Cấu trúc backwardation LME thu hẹp, tỷ giá SHFE/LME phục hồi, phí bảo hiểm đồng đã đăng ký duy trì ở mức cao [SMM đồng giao ngay Dương Sơn]

Rio Tinto báo cáo sản lượng đồng hợp nhất đạt 205.000 tấn trong quý 9, đi ngang so với cùng kỳ năm trước và giảm 4% so với quý 6, nâng tổng sản lượng 9 tháng lên 646.000 tấn, tăng 1% so với năm 2025. Oyu Tolgoi tại Mông Cổ là động lực tăng trưởng, với sản lượng đồng tăng 27% so với cùng kỳ trong quý 3 và tăng 29% so với cùng kỳ từ đầu năm, đạt tốc độ hàng năm khoảng 450.000 tấn trong quý. Tại Kennecott ở Mỹ, lò chuyển đổi flash được xây dựng lại đã trở lại công suất bình thường vào cuối tháng 8, sớm hơn kế hoạch, sau thời gian ngừng hoạt động ảnh hưởng đến sản lượng cathode hàng quý. Tập đoàn giữ nguyên dự báo sản lượng đồng năm 2026 ở mức 800.000-870.000 tấn và tái khẳng định dự báo chi phí đơn vị. Tăng trưởng bền vững của Oyu Tolgoi bù đắp một phần biến động sản lượng tại Kennecott và lợi ích tại Escondida khi tập đoàn bảo vệ mục tiêu đồng cả năm.

[SMM Đồng giao ngay Thượng Hải] Nhìn về ngày mai, ngày mai là ngày giao dịch cuối cùng của hợp đồng đồng SHFE 2610. Do báo giá giao ngay của SMM vẫn dựa trên hợp đồng tháng gần nhất, khi thời điểm giao hàng và chuyển hợp đồng đến gần, biến động chênh lệch giá giữa hợp đồng 2610-2611 sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến phí bảo hiểm giao ngay. Trong phiên, mức bù hoãn bán của tháng tiếp theo đã thu hẹp đáng kể so với mức cao đầu phiên. Nếu chênh lệch giá giữa các hợp đồng tương lai tiếp tục giảm, sau khi quy đổi theo cấu trúc chênh lệch, phí bảo hiểm giao ngay so với hợp đồng 2610 ngày mai dự kiến sẽ duy trì gần mức ngang giá, với khả năng phục hồi nhẹ. Một số nhà cung cấp đã bắt đầu báo giá trước theo hợp đồng 2611, với đồng không đăng ký được báo giá ở mức cộng khoảng 400 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2611. Về cung cầu, lượng hàng nội địa về cảng gần đây vẫn tương đối hạn chế, trong khi hoạt động mua vào của các doanh nghiệp gia công hạ nguồn chủ yếu theo nhu cầu, khiến thị trường tổng thể rơi vào trạng thái cung cầu yếu. Xét rằng ngày mai là thời điểm giao hàng quan trọng, giao dịch thị trường giao ngay dự kiến sẽ xoay quanh chênh lệch giá giữa các hợp đồng tương lai và báo giá sau khi chuyển hợp đồng, cần theo dõi chặt chẽ khối lượng mở trong hợp đồng 2610, chứng chỉ lưu kho và những thay đổi nhanh chóng của mức bù hoãn bán tháng tiếp theo.