Tồn kho quặng mangan tháng 10 nhìn chung ổn định với sự phân hóa cơ cấu khu vực đáng chú ý【Phân tích SMM】

Tháng 10/2026, tồn kho quặng mangan tại các cảng lớn trong nước thể hiện đặc điểm vận hành “tổng lượng ổn định, phân hóa theo khu vực”. Từ cuối tháng 9 đến cuối tháng 10, tổng tồn kho cảng dao động trong biên độ hẹp quanh mức 6 triệu tấn, diễn biến tại từng cảng có sự khác biệt. Cảng Thiên Tân với vai trò chủ đạo ghi nhận tồn kho tăng trước rồi giảm sau, trong khi Quảng Tây và các cảng nhỏ phía bắc khác có sự tăng giảm mang tính cơ cấu. Điều này cho thấy cung cầu tổng thể trên thị trường vẫn duy trì trạng thái cân bằng động.

Xét theo từng cảng, tồn kho cảng Thiên Tân chiếm tỷ trọng áp đảo tuyệt đối, xu hướng biến động của cảng này có mức độ tương đồng cao với tổng tồn kho. Từ trung tuần tháng 10 trở đi, nhu cầu thị trường phía bắc có dấu hiệu phục hồi, tồn kho được tiêu thụ lành mạnh, có thể chịu ảnh hưởng từ các đợt hạn chế hàng hải định kỳ và điều chỉnh vận tải. Trong khi đó, tồn kho cảng Khâm Châu ở phía nam liên tục tăng. Dù lượng quặng mangan cập cảng khu vực Hoa Nam khá dồi dào, tốc độ tiêu thụ vẫn tương đối chậm, khiến áp lực tồn kho dần gia tăng. Tồn kho cảng Tào Phi Điện tăng liên tiếp, còn tại cảng Phòng Thành Cảng, tồn kho tổng thể duy trì ở mức thấp và ổn định.

Tóm lại, đặc điểm cốt lõi của tồn kho quặng mangan trong tháng 10 là “phía bắc giảm, phía nam tăng, tổng lượng ổn định”. Việc giảm tồn kho tại cảng Thiên Tân đã bù đắp cho mức tăng tồn kho tại Khâm Châu và Tào Phi Điện, giúp tổng tồn kho không có biến động đáng kể.

Bước sang tháng 11, xu hướng này dự kiến tiếp diễn, nhưng mức độ giảm tồn kho sẽ phụ thuộc vào tiến độ xuất hàng và lượng hàng cập cảng phía bắc. Xét đến việc tháng 11 là mùa dự trữ mùa đông tại miền bắc Trung Quốc, nhu cầu xuất hàng từ cảng Thiên Tân dự kiến vẫn mạnh, có thể thúc đẩy tồn kho giảm thêm. Với nền tồn kho tương đối nhỏ, cảng Tào Phi Điện sẽ có tác động hạn chế đến tổng lượng, phản ánh nhiều hơn sự phân bổ lại cục bộ nguồn hàng phía bắc. Tốc độ cập cảng và xuất hàng tại các cảng phía nam dự kiến duy trì tương đối ổn định, không tạo ra biến số đáng kể.

Nhìn chung, logic cốt lõi của tồn kho quặng mangan tại cảng trong tháng 11 vẫn là “phía bắc giảm, phía nam ổn định, tổng lượng giảm”. Dưới tác động của việc giảm tồn kho liên tục tại cảng Thiên Tân, mức tồn kho bình quân tháng dự kiến dịch chuyển xuống, mang lại một số hỗ trợ cho việc ổn định giá quặng mangan. Tuy nhiên, khác biệt cơ cấu khu vực vẫn tồn tại, và mức giảm tồn kho tại cảng Thiên Tân cùng tiến độ cập cảng tại cảng Khâm Châu sẽ tiếp tục là những biến số then chốt quyết định mức tồn kho cuối cùng.