Tuần này (19/10–22/10), phạm vi giá giao dịch trung bình tuần của warrant đồng Yangshan là 134–157 USD/tấn, QP tháng 11, giá trung bình 145 USD/tấn; phạm vi giá giao dịch trung bình tuần của B/L là 128–142 USD/tấn, QP tháng 11, giá trung bình 135 USD/tấn; đồng EQ CIF B/L là 60–69 USD/tấn, QP tháng 11, giá trung bình 64 USD/tấn. Tính đến ngày 22/10, tỷ giá đồng SHFE/LME đối với hợp đồng đồng LME so với hợp đồng đồng SHFE tháng 11 năm 2026, sau khi loại trừ ảnh hưởng tỷ giá hối đoái, là 1,1384, với mức lỗ nhập khẩu khoảng 410,53 nhân dân tệ/tấn, thu hẹp khoảng 267 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Tính đến thứ Năm, đồng LME kỳ hạn gần thể hiện cấu trúc backwardation, với chênh lệch carry giữa hợp đồng ngày tháng 11 và ngày tháng 12 là 40,45 USD/tấn, nới rộng so với tuần trước.
Trong tuần, phí bảo hiểm giao ngay của đồng nhập khẩu lại tăng vọt, với phí bảo hiểm warrant đồng đã đăng ký chạm mức cao nhất gần một thập kỷ và tiến gần mức kỷ lục. Động lực cốt lõi đằng sau sự gia tăng phí bảo hiểm giao ngay là tình trạng thiếu hụt nguồn cung giao ngay sẵn có: 1. Kho LME châu Á và tồn kho xã hội đồng cathode trong nước đều ở mức thấp; 2. Tồn tại cơ hội chênh lệch giá giữa thị trường đồng quốc tế và đồng LME; 3. Lịch trình vận chuyển gần đây tương đối bất ổn; 4. Giá đồng suy yếu trong khi nhu cầu cứng vẫn ở mức vừa phải. Với nhiều yếu tố hội tụ, các nhà cung cấp hạn chế bán ra, nguồn cung đồng đã đăng ký trở nên cực kỳ khó tìm, và mức giá giao dịch tâm lý trên thị trường liên tục leo thang.
Theo SMM, tính đến thứ Năm tuần này (22/10), tồn kho đồng tại khu vực kho ngoại quan trong nước giảm 3.200 tấn so với kỳ trước (15/10) xuống còn 31.200 tấn. Trong đó, tồn kho ngoại quan Thượng Hải giảm 3.200 tấn so với tháng trước xuống còn 25.000 tấn, trong khi tồn kho ngoại quan Quảng Đông giữ nguyên ở mức 3.000 tấn. Tuần này, tồn kho khu vực ngoại quan chuyển từ tích lũy sang giảm tồn, chủ yếu do lượng hàng nhập khẩu tập trung trước đó tại cảng đã được nhập vào Trung Quốc, làm tăng khối lượng giảm tồn tại khu vực ngoại quan.
Nhìn về phía trước, Thượng Hải và các khu vực lân cận lại đang chịu ảnh hưởng của thời tiết bão, và một số lô hàng đồng nhập khẩu có thể tiếp tục bị trì hoãn. Tình trạng thiếu hụt nguyên liệu thô trong nước và việc bảo trì tập trung tại các nhà máy luyện kim đã khiến tồn kho xã hội duy trì ở mức thấp kéo dài, khiến nguồn cung thị trường khó có sự bổ sung đáng kể. Dự kiến logic nguồn cung thắt chặt khó thay đổi trong ngắn hạn, với phí bảo hiểm đồng nhập khẩu dao động ở mức cao. Trong khi đó, theo các nguồn tin thị trường, chính phủ CHDC Congo đang trấn áp hoạt động khai thác trái phép, và liệu điều này có ảnh hưởng đến lượng hàng cập cảng nội địa trong tương lai hay không vẫn còn phải chờ xem.
