Bản tin sáng SMM Thiếc | Hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất SN2611 phiên ngày đóng cửa ở mức 396.810 nhân dân tệ/tấn, tăng 1,44%; thiếc LME ở mức 53.209 USD/tấn, tăng nhẹ hơn 200 USD — Thứ Ba, ngày 13 tháng 10 năm 2026
[Hợp đồng tương lai] Hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất đã tự động chuyển sang SN2611 dựa trên khối lượng hợp đồng mở (khối lượng hợp đồng mở SHFE là 34.164 lô vào ngày 12 tháng 10, lớn nhất trong kỳ hiện tại; SN2612 ở mức 16.649 lô và SN2610 ở mức 1.160 lô đã giảm xuống vị trí thứ cấp). Hợp đồng SN2611 được giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 396.810 nhân dân tệ/tấn trong phiên ngày 12 tháng 10, tăng +5.640 nhân dân tệ / +1,44% so với mức thanh toán trước đó là 391.170; mở cửa ở mức 395.990, đạt mức cao nhất 400.500 và mức thấp nhất 393.830, với giá thanh toán tham chiếu là 397.560; khối lượng giao dịch là 105.193 lô và khối lượng hợp đồng mở là 34.164 lô. Thiếc LME kỳ hạn 3 tháng đóng cửa ở mức 53.209 USD/tấn vào ngày 12 tháng 10, tăng +203 USD (khoảng +0,38%) so với mức đóng cửa trước đó, phục hồi nhẹ phù hợp với sự phục hồi trong nước (thiếc LME đã giảm mạnh 5,22% xuống 51.447 USD/tấn vào ngày 9 tháng 10, sau đó phục hồi lên 53.000 USD/tấn khi khẩu vị rủi ro ổn định, và tiếp tục hội tụ lên 53.209 USD vào ngày 12 tháng 10).
[Tồn kho ba chiều] ① Tồn kho thiếc LME ở mức 4.250 tấn (ngày 12 tháng 10), giảm 15 tấn trong ngày; chứng từ hủy ở mức 990 tấn, tỷ lệ chứng từ hủy ở mức 23,29% (tỷ lệ vẫn ở mức cao, báo hiệu nguồn cung giao ngay ở nước ngoài thắt chặt). ② Chứng từ hàng hóa thiếc SHFE ở mức 3.426 tấn (ngày 12 tháng 10), giảm 568 tấn trong ngày; trong đó Thượng Hải 816 tấn, Quảng Đông 2.486 tấn và Giang Tô 124 tấn — chứng từ tiếp tục tốc độ giảm tồn kho trong tuần. ③ Tồn kho xã hội thỏi thiếc Trung Quốc SMM, theo dữ liệu SMM công bố ngày 9 tháng 10: mức tăng tồn kho nhẹ sau kỳ nghỉ là +117 tấn, nhỏ hơn nhiều so với biến động trước kỳ nghỉ, với mức tuyệt đối vẫn ở mức thấp; trong tuần trước Tết Trung thu, tồn kho đã từng giảm 982 tấn xuống 8.633 tấn.
[Vĩ mô] Ngày 12 tháng 10, kim loại cơ bản LME tăng giá trên diện rộng (đồng LME +78 USD, nhôm LME +4 USD, thiếc LME +203 USD), với khẩu vị rủi ro thị trường có sự phục hồi nhẹ. Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 của Mỹ công bố ngày 9/10 chỉ tăng +29.000 việc làm (thấp hơn nhiều so với kỳ vọng thị trường là 72.000, số liệu kỳ trước cũng bị điều chỉnh giảm đáng kể), tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ tăng lên 4,2%; xác suất thị trường định giá Fed tăng lãi suất vào tháng 10 giảm từ khoảng 70% xuống còn khoảng 50%. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm có lúc vượt 5,6%, mức cao nhất kể từ năm 2002, trong khi kỳ hạn 10 năm giữ ổn định ở mức 5,23%, nghĩa là áp lực lãi suất từ nước ngoài vẫn chưa được giải tỏa. Rủi ro địa chính trị ở Trung Đông vẫn dai dẳng, giá dầu quốc tế ở mức cao tiếp tục hỗ trợ lạm phát ở nước ngoài duy trì độ dính; vẫn còn bất đồng về việc liệu Fed có tăng lãi suất lần nữa vào tháng 12 hay không.
[Cơ bản] Phía mỏ: Việc khôi phục sản xuất tại bang Wa, Myanmar mới chỉ đạt 40-50% mức trước đây, độ co giãn nguồn cung quặng thiếc và nguyên liệu thiếc tái chế vẫn không đủ; phía Indonesia, tốc độ xuất khẩu vẫn là trọng tâm theo dõi. Phía luyện kim: Theo dữ liệu SMM ngày 9/10, làn sóng bảo trì khiến tỷ lệ vận hành của Vân Nam giảm mạnh 21,8 điểm phần trăm, tỷ lệ vận hành tổng hợp của hai tỉnh Vân Nam và Giang Tây giảm về 29,74%, mức thấp nhất trong ba tháng, hoạt động luyện kim vẫn bị hạn chế. Phía nhu cầu: Khả năng phục hồi mang tính cấu trúc vẫn tiếp diễn ở các lĩnh vực bán dẫn như máy chủ AI và đóng gói tiên tiến; tăng trưởng nhu cầu hàn truyền thống/điện tử tiêu dùng vẫn chậm chạp.
[Thị trường giao ngay] Điểm lại ngày 12/10 (thứ Hai): Thiếc SHFE SN2611 mở cửa giảm tạo khoảng trống rồi phục hồi cùng với thiếc LME, phiên giao dịch ban ngày giá tương lai giành lại mốc 395.000 nhân dân tệ và đóng cửa ở mức 396.800 nhân dân tệ, phí bảo hiểm giao ngay ở mức 70-80 nhân dân tệ/tấn, nhịp độ giao dịch tổng thể biến động theo giá. Dự báo ngày 13/10 (thứ Ba): Khi áp lực vĩ mô giảm nhẹ, trung tâm giá thiếc SHFE có thể tiếp tục phục hồi về phạm vi 397.000-400.000 nhân dân tệ/tấn, nhưng ngưỡng kháng cự tâm lý 400.000 nhân dân tệ phía trên vẫn chịu áp lực—với lợi suất dài hạn ở nước ngoài ở mức cao, kỳ vọng Fed tăng lãi suất vào tháng 12 chưa phai nhạt, và tồn kho xã hội tăng nhẹ sau kỳ nghỉ, việc phá vỡ ngưỡng trên vẫn cần cả khối lượng giao dịch và hợp đồng mở tăng đồng thời; mức 390.000 nhân dân tệ phía dưới đóng vai trò là vùng hỗ trợ ngắn hạn được hậu thuẫn bởi các ràng buộc cứng từ phía mỏ + mùa bảo trì + tỷ lệ chứng từ hủy cao.
Đánh giá chính: Lượng hợp đồng mở của hợp đồng thiếc SHFE SN2611 được giao dịch nhiều nhất đã vượt qua SN2612, chính thức trở thành hợp đồng được giao dịch nhiều nhất mới, với giá tương lai ổn định trên mốc 395.000 nhân dân tệ; giá thiếc LME phục hồi theo lên 53.209 USD/tấn, và một đợt phục hồi điều chỉnh có thể diễn ra trong ngắn hạn, nhưng mức tăng bị hạn chế dưới ngưỡng kháng cự 400.000 nhân dân tệ và áp lực lãi suất ở nước ngoài, cần chú ý đến biến động lượng hợp đồng mở trong phiên đêm và xu hướng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ.
![[SMM Điểm tin giữa ngày] Áp lực vĩ mô hạ nhiệt ở mức biên; giá thiếc SHFE phục hồi nhưng gặp kháng cự phía trên](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qWcEp20251217171751.jpeg)
![[ASML tăng giá linh kiện tại Hàn Quốc 10%]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/nBLhE20251217171750.jpg)
