Thị trường ADC12 trong tháng 10 nhìn chung biến động hẹp, giá ADC12 theo SMM giao dịch trong khoảng 24.300-24.600 nhân dân tệ/tấn. Về cuối tháng, khi tâm lý thị trường suy yếu, trung tâm giá có phần nới lỏng. Bước sang tháng 11, giá nhôm giảm kết hợp với nhu cầu suy yếu đã đẩy giá ADC12 xuống thấp hơn. Tính đến ngày 5 tháng 11, ADC12 theo SMM được báo giá ở mức 24.200 nhân dân tệ/tấn, giảm tổng cộng 200 nhân dân tệ/tấn so với đầu tháng 10.
Về mặt chi phí, theo dữ liệu của SMM, tổng chi phí lý thuyết của ngành ADC12 trong tháng 10 năm 2026 giảm nhẹ 0,1% so với tháng trước xuống còn 23.813 nhân dân tệ/tấn, về cơ bản ổn định, với chi phí nguyên liệu thô chính có diễn biến trái chiều. Trong đó, chi phí nhôm phế liệu mỗi tấn giảm 12 nhân dân tệ so với tháng trước xuống còn 21.495 nhân dân tệ, vẫn chiếm 90,3% tổng chi phí; chi phí đồng mỗi tấn tăng 5 nhân dân tệ so với tháng trước lên 926 nhân dân tệ, chiếm khoảng 3,9%; chi phí silicon mỗi tấn tăng 2 nhân dân tệ so với tháng trước lên 500 nhân dân tệ, duy trì tỷ trọng 2,1%.
Chi phí sản xuất ADC12 trong tháng 10 nhìn chung vẫn ở mức cao, giá nhôm phế liệu cho thấy khả năng phục hồi mạnh. Chịu ảnh hưởng bởi quy định thuế chặt chẽ hơn và lưu thông hàng hóa hợp chuẩn bị hạn chế, các doanh nghiệp gặp khó khăn lớn hơn trong việc thu mua nguyên liệu thô. Ràng buộc từ phía chi phí đối với giá giao ngay tương đối rõ rệt, lợi nhuận sản xuất vẫn chịu áp lực, và lợi nhuận lý thuyết của ngành thu hẹp xuống còn 87 nhân dân tệ/tấn. Bước sang tháng 11, nếu giá nhôm vẫn yếu, giá nhôm phế liệu vẫn còn dư địa giảm, nhưng với quy định chính sách vẫn nghiêm ngặt và nguồn cung hàng hợp chuẩn chưa cải thiện đáng kể, nhôm phế liệu dự kiến vẫn duy trì khả năng phục hồi, khiến dư địa giảm của chi phí sản xuất ADC12 tương đối hạn chế.
Về mặt nhu cầu, đặc điểm "mùa cao điểm tháng 10" truyền thống không rõ rệt, với sự cải thiện hạn chế trong đơn hàng từ người dùng cuối và hoạt động mua hàng vẫn chủ yếu là bổ sung theo nhu cầu. Đầu tháng, chịu ảnh hưởng bởi biến động giá và quá trình nối lại sản xuất sau kỳ nghỉ, một số người mua hạ nguồn đã mua khi giá giảm, nhưng không hình thành đợt bổ sung hàng tập trung đáng kể. Trong nửa cuối tháng 10, khi một số đơn hàng từ người dùng cuối phục hồi, tốc độ mua hàng giao ngay và nhận hàng được cải thiện, nhưng tăng trưởng nhu cầu tương đối hạn chế. Mức độ chấp nhận của hạ nguồn đối với nguyên liệu thô giá cao vẫn thấp, và nhiệt tình mua hàng vẫn bị hạn chế bởi giá cả và kỳ vọng đơn hàng. Nhìn chung, mặc dù nhu cầu hạ nguồn trong tháng 10 có phần cải thiện so với đầu tháng, nhưng vẫn chưa hình thành động lực tăng trưởng bền vững, hỗ trợ hạn chế cho giá ADC12. Thị trường vẫn chủ yếu là mua theo nhu cầu và mua khi cần.
Về mặt nguồn cung, tỷ lệ vận hành của ngành hợp kim nhôm thứ cấp trong tháng 10 là 50,1%, giảm 1,0 điểm phần trăm so với tháng trước và giảm 5,8 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái. Kỳ nghỉ Quốc khánh, hạn chế về nguồn cung nguyên liệu thô và nhu cầu sử dụng cuối trầm lắng đã cùng nhau gây áp lực lên hiệu suất vận hành. Bước sang tháng 11, tỷ lệ vận hành của ngành vẫn sẽ chủ yếu phụ thuộc vào sự giải phóng nhu cầu sử dụng cuối và những thay đổi về chính sách nguyên liệu thô. Khi cuối năm đến gần, một số doanh nghiệp người dùng cuối có thể đẩy nhanh tiến độ sản xuất và giao hàng. Nếu sự cải thiện nhu cầu tiếp tục, dự kiến sẽ thúc đẩy phục hồi đơn hàng và nâng tỷ lệ vận hành. Về phía nguyên liệu thô, việc thực thi giám sát hóa đơn thuế vẫn sẽ ảnh hưởng đến nguồn cung nhôm phế liệu hợp chuẩn và tiến độ thu mua của doanh nghiệp. Nếu tình trạng nguồn cung nguyên liệu thô thắt chặt không được giảm bớt đáng kể, mức tăng tải sản xuất của doanh nghiệp sẽ vẫn bị hạn chế. Nhìn chung, có kỳ vọng về sự phục hồi tỷ lệ vận hành trong tháng 11, nhưng tăng trưởng nhu cầu không đủ kết hợp với hạn chế nguồn cung nguyên liệu thô có nghĩa là sự phục hồi tỷ lệ vận hành dự kiến sẽ ở mức nhẹ.
Bước sang tháng 11, giá ADC12 dự kiến nhìn chung sẽ dao động ở mức yếu, vẫn chịu một số áp lực giảm trong ngắn hạn, nhưng ràng buộc từ phía chi phí đối với sàn giá vẫn chưa biến mất. Một mặt, sự phục hồi đơn hàng từ người dùng cuối thấp hơn kỳ vọng, hoạt động thu mua hạ nguồn vẫn chủ yếu dựa trên nhu cầu, và việc giá liên tục giảm không thể thúc đẩy hiệu quả nhu cầu bổ sung hàng, khiến thị trường thiếu tăng trưởng giao dịch bền vững. Mặt khác, nguồn cung nhôm phế liệu hợp chuẩn thắt chặt và chi phí sản xuất tương đối vững chắc đã hạn chế dư địa để doanh nghiệp chủ động giảm giá đáng kể. Nếu giá nguyên liệu thô không có sự nới lỏng đáng chú ý, dư địa giảm của giá ADC12 sẽ tương đối hạn chế. Nhìn chung, chìa khóa cho diễn biến thị trường trong tháng 11 vẫn nằm ở những thay đổi trên cả hai mặt nhu cầu sử dụng cuối và nguồn cung nguyên liệu thô. Nếu đơn hàng cuối năm dần được giải phóng và hoạt động thu mua hạ nguồn chuyển từ dựa trên nhu cầu sang tích trữ ở mức vừa phải, giá dự kiến sẽ có sự phục hồi nhất định. Ngược lại, nếu nhu cầu vẫn yếu kéo dài và giá nhôm cùng giá nhôm phế liệu tiếp tục giảm, giá ADC12 có thể tiếp tục dao động ở mức trầm lắng.
![[SMM Analysis] Thị trường ADC 12 của Ấn Độ cho thấy giá hỗn hợp giữa nhu cầu nội địa và Nhật Bản yếu](https://imgqn.smm.cn/usercenter/XLWyP20251217171654.jpg)
![[ Khảo sát hàng tuần ngành gia công nhôm SMM ] Tỷ lệ vận hành của các nhà sản xuất nhôm hạ nguồn tăng nhẹ trong tuần này, với sự phân hóa giữa các lĩnh vực vẫn tiếp diễn](https://imgqn.smm.cn/usercenter/jWDCu20251217171653.jpg)
