Tại Công ty TNHH Công nghệ & Thông tin Thị trường Kim loại Thượng Hải (SMM), Chuyên gia phân tích cao cấp Chen Chichang đã chia sẻ những hiểu biết về “logic bùng nổ đơn hàng” trên thị trường tấm, dải và lá nhôm—từ lợi tức xuất khẩu đến tăng trưởng nội sinh.Cân bằng cung cầu tấm, dải và lá nhôm
Tấm, dải và lá nhôm là một phần quan trọng của chuỗi ngành nhôm
Các lĩnh vực năng lượng mới và bao bì thúc đẩy tăng trưởng, cung cầu tấm, dải và lá nhôm có xu hướng cân bằng
Phân tích cung cầu tấm, dải và lá nhôm
Phía cung—tỷ lệ vận hành nửa đầu năm suy yếu so với cùng kỳ, nửa cuối năm phục hồi từ nền thấp, mức giải phóng nguồn cung vẫn hạn chế
Theo dữ liệu của SMM, tổng sản lượng tấm và dải nhôm của Trung Quốc đạt 11,56 triệu tấn trong tháng 1-tháng 9 năm 2026, tăng 7,9% so với cùng kỳ; tổng sản lượng lá nhôm đạt 4,224 triệu tấn, tăng 6,6% so với cùng kỳ.
Tỷ lệ vận hành của ngành tấm, dải và lá nhôm cho thấy xu hướng thoái lui “ổn định trước, sau đó giảm dần”. Sự hỗ trợ từ nhu cầu bên ngoài kéo dài sang quý 3, với các đơn hàng xuất khẩu hạn chế đà giảm của tỷ lệ vận hành; tuy nhiên, khi hiệu ứng chuyển đơn hàng từ việc nối lại sản xuất tại các nhà máy Bắc Mỹ phai nhạt, chu kỳ bổ sung tồn kho ngoài Trung Quốc kết thúc và mùa thấp điểm truyền thống trong nước đến, áp lực giảm đối với tỷ lệ vận hành sẽ gia tăng đáng kể. Đáng chú ý, sự thay đổi cơ cấu nguồn cung do quá trình chuyển đổi công suất từ lá nhôm hai lớp zero sang lá pin tăng tốc sẽ đẩy cung cầu lá bao bì tiến tới trạng thái cân bằng chặt chẽ, giữ phí gia công ở mức cao; trong khi đó, lá điều hòa không khí, chịu áp lực từ việc hoàn thiện bất động sản trì trệ và tồn kho kênh phân phối cao, sẽ bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu, với một phần công suất đối mặt với việc rời khỏi thị trường. Tỷ lệ vận hành nửa cuối năm của tấm và dải nhôm dự kiến dao động trong khoảng 65%-70%, và của lá nhôm trong khoảng 67%-72%.
Sự thu hẹp của các đơn hàng xuất khẩu chuyển dịch sẽ thử thách khả năng hấp thụ nhu cầu trong nước. Thị trường vỏ lon, đã mất các đơn hàng chuyển dịch và đối mặt với sự gián đoạn từ các tiêu chuẩn quốc gia mới, sẽ gặp thách thức nghiêm trọng trong việc lấp đầy khoảng trống nhu cầu trong nửa cuối năm. Mặc dù tiêu thụ lưu trữ năng lượng vẫn duy trì mức tăng trưởng cao, khó có thể bù đắp hoàn toàn sự suy giảm của các lĩnh vực truyền thống (thiết bị gia dụng, xây dựng). Cấu trúc cung cầu tổng thể trong nửa cuối năm sẽ có xu hướng nới lỏng hơn, tỷ lệ vận hành chịu áp lực và giảm xuống, ngành sẽ bước vào chu kỳ chủ động giảm tồn kho.
Về xuất khẩu - xung lực "bùng nổ xuất khẩu" đạt đỉnh, tỷ giá SHFE/LME phục hồi gây áp lực lên xuất khẩu tấm, dải và lá nhôm nửa cuối năm
Trong nhiều năm, nhờ các ưu đãi chính sách và lợi thế sản phẩm của bán thành phẩm nhôm Trung Quốc, bán thành phẩm nhôm Trung Quốc đã duy trì lợi thế cạnh tranh về chất lượng vượt trội cộng với giá thấp tại các thị trường ngoài Trung Quốc. Việc hủy bỏ hoàn thuế xuất khẩu bán thành phẩm nhôm vào cuối năm 2024 ở một mức độ nhất định đã làm tăng chi phí xuất khẩu của các doanh nghiệp xuất khẩu bán thành phẩm nhôm và làm giảm nhiệt tình xuất khẩu của các doanh nghiệp gia công nhôm Trung Quốc. Ngành gia công nhôm đang đối mặt với "giai đoạn khó khăn" kéo dài khoảng một năm.
Trong trung và dài hạn, Trung Quốc là nước xuất khẩu bán thành phẩm nhôm lớn trên toàn cầu, và các thị trường ngoài Trung Quốc đối mặt với khoảng trống cung cầu nhất định về bán thành phẩm nhôm, cho phép bán thành phẩm nhôm của Trung Quốc giữ được một số lợi thế nhất định.
Kể từ cuối tháng 6 năm 2026, tỷ giá SHFE/LME đã phục hồi nhanh chóng, nhanh chóng thu hẹp cửa sổ chênh lệch giá vốn đã thúc đẩy xuất khẩu bán thành phẩm nhôm quy mô lớn. Khi hiệu ứng chuyển hướng đơn hàng dần phai nhạt, đơn hàng mới ở một số phân khúc đã giảm, nhưng các đơn hàng giá cố định đã nhận trước đó vẫn đang được thực hiện theo kế hoạch. Kể từ tháng 7, xuất khẩu tấm, dải và lá nhôm đã dần giảm, mặc dù xuất khẩu tấm và dải nhôm cả năm vẫn được dự kiến phục hồi lên 3,4-3,5 triệu tấn.
Về xuất khẩu - Trong tháng 1-tháng 9 năm 2026, xuất khẩu tấm và dải nhôm tăng 19,5% so với cùng kỳ, và xuất khẩu lá nhôm tăng 13,2% so với cùng kỳ
Dữ liệu hải quan cho thấy trong tháng 1-tháng 9 năm 2026, xuất khẩu tấm và dải nhôm lũy kế của Trung Quốc đạt 2,7373 triệu tấn, tăng 19,5% so với cùng kỳ, trong khi xuất khẩu lá nhôm tăng 13,2% so với cùng kỳ. Theo điểm đến, thị trường xuất khẩu chính của tấm và dải nhôm là Mexico, tiếp theo là Mỹ, Việt Nam và Hàn Quốc. Đối với lá nhôm, thị trường xuất khẩu chính là Thái Lan, trong khi Ấn Độ, Indonesia, Hàn Quốc và Mexico chiếm tỷ trọng tương đương.
Nhập khẩu và xuất khẩu - Lợi thế chênh lệch giá giữa thị trường Trung Quốc và ngoài Trung Quốc kết hợp với điều kiện cung cầu thắt chặt bên ngoài Trung Quốc đã đẩy xuất khẩu lên mức cao kỷ lục cùng kỳ trong những năm gần đây
Thay đổi tỷ trọng xuất khẩu tấm/tấm dày, dải và lá nhôm theo phương thức thương mại năm 2025 và 2026
Theo phương thức thương mại, thương mại thông thường vẫn chiếm ưu thế, nhưng tỷ trọng giảm từ 86% xuống 82%, toàn bộ phần tỷ trọng mất đi chuyển sang gia công thương mại: gia công thương mại với nguyên liệu nhập khẩu tăng từ 10% lên 13%, và gia công thương mại với nguyên liệu do đối tác cung cấp tăng từ 2% lên 3%, nâng tổng tỷ trọng từ 12% lên 16%. Sự tăng vọt xuất khẩu do lợi thế chênh lệch giá giữa thị trường Trung Quốc và ngoài Trung Quốc cùng điều kiện cung cầu thắt chặt bên ngoài Trung Quốc, và sự chuyển dịch sang gia công theo phương thức thương mại, là hai mặt của cùng một vấn đề - người mua ngoài Trung Quốc ngày càng ưa chuộng gia công thương mại để khóa nguyên liệu và giá cả trong khi tránh rủi ro thuế quan và xuất xứ.
Theo địa điểm đăng ký xuất khẩu: Hà Nam 20,4%, Sơn Đông 17,5%, Giang Tô 13,0%, Chiết Giang 8,5% và Thượng Hải 8,2%, với năm tỉnh và thành phố này chiếm tổng cộng 67,5%. Mô hình khu vực của tấm/tấm dày, dải và lá nhôm gắn chặt với các cụm chế biến hạ nguồn: Hà Nam và Sơn Đông dựa vào luyện nhôm tích hợp và cán nóng/cán đúc để sản xuất tấm/tấm dày và dải, trong khi Giang Tô, Chiết Giang và Thượng Hải tập trung vào xuất khẩu lá nhôm và tấm/tấm dày, dải cao cấp.
Năm 2027, tỷ trọng xuất khẩu của gia công thương mại với nguyên liệu nhập khẩu dự kiến tiếp tục tăng. Công suất mới ngoài Trung Quốc đang dần được đưa vào vận hành, và LME chịu áp lực giảm giá lớn hơn đáng kể so với thị trường nội địa, nghĩa là tỷ giá SHFE/LME dự kiến tiếp tục nới rộng, và cửa sổ chênh lệch giá cho gia công thương mại với nguyên liệu nhập khẩu có khả năng duy trì ở mức thuận lợi.
Phân hóa cơ cấu trên thị trường tấm/tấm dày, dải và lá nhôm gia tăng, với đơn hàng xuất khẩu trở thành động lực tăng trưởng nổi bật của ngành
Nhìn lại nửa đầu năm 2026, thị trường tấm/tấm dày, dải và lá nhôm Trung Quốc cho thấy mô hình đáng chú ý: phân hóa trong nước và hiệu suất mạnh mẽ bên ngoài Trung Quốc. Một mặt, các lĩnh vực tiêu thụ nội địa truyền thống như tường rèm xây dựng và tấm, bản dân dụng thông thường bị kìm hãm bởi giá nhôm cao, hoạt động mua sắm của hạ nguồn cực kỳ thận trọng và duy trì tồn kho tức thời quanh năm, khiến tốc độ phục hồi công suất vận hành của các sản phẩm liên quan không đạt kỳ vọng. Mặt khác, các sản phẩm giá trị gia tăng cao như tấm lon, vỏ pin và vật liệu hàn cho lưu trữ năng lượng có nhu cầu mạnh mẽ, trở thành lực lượng cốt lõi nâng đỡ nhu cầu nội địa. Quan trọng nhất, nhờ thâm hụt nguồn cung nhôm toàn cầu và diễn biến mạnh mẽ của giá nhôm LME,
đơn hàng xuất khẩu trở thành động lực tăng trưởng nổi bật của ngành trong nửa đầu năm, với lịch xuất khẩu của tấm lon, giấy nhôm một và hai số không, cùng một số tấm và bản thường được kéo dài sang quý 3, giúp phòng ngừa hiệu quả rủi ro suy giảm nhu cầu nội địa.
Từ góc độ dài hạn hơn, ngành tấm ô tô đang chuyển từ "mở rộng quy mô" sang "đột phá chất lượng." Các tấm bên trong về cơ bản đã đạt được thay thế nội địa, nhưng tấm bên ngoài vẫn thua kém doanh nghiệp nước ngoài về tỷ lệ thành phẩm và chất lượng bề mặt. Sản lượng dự kiến tăng nhẹ lên khoảng 550.000-600.000 tấn vào năm 2030.
Đối với giấy nhôm pin, sản lượng năm 2025 tăng 19% so với cùng kỳ lên 573.000 tấn, nhưng hơn 500.000 tấn công suất mới vẫn đang chờ đưa vào vận hành. Mặc dù phí gia công có một số điều chỉnh tăng trong năm, các doanh nghiệp vẫn chịu áp lực vận hành và quá trình tái cấu trúc ngành là không thể tránh khỏi trong thời gian tới.
Giấy nhôm điều hòa đã bước vào giai đoạn điều chỉnh theo chu kỳ. Trong khi chính sách "nhôm thay thế đồng" mang lại hỗ trợ dài hạn, trong ngắn hạn, do ảnh hưởng của tồn kho cao và nhu cầu bị kéo giãn quá mức, một số doanh nghiệp phía cung đã chủ động cắt giảm sản lượng hoặc chuyển đổi sản xuất, và ngành sẽ bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu.
Giấy Nhôm Điều Hòa Đối Mặt Với Tồn Kho Cao, Tìm Hướng Đi Cao Cấp Dưới Sự Dẫn Dắt Của Chính Sách
Theo khảo sát của SMM, sản lượng giấy nhôm điều hòa của Trung Quốc trải qua chu kỳ biến động đáng chú ý từ năm 2021 đến 2025. Năm 2021, cùng với sự phục hồi kinh tế sau đại dịch, xuất khẩu đồ gia dụng của Trung Quốc thể hiện mạnh mẽ và sản lượng giấy nhôm tăng trưởng ổn định lên khoảng 980.000 tấn. Trong giai đoạn 2022-2023, nhờ kỳ vọng tích cực từ Kế hoạch 5 năm lần thứ 14 của Trung Quốc và nắng nóng gay gắt vào mùa hè, hoạt động sản xuất điều hòa không khí diễn ra sôi động, với sản lượng lá nhôm đạt 1,04 triệu tấn vào năm 2023. Sản lượng tiếp tục tăng lên 1,06 triệu tấn vào năm 2024, chủ yếu do các doanh nghiệp điều hòa tích trữ hàng để đáp ứng nhu cầu mùa cao điểm. Tuy nhiên, bước sang năm 2026, khi tồn kho xã hội của điều hòa thành phẩm tiếp tục tăng, sản lượng lá nhôm dự kiến sẽ giảm về khoảng 900.000 tấn, giảm khoảng 8% so với năm 2025.
Với việc triển khai dần Kế hoạch thực hiện phát triển chất lượng cao ngành công nghiệp nhôm, chính sách “thay đồng bằng nhôm” sẽ tiếp tục được thúc đẩy, tạo hỗ trợ chính sách cho việc mở rộng ứng dụng lá nhôm điều hòa trong lĩnh vực điều hòa dân dụng và thương mại.
Làn sóng mở rộng gặp “khoảng trống nhu cầu”: Thay thế trong nước tăng tốc nhưng đột phá cao cấp vẫn chịu áp lực
Nhìn lại giai đoạn 2021 đến 2025, từ phía cung, tính đến cuối năm 2025, số doanh nghiệp tấm nhôm ô tô trong nước có năng lực sản xuất ổn định đã đạt 8 doanh nghiệp, với tổng công suất vận hành khoảng 1 triệu tấn mỗi năm, đánh dấu sự hình thành hệ thống cung ứng quy mô lớn tại Trung Quốc. Tuy nhiên, gần 400.000 tấn công suất bổ sung vẫn đang được xây dựng hoặc chạy thử, cho thấy áp lực nguồn cung sẽ còn tiếp diễn trong tương lai.
Ở giai đoạn hiện tại, toàn ngành thể hiện đặc điểm của một “thị trường của người mua”, với áp lực giảm chi phí từ các nhà sản xuất ô tô được đặt lên hàng đầu, điều này hạn chế khả năng đàm phán của các nhà cung cấp vật liệu và khiến việc triển khai các chiến lược tương tự như nỗ lực chung giữ giá trong lĩnh vực vỏ lon và lá pin trở nên khó khăn. Về mặt chính sách, trong khi các mục tiêu “carbon kép” quốc gia có lợi cho việc giảm trọng lượng ô tô và ứng dụng bán thành phẩm nhôm trong dài hạn, thì trong ngắn hạn, yếu tố chi phí thường được ưu tiên hơn nhu cầu giảm trọng lượng trong hoạt động vi mô của doanh nghiệp.
Dựa trên bố trí công suất hiện tại và đánh giá nhu cầu, sản lượng tấm nhôm ô tô của Trung Quốc dự kiến đạt khoảng 550.000-600.000 tấn mỗi năm vào năm 2030, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm vẫn ở mức một chữ số, và ngành giữ thái độ lạc quan thận trọng đối với tiêu thụ trung và dài hạn.
Xe năng lượng mới và lưu trữ năng lượng song hành thúc đẩy, màng nhôm pin đón làn sóng tăng trưởng tốc độ cao lần thứ hai
Theo thống kê của SMM, sản lượng màng nhôm pin của Trung Quốc năm 2025 đạt 573.000 tấn, tăng khoảng 92.000 tấn so với năm 2024, tăng 19% so với cùng kỳ năm trước, tốc độ tăng trưởng vẫn dẫn đầu xa trong số nhiều sản phẩm màng nhôm. Năm 2025, số doanh nghiệp có khả năng sản xuất màng nhôm pin ổn định quy mô lớn khoảng 27 doanh nghiệp, nhờ sự tăng trưởng tốc độ cao của các hộ tiêu thụ cuối cùng là xe năng lượng mới và lưu trữ năng lượng, phần lớn các nhà sản xuất màng nhôm pin đều được thúc đẩy trực tiếp tăng sản lượng.
SMM cho rằng, vẫn còn một lượng lớn công suất màng nhôm pin mới sắp được đưa vào vận hành. Mặc dù màng nhôm pin có rào cản về ngưỡng kỹ thuật và chu kỳ chứng nhận dài, nhưng vẫn tồn tại một lượng lớn dự án màng nhôm pin mới, chỉ riêng trong năm 2026 đã có hơn 280.000 tấn công suất màng nhôm pin mới sẽ được đưa vào vận hành, cạnh tranh trên thị trường màng nhôm pin vẫn rất khốc liệt. Trong số hơn 20 nhà sản xuất đang hoạt động hiện nay, phí gia công màng nhôm pin của phần lớn doanh nghiệp tiếp tục duy trì gần mức chi phí. Trong bối cảnh cung cầu mất cân đối trên thị trường, các động thái trong tương lai có thể bao gồm cắt giảm sản lượng màng nhôm pin, tạm dừng kế hoạch dây chuyền sản xuất mới, thậm chí rút lui khỏi thị trường màng nhôm pin.
Phân tích giá nhôm tấm, dải và màng nhôm cùng triển vọng dài hạn
Giá A00 - Kỳ vọng dư cung nhôm toàn cầu gia tăng, giá nhôm chịu áp lực trong dài hạn
![Nhôm giảm sau khi mở cửa cao hơn; ADC12 dao động nhẹ trong bối cảnh giằng co giữa phe mua và phe bán [Đánh giá giá ADC12 hàng ngày]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/NPpAM20251217171723.jpeg)
