[SMM Điểm tin giữa ngày] Lạm phát phục hồi củng cố kỳ vọng thắt chặt, giá thiếc tiếp tục xu hướng giảm, giao dịch thị trường giao ngay sôi động

Bản tin điểm trung tâm thị trường thiếc ngày 15/10/2026

1. Đánh giá giá

Thiếc SMM #1 hôm nay được báo giá ở mức 371.800-374.900 nhân dân tệ/tấn, trung bình 373.350 nhân dân tệ/tấn, giảm mạnh 15.150 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.

Hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE tiếp tục giảm, mở cửa ở mức 374.990 nhân dân tệ/tấn trước khi dao động ở mức thấp hơn. Giá chạm mức thấp nhất trong phiên là 368.930 nhân dân tệ/tấn, có lúc phá vỡ mốc 370.000 nhân dân tệ, và đóng cửa phiên sáng ở mức 371.200 nhân dân tệ/tấn, giảm 14.710 nhân dân tệ (-3,81%). Khối lượng giao dịch cả ngày đạt 140.350 lô, với lượng hợp đồng mở là 36.517 lô, giảm 995 lô trong ngày. Lực bán chủ yếu đến từ việc thanh lý vị thế mua trong đợt giảm nhanh.

Thiếc LME kỳ hạn 3 tháng giao dịch lần cuối ở mức 49.900 USD/tấn tính đến 11:30, giảm 315 USD (-0,63%), với mức thấp nhất trong phiên là 49.685 USD, có lúc phá vỡ mốc 50.000 USD. Khối lượng giao dịch thiếc LME chỉ đạt 67 lô, thanh khoản tương đối mỏng, và giá chủ yếu biến động theo thiếc SHFE.

2. Thị trường giao ngay

Với giá kỳ hạn giảm mạnh trong nhiều phiên liên tiếp, hoạt động thị trường giao ngay diễn ra sôi động. Các doanh nghiệp hạ nguồn cho thấy nhu cầu dự trữ mạnh mẽ, với cả đơn hàng lớn và đơn hàng giao ngay thông thường đều tăng khối lượng. Phí bảo hiểm của thương nhân nhìn chung tăng, với phản hồi từ thị trường cho thấy khách hàng chủ động hỏi hàng và nguồn cung giao ngay khan hiếm.

3. Logic giá

Qua đêm, CPI tháng 9 của Mỹ công bố vượt xa kỳ vọng, tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức dự kiến 3,6% và mức 3,4% trước đó. Chỉ số tăng 0,6% so với tháng trước, mức tăng hàng tháng lớn nhất trong gần sáu tháng. CPI lõi tăng 2,6% so với cùng kỳ, tăng tốc từ mức 2,4% trong tháng 8. Theo thành phần, năng lượng là động lực chính khiến lạm phát phục hồi, với giá xăng tăng vọt 9,1% so với tháng trước và thành phần năng lượng tăng 5,2%, cho thấy sự truyền dẫn của giá dầu cao sang lạm phát ngày càng rõ rệt.

Sau khi dữ liệu được công bố, CME FedWatch cho thấy xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 10 tăng vọt từ 21,6% lên 43,7%, với kỳ vọng thắt chặt rõ ràng được kéo gần hơn. Chỉ số đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đồng loạt tăng. Với giao dịch thắt chặt được khơi lại, các tài sản rủi ro chịu áp lực trên diện rộng qua đêm. Cả ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều đóng cửa giảm, với Nasdaq giảm 1,88%, S&P 500 giảm 1,11% và Chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm gần 3%. Giá bạc London giảm mạnh 5,76% và giá vàng London giảm 1,29%. Sáng nay, thị trường chứng khoán Nhật Bản và Hàn Quốc cũng giảm theo, dẫn đầu là các cổ phiếu thiết bị bán dẫn.

Sách Be mới nhất của Fed Mỹ cũng xác nhận tính chất lan rộng của áp lực giá cả. Trong kỳ báo cáo (25/8 đến 5/10), ba khu vực của Fed báo cáo giá tăng mạnh, tám khu vực báo cáo tăng nhẹ và bốn khu vực ghi nhận tốc độ tăng giá nhanh hơn. Giá dầu diesel duy trì ở mức cao và được truyền qua chuỗi cung ứng thông qua phụ phí nhiên liệu, với rủi ro lạm phát vòng hai do năng lượng thúc đẩy củng cố kỳ vọng về lộ trình lãi suất “cao hơn trong thời gian dài hơn”. Đối với thiếc, các yếu tố bất lợi vĩ mô gây áp lực thông qua cả định giá và tâm lý, trong khi kỳ vọng về nhu cầu bán dẫn đối với “kim loại điện toán” tiếp tục hạ nhiệt cùng với sự suy yếu của Chỉ số Bán dẫn Philadelphia.

4. Triển vọng

Nhìn chung, yếu tố chi phối giá thiếc hiện nay nằm ở các yếu tố vĩ mô. Giá thiếc trước đó đã dao động trong trạng thái giằng co ở phạm vi 410.000-420.000 nhân dân tệ trong thời gian dài, tích lũy lượng lớn vị thế ở mức cao. Dưới cú sốc từ CPI bất ngờ tăng và kỳ vọng thắt chặt tái bùng phát, tâm lý thị trường thay đổi rõ rệt. Ảnh hưởng vĩ mô trở nên nổi bật hơn trong khi hỗ trợ cơ bản suy yếu, và trong quá trình giá giảm nhanh, phe bán tích cực gia tăng vị thế trong khi phe mua bị cắt lỗ, làm tăng thêm độ dốc giảm.

Nhìn về ngắn hạn, bất ổn trên mặt trận tin tức vẫn ở mức cao, nhưng sau hai ngày giảm mạnh liên tiếp, mức giảm dường như đã được phản ánh phần lớn vào giá. Kết hợp với việc tích trữ chủ động ở hạ nguồn và phí bảo hiểm tăng trên thị trường giao ngay, khả năng tiếp tục bán đuổi là hạn chế, và giá tương lai dự kiến sẽ chuyển sang biến động mạnh. Giá thiếc SHFE dự kiến giao dịch quanh mức 366.000-384.000 nhân dân tệ/tấn trong ngắn hạn, tương ứng với giá thiếc LME trong phạm vi 48.000-51.000 USD/tấn.