Bản tin Đồng Sáng SMM | Thứ Năm, ngày 22 tháng 10 năm 2026

Qua đêm, cả đồng LME và đồng SHFE đều đóng cửa giảm, với đồng LME chứng kiến hoạt động thanh lý vị thế mua và đồng SHFE chứng kiến hoạt động mua bù vị thế bán. Sự phục hồi liên tục của tồn kho đồng LME đã làm giảm bớt lo ngại về nguồn cung, trong khi bất ổn tại Trung Đông khiến thị trường thận trọng. Giá đồng dự kiến sẽ dao động trong biên độ hẹp với xu hướng trầm lắng trong hôm nay.

1. Hợp đồng tương lai qua đêm

Đồng LME mở cửa ở mức 14.300 USD/tấn, đạt mức cao nhất 14.383 USD/tấn và mức thấp nhất 14.278,5 USD/tấn, và đóng cửa ở mức 14.370,5 USD/tấn, giảm 0,59%. Khối lượng giao dịch là 16.800 lô và hợp đồng mở là 262.000 lô, giảm 2.551 lô so với ngày giao dịch trước đó, cho thấy hoạt động thanh lý vị thế mua.

Hợp đồng đồng SHFE 2611 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 109.096 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất 109.640 nhân dân tệ/tấn và mức thấp nhất 109.010 nhân dân tệ/tấn, và đóng cửa ở mức 109.570 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,15%. Khối lượng giao dịch là 18.500 lô và hợp đồng mở là 145.000 lô, giảm 2.372 lô so với ngày giao dịch trước đó, cho thấy hoạt động mua bù vị thế bán.

2. Tin tức

Công ty khai khoáng Teck Resources của Canada cho biết đã nhận được thông báo đình công từ United Steelworkers Local 7619 tại mỏ Highland Valley Copper của họ. Công đoàn có thể bắt đầu đình công sớm nhất vào lúc 8:00 sáng theo giờ Thái Bình Dương ngày 24 tháng 10, tức 23:00 giờ Bắc Kinh ngày 24 tháng 10.

Thỏa ước lao động tập thể tại Highland Valley Copper đã hết hạn vào ngày 30 tháng 9, và mỏ vẫn đang hoạt động. Teck Resources đã có các kế hoạch dự phòng để đảm bảo sản xuất an toàn và quản lý môi trường trong bất kỳ hành động lao động nào, và cho biết vẫn cam kết đạt được thỏa ước tập thể với công đoàn nhằm cân bằng lợi ích của người lao động và hoạt động liên tục của mỏ.

3. Thị trường giao ngay

1) Thượng Hải

Tâm lý mua hàng ở mức 3,12, tăng 0,11 so với tuần trước; tâm lý bán hàng ở mức 3,15, tăng 0,08 so với tuần trước.

Vào ngày 21 tháng 10, giá giao ngay đồng cathode SMM #1 so với hợp đồng đồng SHFE 2611 được báo ở mức cộng 620–800 nhân dân tệ/tấn, với mức cộng trung bình là 710 nhân dân tệ/tấn, giảm 15 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó.

Hợp đồng đồng SHFE 2611 đóng cửa phiên sáng ở mức 109.820 nhân dân tệ/tấn, với chênh lệch Back tháng kế tiếp ở mức 640–680 nhân dân tệ/tấn và lỗ nhập khẩu tháng hiện tại ở mức khoảng 620–700 nhân dân tệ/tấn.

Một số lệnh giao hàng vẫn tiếp tục chảy vào thị trường giao ngay, nhưng lượng hàng giải phóng vẫn tương đối hạn chế, chưa gây áp lực đáng kể lên phí bảo hiểm giao ngay. Sau khi các nhà cung cấp hạ giá chào để thúc đẩy giao dịch, các lô hàng giá thấp nhanh chóng được giao dịch, và báo giá thị trường vẫn nhận được hỗ trợ.

Hoạt động mua sắm tập trung của Tổng công ty Lưới điện đã thúc đẩy nhu cầu đặt hàng và mua sắm tại một số doanh nghiệp chế biến. Tiêu thụ cải thiện trong ngày, nhưng hiệu suất đơn hàng có sự phân hóa giữa các doanh nghiệp, và hoạt động mua sắm tổng thể vẫn chủ yếu dựa trên nhu cầu thực tế. Phí bảo hiểm giao ngay tại Thượng Hải dự kiến sẽ duy trì ở mức cao.

2) Quảng Đông

tâm lý mua sắm đạt 2,63, tăng 0,05 so với tuần trước; tâm lý bán hàng đạt 2,71, giảm 0,04 so với tuần trước.

• Đồng chất lượng cao được báo giá ở mức cộng 730 nhân dân tệ/tấn, tăng 30 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.
• Đồng chất lượng tiêu chuẩn được báo giá ở mức cộng 460 nhân dân tệ/tấn, tăng 30 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.
• Đồng điện phân SX-EW được báo giá ở mức cộng 400 nhân dân tệ/tấn, tăng 30 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.

Giá trung bình của đồng cathode số 1 tại Quảng Đông là 110.460 nhân dân tệ/tấn, tăng 820 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; giá trung bình của đồng điện phân SX-EW là 110.265 nhân dân tệ/tấn, cũng tăng 820 nhân dân tệ/tấn.

Tồn kho địa phương giảm đã thúc đẩy các nhà cung cấp giữ giá, và phí bảo hiểm giao ngay tăng nhẹ. Cần chú ý xem tồn kho có tiếp tục giảm hay không; nếu có, trung tâm phí bảo hiểm có thể dịch chuyển lên cao hơn nữa.

3) Đồng nhập khẩu

• Giá warrant trung bình là 148 đô la Mỹ/tấn, tăng 10 đô la Mỹ/tấn so với ngày giao dịch trước, với phạm vi báo giá 140-156 đô la Mỹ/tấn.
• Giá B/L trung bình là 135 nhân dân tệ/tấn, tăng 4 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, với phạm vi báo giá 130-140 nhân dân tệ/tấn.
• Giá trung bình của đồng EQ (CIF B/L) là 65 đô la Mỹ/tấn, tăng 2 đô la Mỹ/tấn so với ngày giao dịch trước, với phạm vi báo giá 60-70 đô la Mỹ/tấn.

Báo giá dựa trên các lô hàng đến từ tháng 10 đến giữa cuối tháng 11.

4) Đồng thứ cấp

Vào lúc 11:30 ngày 21 tháng 10, giá hợp đồng tương lai đóng cửa ở mức 109.820 nhân dân tệ/tấn, tăng 550 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; phí bảo hiểm giao ngay trung bình ở mức cộng 710 nhân dân tệ/tấn, giảm 15 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước.

Giá nguyên liệu đồng thứ cấp tăng 400 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước, với chỉ số tâm lý bán hàng tăng lên 2,55 và chỉ số tâm lý mua sắm tăng lên 2,09. Chênh lệch giá giữa cathode đồng và đồng phế liệu là 2.656 nhân dân tệ/tấn, tăng 75 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước; chênh lệch giá giữa thanh cathode đồng và thanh đồng thứ cấp là 730 nhân dân tệ/tấn.

Nguồn cung nguyên liệu đồng thứ cấp đã bao gồm thuế trên thị trường hạn chế. Đối với một số lô hàng áp dụng phương pháp thuế đơn giản 3%, tổng gánh nặng thuế có thể lên tới 7,2% hoặc thậm chí cao hơn, đẩy chi phí thu mua nguyên liệu của các doanh nghiệp thanh đồng thứ cấp tăng cao và khiến giá thanh đồng thứ cấp duy trì mức phí bền vững so với giá kỳ hạn.

IV. Tồn kho

Tính đến ngày 19 tháng 10, tồn kho đồng SMM tại các khu vực chính của Trung Quốc giảm 900 tấn so với thứ Hai tuần trước, vẫn duy trì trên 100.000 tấn; mức này thấp hơn hơn 70.000 tấn so với mức hơn 180.000 tấn cùng kỳ năm ngoái.

Trong khi đó, tồn kho đồng LME tăng 8% trong tuần, làm giảm kỳ vọng về nguồn cung thắt chặt ngoài Trung Quốc và gây áp lực nhất định lên giá đồng.

V. Triển vọng giá

Về mặt vĩ mô: tồn kho đồng LME tiếp tục tăng, làm giảm bớt lo ngại của thị trường về nguồn cung thắt chặt. Ngoại trưởng Iran tuyên bố hiện không có lý do gì để thấy tiến triển trong đàm phán, phát đi tín hiệu căng thẳng mới từ Trung Đông, và khẩu vị rủi ro chung của thị trường vẫn thận trọng.

Về mặt cơ bản: một số chứng từ có thể giao hàng tiếp tục chảy vào thị trường, nhưng mức tăng vẫn tương đối hạn chế, và nguồn cung nội địa khả dụng vẫn chưa trở nên nới lỏng đáng kể. Nhu cầu cho thấy sự cải thiện cục bộ, với các đơn hàng từ State Grid thúc đẩy việc giải phóng nhu cầu thu mua cứng của một số doanh nghiệp chế biến, mặc dù sự phân hóa đơn hàng giữa các doanh nghiệp vẫn rõ rệt.

Đánh giá tổng thể: tăng trưởng tồn kho ngoài Trung Quốc và lo ngại nguồn cung giảm bớt gây áp lực lên giá đồng, trong khi nguồn cung giao ngay nội địa vẫn thắt chặt và nhu cầu cứng cải thiện phần nào, tạo mức hỗ trợ nhất định cho giá. Giá đồng dự kiến sẽ dao động trong biên độ hẹp với xu hướng trầm lắng hôm nay, với phí bảo hiểm giao ngay Thượng Hải duy trì ở mức tương đối cao.

Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành khuyến nghị trực tiếp cho quyết định đầu tư hoặc nghiên cứu. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không nên sử dụng thông tin này thay thế cho phán đoán độc lập của chính mình.