Thị trường hợp kim kẽm đúc áp lực không đạt kỳ vọng mùa cao điểm

SMM, ngày 19 tháng 10:

Khi giá kẽm tiếp tục biến động, thị trường hợp kim kẽm đúc áp lực gần đây diễn biến ra sao? Tại sao tỷ lệ vận hành ngành không phục hồi đáng kể trong mùa cao điểm truyền thống tháng 9? Những thay đổi về giá nguyên liệu thô ảnh hưởng thế nào đến chi phí và lợi nhuận của nhà sản xuất? Bài viết này phân tích thị trường từ ba góc độ: tỷ lệ vận hành ngành, chi phí sản xuất và lợi nhuận, cùng nhu cầu sử dụng cuối.

1. Tỷ lệ vận hành tháng 9 giảm, mùa cao điểm “tháng 9 vàng” không đạt kỳ vọng

Theo dữ liệu SMM, tỷ lệ vận hành của mẫu mới các nhà sản xuất hợp kim kẽm đúc áp lực của SMM đạt 37,45% trong tháng 9, giảm 0,15 điểm phần trăm so với tháng trước và giảm 7,04 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái. Nhìn chung, tỷ lệ vận hành ngành giảm nhẹ trong tháng 9, cho thấy mùa cao điểm truyền thống “tháng 9 vàng” chỉ hỗ trợ hạn chế cho nhu cầu sử dụng cuối.

Trong nửa đầu tháng 9, giá nguyên liệu thô tăng cao làm giảm nhu cầu mua hàng của người mua hạ nguồn, gây áp lực lên hoạt động chung của thị trường và tạo sức ép lên tỷ lệ vận hành ngành. Trong nửa cuối tháng, giá kẽm dần giảm, trong khi một số người dùng cuối bổ sung hàng tồn kho trước kỳ nghỉ Tết Trung thu và Quốc khánh, dẫn đến nhu cầu phục hồi nhẹ. Tuy nhiên, tồn kho thành phẩm vẫn ở mức tương đối cao tại một số nhà sản xuất, và áp lực giảm tồn kho chưa hoàn toàn giảm bớt, tiếp tục hạn chế nhiệt tình sản xuất. Do đó, tỷ lệ vận hành ngành giảm nhẹ so với tháng trước trong tháng 9.

2. Lợi nhuận của các loại hợp kim chính cải thiện, nhưng mức tăng thêm vẫn hạn chế

1. Hợp kim kẽm Zamak 3#

Về chi phí, tổng chi phí sản xuất hợp kim kẽm Zamak 3# theo xu hướng tăng trước rồi giảm trong giai đoạn 2024–2025, giảm xuống khoảng 22.000–23.000 nhân dân tệ/tấn trong nửa cuối năm 2025. Từ đầu năm 2026, chi phí tăng trở lại cùng với giá nguyên liệu thô tăng, hiện ở mức khoảng 26.000–26.500 nhân dân tệ/tấn.

Về chênh lệch giá kẽm-nhôm, giá nhôm mạnh đẩy chênh lệch xuống khoảng âm 1.700 nhân dân tệ/tấn vào một thời điểm trong quý I năm 2026. Chênh lệch dần phục hồi từ tháng 5 trở đi và duy trì trong khoảng 1.900–2.600 nhân dân tệ/tấn vào tháng 10.

Dựa trên những thay đổi về chênh lệch giá liên quan và lợi nhuận, biên lợi nhuận của hợp kim kẽm Zamak 3# cải thiện trong nửa cuối năm so với nửa đầu năm, giảm bớt áp lực vận hành cho nhà sản xuất ở mức độ nhất định. Tuy nhiên, tổng chi phí sản xuất vẫn tương đối cao, trong khi nhu cầu sử dụng cuối vẫn ảm đạm, hạn chế sự cải thiện thêm về lợi nhuận.

2. Hợp kim kẽm Zamak 5#

Tổng chi phí sản xuất hợp kim kẽm Zamak 5# theo xu hướng tương tự như Zamak 3#, mặc dù mức chi phí tuyệt đối cao hơn do khác biệt về hàm lượng đồng. Hiện tại, tổng chi phí sản xuất hợp kim kẽm Zamak 5# ở mức khoảng 27.000–27.800 nhân dân tệ/tấn, cao hơn hơn 1.000 nhân dân tệ/tấn so với Zamak 3#.

Chênh lệch giá kẽm-đồng vẫn ở vùng âm, mở rộng từ khoảng âm 48.000 nhân dân tệ/tấn vào đầu năm 2024 lên khoảng âm 85.000 nhân dân tệ/tấn vào tháng 9 năm 2026.

Về lợi nhuận, hợp kim kẽm Zamak 5# có biên lợi nhuận tương đối hạn chế và dễ bị ảnh hưởng bởi biến động giá đồng. Tương tự như Zamak 3#, lợi nhuận của nó cũng cải thiện trong nửa cuối năm so với nửa đầu năm. Tuy nhiên, biên lợi nhuận tổng thể vẫn tương đối mỏng.

3. Nhu cầu phần cứng truyền thống vẫn yếu, trong khi hiệu suất khác nhau giữa các phân khúc

Theo phản hồi từ các bên tham gia thị trường, đơn hàng linh kiện phần cứng truyền thống vẫn yếu, và sự phục hồi tổng thể của nhu cầu thị trường còn hạn chế. So sánh cho thấy, nhu cầu ở một số phân khúc, bao gồm phần cứng điện tử và phần cứng thiết bị y tế, vẫn tương đối ổn định, làm nổi bật hiệu suất khác nhau giữa các lĩnh vực sử dụng cuối.

Về xuất khẩu, một số nhà sản xuất cho biết đơn hàng xuất khẩu phần cứng ra nước ngoài vẫn trầm lắng trong bối cảnh bất ổn địa chính trị, không tạo động lực đáng kể cho nhu cầu hợp kim kẽm đúc áp lực.

Trong khi đó, cạnh tranh giá thấp trên thị trường hợp kim kẽm đúc áp lực vẫn gay gắt. Báo giá thị trường chênh lệch đáng kể, gây thêm hạn chế cho quyền định giá của nhà sản xuất.

4. Tỷ lệ vận hành tháng 10 dự kiến giảm nhẹ, phục hồi nhu cầu vẫn chưa chắc chắn

Nhìn sang tháng 10, SMM dự kiến tỷ lệ vận hành của mẫu mới các nhà sản xuất hợp kim kẽm đúc áp lực sẽ giảm xuống khoảng 36,8%, giảm 0,65 điểm phần trăm so với tháng trước.

Một số yếu tố dự kiến sẽ gây áp lực lên tỷ lệ vận hành. Hầu hết các nhà sản xuất hợp kim kẽm đúc áp lực ngừng sản xuất hoặc nghỉ lễ trong kỳ nghỉ Quốc khánh, điều này dự kiến sẽ kéo giảm tỷ lệ vận hành tổng thể trong tháng 10. Ngoài ra, đơn hàng từ người dùng cuối phần cứng truyền thống vẫn yếu, không có cải thiện đáng kể về nhu cầu thị trường. Kết hợp với áp lực tồn kho thành phẩm tại một số nhà sản xuất và cạnh tranh giá thấp dai dẳng, các nhà sản xuất dự kiến sẽ vẫn tương đối thận trọng về việc tăng sản lượng trong thời gian tới. Do đó, tỷ lệ vận hành ngành có thể giảm nhẹ trong tháng 10.