghiệp sản xuất thanh đồng thứ cấp tích cực hỏi giá do nhu cầu đơn hàng, nhưng thương nhân hạn chế bán khi giá đồng giảm. Giao dịch chủ yếu tập trung vào việc định giá nguyên liệu đã gửi trước đó. Vào buổi chiều, giá đồng tiếp tục giảm và một số thương nhân ngừng nhận đơn, hạn chế giao dịch trên thị trường.

IV. Tồn kho

Tính đến ngày 9/11, tồn kho đồng SMM tại các khu vực chính trên toàn Trung Quốc giảm khoảng 10 nghìn tấn so với thứ Hai tuần trước, xuống còn hơn 50.000 tấn một chút; so với khoảng 200.000 tấn cùng kỳ năm ngoái, tồn kho giảm khoảng 140.000 tấn.

V. Tóm tắt thị trường

Vĩ mô: CPI tháng 10 của Mỹ tăng cao hơn dự kiến. Các quan chức Fed liên tiếp phát tín hiệu diều hâu và kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản hoặc thậm chí 50 điểm cơ bản vào tháng 12 đã mạnh lên, gây áp lực giảm giá đồng. Qatar đã giành được ít nhất hai tuần thời gian đàm phán và rủi ro địa chính trị giữa Mỹ và Iran tiếp tục hạ nhiệt.

Nguồn cung: Đồng nhập khẩu đang đến lần lượt, mức độ sẵn sàng bán của nhà cung cấp tăng đáng kể, nguồn cung khả dụng tăng lên và tình trạng khan hiếm nguồn cung giao ngay đang giảm bớt ở mức biên.

Nhu cầu: Giá đồng cao, phí bảo hiểm cao và chênh lệch giá lớn giữa các hợp đồng tương lai tiếp tục hạn chế hoạt động mua hàng của các doanh nghiệp hạ nguồn. Một số doanh nghiệp đã giảm tỷ lệ vận hành hoặc dừng lò để duy trì nhiệt độ, và cả đơn hàng mới lẫn nhu cầu mua thực tế đều vẫn yếu.

Tồn kho: Tồn kho đồng tại các khu vực trọng điểm trên toàn quốc vẫn ở mức thấp lịch sử, hỗ trợ phần nào cho giá giao ngay, nhưng cần chú ý đến khả năng xuất hiện điểm uốn tồn kho khi lượng nhập khẩu bổ sung tăng lên.

Triển vọng giá: Lạm phát gia tăng và kỳ vọng Fed tăng lãi suất đang gây áp lực lên giá đồng. Với nguồn cung cải thiện ở biên và nhu cầu vẫn yếu kéo dài, giá đồng dự kiến sẽ dao động ở mức thấp trong biên độ hẹp hôm nay; phí bảo hiểm giao ngay vẫn còn dư địa giảm thêm.

Tài liệu này chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Thị trường có rủi ro, quyết định cần thận trọng.