Bản tin Đồng Sáng SMM | Thứ Năm, ngày 15 tháng 10 năm 2026

Qua đêm, cả đồng LME và đồng SHFE đều đóng cửa giảm, do vị thế bán tăng trên đồng LME và vị thế mua giảm trên đồng SHFE. Dữ liệu lạm phát Mỹ cao hơn dự kiến, cộng với giá dầu tăng cao và bất ổn địa chính trị tại Trung Đông, khiến giá đồng gặp kháng cự. Giá đồng dự kiến sẽ dao động trong biên độ hẹp với xu hướng trầm lắng trong hôm nay.

1. Hợp đồng tương lai qua đêm

Đồng LME:

Mở cửa ở mức 14.611,5 USD/tấn, chạm mức cao 14.700 USD/tấn, mức thấp 14.425 USD/tấn và đóng cửa ở mức 14.436 USD/tấn, giảm 0,82%. Khối lượng giao dịch đạt 21.000 lô, với lượng hợp đồng mở ở mức 265.000 lô, tăng 816 lô so với ngày giao dịch trước, phản ánh vị thế bán tăng.

Hợp đồng đồng SHFE được giao dịch nhiều nhất tháng 11/2026:

Mở cửa ở mức 110.780 nhân dân tệ/tấn, chạm mức cao 110.800 nhân dân tệ/tấn, mức thấp 109.900 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 110.110 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,81%. Khối lượng giao dịch đạt 41.400 lô, với lượng hợp đồng mở ở mức 195.000 lô, giảm 2.076 lô so với ngày giao dịch trước, phản ánh vị thế mua giảm.

2. Tin tức

Vào thứ Ba, ngày 14 tháng 10, công đoàn giám sát viên tại mỏ đồng Escondida của BHP ở Chile đã gặp đại diện công ty vào tối thứ Ba trong nỗ lực cuối cùng nhằm ngăn chặn một cuộc đình công. Trước đó cùng ngày, công đoàn tuyên bố sẽ bắt đầu đình công vào thứ Tư sau khi các nỗ lực hòa giải nhằm hoàn tất hợp đồng lao động tập thể mới thất bại.

Công đoàn cho biết họ đã được triệu tập theo thỏa thuận hòa giải của chính phủ để gặp lại công ty và sẽ cập nhật cho các thành viên về tiến trình đàm phán. Là mỏ đồng lớn nhất thế giới, nguy cơ đình công tiềm tàng tại Escondida đã hỗ trợ giá đồng, vì bất kỳ sự ngừng sản xuất nào cũng sẽ thắt chặt nguồn cung toàn cầu.

Công đoàn giám sát viên và Escondida đã trải qua nhiều tuần đàm phán hợp đồng căng thẳng, với việc công đoàn đe dọa đình công nếu các cuộc đàm phán thất bại. Trước đó vào thứ Ba, công đoàn cho biết họ đã đưa ra một đề xuất bao gồm 90% đề nghị của công ty cùng với các yêu cầu chính của công đoàn, bao gồm tăng lương và thưởng sản xuất.

Công đoàn cho biết công ty đang yêu cầu người lao động từ bỏ các phúc lợi quan trọng và nhất quyết chia sẻ dữ liệu sinh trắc học cá nhân với các bên thứ ba. Escondida, nằm ở sa mạc Atacama phía bắc Chile, do BHP sở hữu đa số và vận hành, Rio Tinto nắm giữ 30% cổ phần và JECO của Nhật Bản nắm giữ 12,5%.

3. Thị trường giao ngay

1) Thượng Hải

Tâm lý mua vào ở mức 2,77, giảm 0,14 so với tháng trước; tâm lý bán ra ở mức 3,07, giảm 0,50 so với tháng trước.

Ngày 14 tháng 10, giá giao ngay đồng cathode SMM #1 so với hợp đồng SHFE đồng 2610 được chào ở mức chiết khấu 120 nhân dân tệ/tấn đến cộng phí 200 nhân dân tệ/tấn, trung bình chiết khấu 50 nhân dân tệ/tấn, giảm 70 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.

Đầu phiên, hợp đồng SHFE đồng 2610 mở cửa tăng với khoảng trống giá, sau đó giảm nhẹ trước khi hồi phục, rồi thoái lui sau đợt tăng nhanh trong phiên. Hợp đồng mở cửa quanh mức 111.450 nhân dân tệ/tấn, tăng nhẹ lên khoảng 111.550 nhân dân tệ/tấn, sau đó trôi xuống, chạm mức thấp trong ngày gần 111.350 nhân dân tệ/tấn.

Sau đó, giá đồng dần hồi phục, và sau khi vượt lên trên 111.600 nhân dân tệ/tấn, mức tăng được nới rộng. Giá chạm mức cao trong ngày gần 112.000 nhân dân tệ/tấn, rồi nhanh chóng thoái lui khỏi mức cao, phiên sáng đóng cửa ở mức 111.750 nhân dân tệ/tấn.

Mức bù hoãn bán giữa hai hợp đồng kỳ hạn gần ở mức 480-690 nhân dân tệ/tấn; biên lợi nhuận nhập khẩu của đồng SHFE so với hợp đồng kỳ hạn gần 2610 ở mức lỗ 1.090-730 nhân dân tệ/tấn.

Hôm nay là ngày giao dịch cuối cùng của hợp đồng SHFE đồng 2610. Vì báo giá giao ngay của SMM vẫn dựa trên hợp đồng kỳ hạn gần, khi đến gần thời điểm giao hàng và chuyển hợp đồng, thay đổi chênh lệch giá giữa hợp đồng 2610 và 2611 sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến phí bảo hiểm giao ngay.

Trong phiên, mức bù hoãn bán giữa hai hợp đồng kỳ hạn gần đã thu hẹp đáng kể so với mức cao đầu phiên. Nếu chênh lệch giá giữa các hợp đồng tương lai tiếp tục thoái lui, sau khi quy đổi theo cấu trúc chênh lệch, phí bảo hiểm giao ngay so với hợp đồng 2610 dự kiến sẽ duy trì gần mức ngang giá hôm nay, với khả năng hồi phục nhẹ. Một số nhà cung cấp đã bắt đầu chào giá so với hợp đồng 2611, với đồng không đăng ký được chào ở mức cộng phí khoảng 400 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2611.

Về cung cầu, lượng hàng nội địa cập cảng gần đây vẫn tương đối hạn chế, trong khi các doanh nghiệp gia công hạ nguồn cũng chủ yếu mua theo nhu cầu. Thị trường tổng thể đang thể hiện trạng thái cung cầu đều yếu. Xét đến hôm nay là thời điểm giao hàng quan trọng, giao dịch trên thị trường giao ngay dự kiến sẽ tập trung nhiều hơn vào chênh lệch giá giữa các hợp đồng kỳ hạn và báo giá sau khi chuyển vị thế. Cần chú ý chặt chẽ đến biến động nhanh của hợp đồng mở đối với hợp đồng 2610, chứng quyền và tình trạng backwardation giữa hai hợp đồng kỳ hạn gần nhất.

2) Quảng Đông

Tâm lý mua vào ở mức 2,41, giảm 0,12 so với ngày giao dịch trước; tâm lý bán ra ở mức 2,63, giảm 0,12 so với ngày giao dịch trước.

Ngày 14 tháng 10, giá giao ngay đồng cathode số 1 Quảng Đông so với hợp đồng kỳ hạn gần nhất:

• Đồng chất lượng cao được báo giá cộng 250 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước;
• Đồng chất lượng tiêu chuẩn được báo giá trừ 50 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước;
• Đồng điện phân SX-EW được báo giá trừ 110 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước.

Giá trung bình đồng cathode số 1 Quảng Đông là 111.575 nhân dân tệ/tấn, tăng 85 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; giá trung bình đồng điện phân SX-EW là 111.365 nhân dân tệ/tấn, tăng 85 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.

Nhìn chung, tồn kho giảm và các nhà cung cấp giữ nguyên báo giá của ngày hôm qua, nhưng người mua hạ nguồn không muốn mua, khiến giao dịch tổng thể trầm lắng.

3) Đồng nhập khẩu

Ngày 14 tháng 10:

• Giá chứng quyền trung bình là 136 đô la Mỹ/tấn, tăng 10 đô la Mỹ/tấn so với ngày giao dịch trước, với phạm vi giá 122-150 đô la Mỹ/tấn;
• Giá vận đơn trung bình là 129 nhân dân tệ/tấn, tăng 4 đô la Mỹ/tấn so với ngày giao dịch trước, với phạm vi giá 120-138 nhân dân tệ/tấn;
• Giá trung bình đồng EQ (CIF vận đơn) là 60 đô la Mỹ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước, với phạm vi giá 55-65 đô la Mỹ/tấn.

Giá dựa trên hàng hóa đến từ tháng 10 đến đầu tháng 11.

4) Đồng thứ cấp

Vào lúc 11:30 ngày 14 tháng 10, giá đóng cửa hợp đồng kỳ hạn ở mức 111.750 nhân dân tệ/tấn, tăng 250 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; phí bảo hiểm giao ngay trung bình ở mức -50 nhân dân tệ/tấn, giảm 70 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước.

Giá nguyên liệu đồng thứ cấp không đổi so với tháng trước; chỉ số tâm lý bán hàng tăng lên 2,6, trong khi chỉ số tâm lý thu mua tăng lên 2,11; chênh lệch giá giữa đồng cathode và đồng phế liệu ở mức 3.704 nhân dân tệ/tấn, tăng 230 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước; chênh lệch giá giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp ở mức 1.000 nhân dân tệ/tấn.

Theo khảo sát của SMM, giá đồng thiếu động lực tăng, nhiều doanh nghiệp sản xuất thanh đồng thứ cấp gần đây giữ nguyên báo giá thu mua. Thương nhân nguyên liệu đồng thứ cấp bán ra khi giá tăng, hoặc chốt giá đối với nguyên liệu đồng thứ cấp tồn kho. Giá nguyên liệu đồng thứ cấp duy trì ở mức cao, nhu cầu bổ sung hàng của khách hàng cuối tăng, giao dịch trên thị trường nguyên liệu đồng thứ cấp phục hồi phần nào.

IV. Tồn kho (ngày 30 tháng 9)

Tồn kho xã hội tại Thượng Hải đạt 49.200 tấn, giảm 2.000 tấn so với tháng trước; tồn kho xã hội tại Giang Tô đạt 12.700 tấn, giảm 2.600 tấn so với tháng trước.

V. Triển vọng giá

Vĩ mô:

CPI tháng 9 của Mỹ tăng 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi CPI lõi ghi nhận mức tăng theo tháng lớn nhất trong năm tháng, cả hai chỉ số đều vượt kỳ vọng thị trường và làm dấy lên kỳ vọng Fed tăng lãi suất vào tháng 10. Các quan chức Fed có quan điểm chia rẽ, một số cho rằng lạm phát chưa đạt kỳ vọng nhưng cần thêm dữ liệu kinh tế trước khi đưa ra đánh giá, trong khi số khác không loại trừ khả năng tăng lãi suất thêm.

Sách Be mới nhất cho thấy giá dầu cao đã lan rộng đến nhiều khu vực trên khắp nước Mỹ, thúc đẩy kỳ vọng tăng giá của doanh nghiệp. Kết hợp với bất ổn địa chính trị đang diễn ra ở Trung Đông, lạm phát mạnh hơn và giá dầu tăng cùng lúc gây áp lực lên giá đồng.

Cơ bản:

Về nguồn cung, lượng hàng nhập khẩu trong nước hạn chế, khiến tổng nguồn cung duy trì ở mức thắt chặt. Về nhu cầu, hoạt động mua vào của hạ nguồn chủ yếu dựa trên nhu cầu thực tế, nhu cầu vẫn yếu, khiến thị trường rơi vào trạng thái cung cầu đều yếu.

Nhìn chung, giá đồng dự kiến sẽ dao động trong biên độ hẹp với xu hướng giảm nhẹ trong hôm nay.

Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành tư vấn trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không sử dụng thông tin này thay thế cho đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.