SMM, ngày 16 tháng 10:
Tuần này, giá đồng tăng giảm mạnh khiến tâm lý thị trường dao động liên tục, chênh lệch giá giữa đồng cathode và đồng phế liệu thu hẹp từ 3.979 nhân dân tệ/tấn xuống còn 2.794 nhân dân tệ/tấn. Trùng với thời điểm chuyển hợp đồng kỳ hạn và giao hàng trong tuần này, chênh lệch giá giữa các hợp đồng đồng kỳ hạn nới rộng. Nhiều doanh nghiệp sản xuất thanh đồng thứ cấp ghi nhận nhu cầu mua hàng giao ngay giảm đáng kể, họ muốn để thương nhân đồng phế liệu giữ hàng ký gửi trước và chốt giá sau khi chuyển hợp đồng. Tuy nhiên, thương nhân không muốn ký gửi toàn bộ hàng, phần lớn yêu cầu thanh toán tiền mặt ngay và chỉ một phần nhỏ chấp nhận ký gửi. Hai bên bất đồng về phương thức thanh toán, khiến tổng khối lượng giao dịch ở mức thấp. Khi chính sách "xuất hóa đơn ngược" được thực thi chặt chẽ hơn và các cơ quan chức năng tăng đáng kể tần suất kiểm tra đối với doanh nghiệp sử dụng phế liệu, các doanh nghiệp sản xuất thanh đồng thứ cấp và cực dương đồng từ phế liệu buộc phải liên tục tăng tỷ trọng mua đồng phế liệu có hóa đơn để giảm thiểu rủi ro thuế, đảm bảo tính hợp lệ của hóa đơn đầu vào và đầu ra, tránh hóa đơn đầu vào bị gắn cờ đỏ. Trong khi đó, đồng phế liệu không có hóa đơn không thể cung cấp chứng từ khấu trừ hợp lệ và đối mặt rủi ro kiểm tra, khiến nhu cầu mua của các doanh nghiệp sử dụng phế liệu hạ nguồn giảm xuống mức đóng băng. Nhu cầu thị trường gần như biến mất và lưu thông về cơ bản đình trệ, khiến nguồn cung không có hóa đơn rơi vào tình thế khó xử "có giá nhưng không có thị trường, không bán được".

Nhìn về phía trước, nếu các cơ quan chức năng duy trì tần suất kiểm tra cao và các tiêu chuẩn thực thi xuất hóa đơn ngược không được tối ưu hóa thêm, sự mất cân đối cơ cấu giữa nguồn cung nguyên liệu có hóa đơn khan hiếm và nguồn cung không có hóa đơn khó tiêu thụ sẽ tiếp diễn. Giao dịch trên thị trường đồng phế liệu khó có cải thiện thực chất, và các doanh nghiệp sản xuất thanh đồng thứ cấp sẽ khó giảm bớt áp lực cắt giảm và ngừng sản xuất. Đồng thời, tình thế tiến thoái lưỡng nan "nguyên liệu có hóa đơn không thể đảm bảo, nguyên liệu không có hóa đơn không thể bán" sẽ tiếp tục, càng củng cố thêm tỷ lệ vận hành thấp của ngành và quá trình hợp lý hóa năng lực sản xuất giữa các nhà sản xuất vừa và nhỏ.

![[Trung tâm dữ liệu AI sử dụng 20-40 tấn đồng mỗi MW, tạo thêm nhu cầu mới]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/KtfdC20251217171713.jpeg)
![[Đe dọa thuế quan của Trump đẩy tồn kho đồng Mỹ lên trên 1 triệu tấn khi chênh lệch COMEX-LME thu hẹp còn 310 USD/tấn]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/FSTyq20251217171713.jpg)

