Biên bản họp sáng ngày 19 tháng 10 của SMM về nhôm:
Hợp đồng tương lai: Nhôm SHFE đóng cửa ở mức 23.315 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,56%. Mặc dù giá phục hồi lên trên đường MA5 (23.246), nhưng vẫn bị giới hạn bởi đường MA10 (23.440) và cụm dày đặc các đường trung bình động trung và dài hạn bên dưới (MA30 = 23.972, MA60 = 23.824), với hệ thống đường trung bình động tổng thể duy trì sự sắp xếp theo hướng giảm. Các đường DIF (-223,65) và DEA (-137,46) của chỉ báo MACD chạy sâu dưới trục 0, với thanh màu xanh lá đạt -172,39. Xu hướng giảm vẫn còn nguyên, và sự phục hồi ngắn hạn là sự phục hồi sau khi bị bán quá mức. Khối lượng giao dịch giảm mạnh xuống còn 74.500 lô (dưới khối lượng trung bình), phản ánh sự thận trọng của thị trường. Phạm vi giao dịch cốt lõi được đề xuất cho nhôm SHFE là 23.000-23.600. Nhôm LME đóng cửa ở mức 3.007 đô la Mỹ/tấn, giảm nhẹ 0,03%. Giá gần như giữ vững gần đường MA5 (3.005,2), nhưng vẫn ở xa dưới các đường MA10 (3.044,1), MA30 (3.176,9) và MA60 (3.211,7), với các đường trung bình động cho thấy sự phân kỳ giảm dốc và xu hướng giảm trung hạn rõ ràng. Hai đường của chỉ báo MACD (DIF = -66,32, DEA = -54,89) hình thành giao cắt tử thần hướng xuống, với thanh màu xanh lá kéo dài, và động lượng giảm chiếm ưu thế. Phạm vi giao dịch cốt lõi được đề xuất cho nhôm LME là 2.955-3.045.
Mặt vĩ mô: Chủ tịch Fed Warsh cho biết ông sẽ không phán đoán trước quyết định chính sách tại cuộc họp FOMC tháng 10, cũng như không phát tín hiệu về lộ trình lãi suất cho các cuộc họp còn lại trong năm nay. Warsh nhấn mạnh rằng Fed đã bước vào giai đoạn truyền thông chính sách mới và sẽ không tiết lộ trước thiên hướng quyết định của mình cho thị trường. Warsh cho biết trí tuệ nhân tạo là sự đổi mới quan trọng nhất trong nền kinh tế toàn cầu trong cuộc đời ông, nhưng ông vẫn thận trọng về tác động ngắn hạn của nó. Các nhà giao dịch duy trì kỳ vọng rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng 10.
Các yếu tố cơ bản: Ngoài Trung Quốc, việc nối lại sản xuất và bổ sung công suất mới của nhôm tiếp tục tiến triển, và kỳ vọng về nguồn cung dồi dào trong đường cong kỳ hạn vẫn tồn tại, gây áp lực lên tâm lý thị trường hợp đồng tương lai. Mặc dù tồn kho nhôm LME đã giảm xuống mức thấp lịch sử là 238.400 tấn, môi trường vĩ mô vẫn chịu áp lực từ kỳ vọng thắt chặt thanh khoản ngoài Trung Quốc. Tại Trung Quốc, tồn kho xã hội tăng nhẹ trong kỳ nghỉ Quốc khánh trước khi tiếp tục giảm. Theo thống kê của SMM, tính đến thứ Hai tuần này, tồn kho xã hội nhôm thỏi trong nước giảm 29.000 tấn so với thứ Năm tuần trước và giảm 44.000 tấn so với thứ Hai tuần trước. Sau đợt tích lũy tồn kho theo mùa sau kỳ nghỉ, tồn kho chuyển trở lại xu hướng giảm, xác nhận sức bền của tiêu thụ. Ngoài ra, Trung Quốc đã xuất khẩu 656.000 tấn nhôm chưa gia công và bán thành phẩm nhôm trong tháng 9, tăng 4,8% so với tháng trước từ mức 626.000 tấn trong tháng 8, vượt kỳ vọng thị trường và cho thấy tiêu thụ xuất khẩu vẫn duy trì sức bền. Tuy nhiên, những thay đổi biên cần được thận trọng: tỷ lệ nhôm lỏng trong tháng 9 thấp hơn kỳ vọng, dự kiến sẽ giảm nhẹ trong tháng 10, với khối lượng đúc thỏi tăng so với tháng trước và nguồn cung nhôm thỏi có sự mở rộng biên.
Thị trường nhôm sơ cấp: Trong phiên giao dịch trước, giá nhôm SHFE phục hồi, chênh lệch giá giữa hợp đồng tháng 11 và tháng 12 thu hẹp. Tại thị trường miền Trung Trung Quốc, tâm lý hạ nguồn mua gom khi giá tăng liên tục và chần chừ khi giá giảm có phần rõ rệt. Cùng với chu kỳ tích trữ vào thứ Sáu, tâm lý mua hàng trên thị trường phục hồi đáng kể so với phiên trước, hoạt động giao dịch sôi động trở lại. Phạm vi giá giao dịch cuối cùng tại thị trường miền Trung Trung Quốc ở mức cộng khoảng 150-180 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE tháng 11.
Nhôm phế liệu: Trong phiên giao dịch trước, nhôm A00 SMM đóng cửa ở mức 23.460 nhân dân tệ/tấn, tăng 200 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Về chênh lệch giá: Ngày 16 tháng 10, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn khoảng 2.214 nhân dân tệ/tấn, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm căng xé khoảng 715 nhân dân tệ/tấn. Về phía cung, thanh tra thuế tại miền Trung Trung Quốc tiếp tục được đẩy mạnh, phế liệu nhôm có hóa đơn hợp lệ ngày càng khan hiếm, các doanh nghiệp nắm giữ hóa đơn thể hiện ý định giữ giá mạnh mẽ. Cạnh tranh giữa các doanh nghiệp rất gay gắt, một số chỉ có thể phát hành 20% hạn ngạch hóa đơn, khiến nguồn cung hiệu quả duy trì ở mức thắt chặt. Về nhập khẩu, tuần này, giá nhôm xé nhập khẩu tại cảng Ninh Ba và cảng Thiên Tân lần lượt được ghi nhận ở mức 20.970 nhân dân tệ/tấn (đã bao gồm thuế) và 21.020 nhân dân tệ/tấn (đã bao gồm thuế), giảm 100 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Trong ngắn hạn, thị trường phế liệu nhôm dự kiến sẽ duy trì ổn định, với mức giảm hạn chế. Về phía cung, phạm vi và cường độ thanh tra thuế vẫn là biến số cốt lõi, và tình trạng khan hiếm nguồn hàng có hóa đơn hợp lệ khó có thể dịu bớt. Về phía cầu, các doanh nghiệp sử dụng phế liệu ở hạ nguồn đang hoạt động ở mức vừa phải trong mùa cao điểm, và khi cả cung lẫn cầu đều thắt chặt, hỗ trợ giá dự kiến sẽ tiếp tục được củng cố. Ngoài ra, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm lại thu hẹp xuống mức thấp lịch sử, làm suy yếu lợi thế chi phí của phế liệu nhôm và đưa vấn đề thay thế bằng nhôm sơ cấp trở lại bàn thảo luận. Sắp tới, cần theo dõi sát phạm vi thanh tra thuế, thay đổi hạn ngạch hóa đơn giữa các khu vực và nhịp độ hoạt động của hạ nguồn.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Trong phiên giao dịch trước, báo giá thị trường ADC12 đồng loạt tăng 100 nhân dân tệ/tấn. Nhờ sự phục hồi của giá nhôm và giá kỳ hạn, tâm lý thị trường phần nào được cải thiện, một số doanh nghiệp đã nâng báo giá theo, cho thấy dấu hiệu phục hồi rõ rệt sau đợt điều chỉnh giảm trước đó. Tuy nhiên, cải thiện nhu cầu hạ nguồn vẫn chưa đủ, với hoạt động mua chủ yếu theo nhu cầu thực tế và mức chấp nhận giá cao còn hạn chế. Liệu giao dịch thị trường có theo kịp hay không vẫn còn phải chờ xem. Nhìn chung, tâm lý thị trường ngắn hạn đã cải thiện phần nào, nhưng hỗ trợ từ phía cầu vẫn tương đối hạn chế. Mức tăng giá dự kiến sẽ phụ thuộc vào biến động chi phí nguyên liệu và tình hình giao dịch thực tế.
Triển vọng tổng hợp: Về mặt vĩ mô, kỳ vọng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ gia tăng, đồng đô la Mỹ mạnh và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ở mức cao tiếp tục gây áp lực lên định giá kim loại màu. Về các yếu tố cơ bản, việc nối lại sản xuất và bổ sung công suất mới ngoài Trung Quốc tiếp tục gây sức ép lên tâm lý giá kỳ hạn ngắn hạn. Giá nhôm dự kiến sẽ dao động ở mức thấp trong tuần này.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp hay tư vấn ra quyết định. Khách hàng nên thận trọng khi ra quyết định và không sử dụng nội dung này thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]
