SMM, ngày 15 tháng 10: Tuần này, tồn kho xã hội thép không gỉ đã đảo ngược xu hướng tích lũy trong kỳ nghỉ và chuyển sang giảm tồn kho tổng thể. Tổng tồn kho tại hai thị trường trọng điểm Vô Tích và Phật Sơn giảm từ 951.700 tấn vào ngày 8 tháng 10 năm 2026 xuống còn 920.900 tấn, giảm 3,24% so với tuần trước. Áp lực tồn kho tích tụ trong kỳ nghỉ đã được giải phóng tập trung, tổng tồn kho về cơ bản đã quay trở lại mức trước kỳ nghỉ.
Việc giảm tồn kho thị trường thép không gỉ tuần này chủ yếu do nhu cầu bổ sung hàng sau kỳ nghỉ được giải phóng tập trung theo giai đoạn. Trong kỳ nghỉ Tết Trung thu và Quốc khánh, hoạt động của người dùng cuối bị đình trệ, mức độ sẵn sàng dự trữ của hạ nguồn trước kỳ nghỉ không đủ, và tồn kho xã hội tiếp tục tích lũy trong kỳ nghỉ. Sau khi kỳ nghỉ kết thúc, nhu cầu mua hàng và bổ sung hàng của hạ nguồn được giải phóng tập trung, thúc đẩy quá trình giảm tồn kho nhanh chóng đối với lượng tồn kho tích lũy và giảm bớt áp lực tồn kho xã hội. Tuần này cho thấy đặc điểm rõ ràng của việc giảm tồn kho tập trung sau kỳ nghỉ. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng đợt giảm tồn kho này chủ yếu do nhu cầu cứng bổ sung hàng tập trung sau kỳ nghỉ, chứ không phải là sự phục hồi thực chất của nhu cầu người dùng cuối. Khi nhu cầu bổ sung hàng dần được đáp ứng trong tuần, giao dịch thị trường trở lại trì trệ, và động lực giảm tồn kho suy yếu ở mức biên. Trong khi đó, giá thép không gỉ gần đây liên tục giảm, niềm tin thị trường không đủ, tâm lý chờ đợi của hạ nguồn gia tăng, việc mua hàng chủ yếu theo nhu cầu, và sự phục hồi thực chất của người dùng cuối vẫn còn yếu. Về phía cung, mặc dù kế hoạch sản xuất thép không gỉ tháng 10 tiếp tục giảm và kỳ vọng cắt giảm sản lượng tại các nhà máy thép tiếp tục gia tăng, trong bối cảnh nhu cầu yếu kéo dài hiện nay, tốc độ thu hẹp nguồn cung không đủ để bù đắp hoàn toàn thiếu hụt nhu cầu, và tồn kho xã hội vẫn đối mặt với áp lực tích lũy.
Nhìn chung, việc giải phóng tập trung nhu cầu bổ sung hàng sau kỳ nghỉ và quá trình tiêu hóa tập trung lượng tồn kho tích lũy trong kỳ nghỉ là những lý do cốt lõi khiến tồn kho xã hội thép không gỉ giảm so với tháng trước trong tuần này. Đợt giảm tồn kho này thể hiện sự điều chỉnh theo giai đoạn do lệch pha thời gian kỳ nghỉ, chứ không phải là giảm tồn kho theo xu hướng do nhu cầu mùa cao điểm thúc đẩy. Hiện tại, kỳ vọng phục hồi mùa cao điểm tháng 9-tháng 10 tiếp tục không đạt được, sự phục hồi nhu cầu người dùng cuối vẫn chưa đủ, và tâm lý giao dịch thị trường đã quay trở lại trì trệ. Trong ngắn hạn, lợi ích từ việc bổ sung hàng sau kỳ nghỉ phần lớn đã cạn kiệt, nhu cầu yếu vẫn là yếu tố cốt lõi chi phối xu hướng tồn kho, cộng với giá suy yếu kìm hãm ý chí bổ sung hàng, dư địa giảm thêm tồn kho xã hội có hạn, áp lực tồn kho vẫn tồn tại. Trong thời gian tới, cần theo dõi sát tính bền vững của sự phục hồi nhu cầu cứng từ người dùng cuối sau kỳ nghỉ, nhịp độ cắt giảm sản lượng của các nhà máy thép trong tháng 10, biến động lượng hàng về thị trường và tiến độ giảm tồn kho xã hội.
