Theo SMM ngày 6/11, giá thép không gỉ kỳ hạn hôm nay dao động trong xu hướng mạnh. Mặc dù giá kim loại màu kỳ hạn hôm nay chững lại và giảm mạnh, nhưng niken SHFE và thép không gỉ không giảm theo đáng kể, giữ vững mức tăng của ngày hôm qua. Tính đến lúc đóng cửa, hợp đồng thép không gỉ được giao dịch nhiều nhất chốt ở mức 14.135 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, nhờ đà tăng liên tục của giá thép không gỉ kỳ hạn, báo giá thép không gỉ giao ngay cũng tăng theo. Tuy nhiên, sau khi giá tăng nhanh, tâm lý thận trọng chờ đợi của người mua hạ nguồn tiếp tục gia tăng, hoạt động hỏi hàng và giao dịch trên thị trường có phần giảm lại, càng làm gia tăng sự giằng co giữa phe mua và phe bán.
Hợp đồng thép không gỉ kỳ hạn được giao dịch nhiều nhất. Lúc 10:15 sáng, SS2612 được báo giá ở mức 14.180 nhân dân tệ/tấn, tăng 135 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Chênh lệch giá giao ngay đối với 304/2B tại Vô Tích nằm trong khoảng 190-590 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, giá trung bình của thép cuộn cán nguội 201/2B tại Vô Tích không đổi; đối với thép cuộn cán nguội 304/2B có mép cán, giá trung bình tại Vô Tích tăng 100 nhân dân tệ/tấn, tại Phật Sơn tăng 75 nhân dân tệ/tấn; giá thép cuộn cán nguội 316L/2B tại Vô Tích tăng 25 nhân dân tệ/tấn; đối với thép cuộn cán nóng 316L/NO.1, báo giá tại Vô Tích tăng 50 nhân dân tệ/tấn; thép cuộn cán nguội 430/2B tại cả Vô Tích và Phật Sơn đều không đổi.
Tuần này, thị trường thép không gỉ cho thấy xu hướng mạnh lên độc lập nhờ dòng vốn thúc đẩy. Giá thép không gỉ kỳ hạn tăng trong bối cảnh ngành kim loại màu nhìn chung suy yếu, giành lại mức 14.100 nhân dân tệ/tấn trong tuần. Đầu tuần, niken SHFE và kim loại màu chịu áp lực trên diện rộng, nhưng giá thép không gỉ kỳ hạn vẫn tương đối độc lập và mạnh bền bỉ, chủ yếu được hỗ trợ bởi tồn kho warrant tiếp tục giảm, tồn kho xã hội giảm trước đó và dòng tiền từ các tổ chức tham gia. Ngoài ra, quy mô thị trường của thép không gỉ kỳ hạn tương đối nhỏ, khiến hiệu ứng thúc đẩy bởi dòng vốn đặc biệt rõ rệt. Chiều thứ Tư, kết quả bầu cử giữa kỳ của Mỹ về cơ bản đã ngã ngũ, với đảng Dân chủ dần khóa chắc đa số ghế tại cả Hạ viện và Thượng viện. Bất ổn vĩ mô dần được loại bỏ, tâm lý thị trường kỳ hạn đảo chiều, kim loại màu đồng loạt mạnh lên, và giá thép không gỉ kỳ hạn cũng tăng cao hơn theo. Trên thị trường giao ngay, các đợt tăng liên tiếp của giá SS futures đã đẩy giá giao ngay lên cao. Dưới tâm lý “mua vào khi giá tăng liên tục và chần chừ khi giá giảm”, hoạt động hỏi hàng và giao dịch đã phục hồi phần nào trong những ngày gần đây. Mặc dù khách hàng hạ nguồn vẫn thận trọng và tỏ ra chưa chấp nhận mức giá cao, các thương nhân vẫn có dư địa để nhượng bộ. Cùng với nhu cầu đầu cơ, hoạt động hỏi hàng và giao dịch giữa các tổ chức giao dịch futures và giao ngay cùng các thương nhân đã ấm lên. Về phía tồn kho, tồn kho xã hội tiếp tục giảm nhẹ trong tuần, tồn kho warrant kéo dài đà giảm và mức tồn kho khả kiến nhìn chung vẫn lành mạnh, tạo một số hỗ trợ cho giá futures. Về phía chi phí, giá gang niken ngừng giảm và ổn định, trong khi phế liệu thép không gỉ tăng theo giá thép thành phẩm, thu hẹp lợi thế kinh tế của nó. Mặc dù chi phí luyện kim tăng phần nào, mức tăng chậm hơn so với thép thành phẩm, tiếp tục mở rộng lợi nhuận của các nhà máy thép. Sự phục hồi lợi nhuận có thể khuyến khích các nhà máy thép nâng kế hoạch sản xuất, tạo áp lực tăng biên về phía cung. Nhìn chung, thị trường thép không gỉ tuần này cho thấy một mô hình giằng co giữa triển khai vĩ mô, dòng vốn chảy vào, sức mạnh độc lập, giảm tồn kho và mở rộng lợi nhuận. Trong ngắn hạn, dòng vốn theo giai đoạn đã đẩy giá ngừng giảm và tăng, nhưng tâm lý bi quan của người dùng cuối hạ nguồn vẫn chưa tan biến, và phía cầu vẫn chưa hình thành sự theo kịp đáng kể. Sự phục hồi lợi nhuận của các nhà máy thép thúc đẩy sản xuất, và mùa thấp điểm nhu cầu cuối năm khiến sự phục hồi cơ bản trở nên khó khăn. Trước cuối năm, vẫn còn kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất của Fed Mỹ, và các nhiễu động vĩ mô vẫn chưa được giải tỏa. Nhìn chung, đợt tăng giá này được thúc đẩy nhiều hơn bởi sự cộng hưởng của dòng vốn và tồn kho thấp, với hỗ trợ cơ bản hạn chế. Động lực tăng thiếu tính bền vững, và thị trường có thể đối mặt với sự chậm lại của đà tăng và tích lũy ở mức cao. Sắp tới, cần chú ý đến tốc độ giảm tồn kho warrant và tồn kho xã hội, điều chỉnh kế hoạch sản xuất của các nhà máy thép, sức mua của người dùng cuối và các quyết định lãi suất của Fed Mỹ.
![Hợp đồng tương lai thúc đẩy phế liệu thép không gỉ tăng, hạn chế hóa đơn thuế kìm hãm mức tăng [Đánh giá thị trường phế liệu thép không gỉ hàng tuần SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/QMaot20251217171719.jpg)
![[SMM Analysis] Giá tương lai tiếp tục tăng, thúc đẩy tăng giá theo và giảm tồn kho; tồn kho xã hội thép không gỉ giảm nhẹ, tốc độ giảm chậm lại](https://imgqn.smm.cn/usercenter/JPzPS20251217171723.jpeg)
