[SMM Điểm tin giữa ngày] Áp lực vĩ mô hạ nhiệt ở mức biên; giá thiếc SHFE phục hồi nhưng gặp kháng cự phía trên

Bình luận giữa phiên thị trường giao ngay thiếc ngày 12 tháng 10 năm 2026

1. Đánh giá giá

Hôm nay, giá thiếc giao ngay SMM #1 được chào ở mức 398.000-399.300 nhân dân tệ/tấn, giá trung bình 398.650 nhân dân tệ/tấn, tăng 5.000 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.

Hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất tiếp tục phục hồi từ thứ Sáu tuần trước. Trong phiên hôm nay, giá chạm mức cao nhất trong ngày là 400.500 nhân dân tệ/tấn, có lúc tiến sát mốc 400.000 nhân dân tệ, và giảm xuống mức thấp nhất 393.830 nhân dân tệ/tấn. Phiên sáng đóng cửa ở mức 398.930 nhân dân tệ/tấn, tăng 7.760 nhân dân tệ/tấn, tương đương 1,98%, so với giá thanh toán ngày giao dịch trước (391.170 nhân dân tệ/tấn). Lượng hợp đồng mở trong ngày giảm 1.222 lô xuống còn 33.747 lô. Hợp đồng lập tức thoái lui sau khi chạm mức 400.000 nhân dân tệ, cho thấy áp lực kháng cự phía trên vẫn dai dẳng.

Trên sàn LME, giá thiếc LME kỳ hạn 3 tháng giảm nhẹ xuống 52.900 USD/tấn, giảm 100 USD/tấn, tương đương 0,19%, so với ngày giao dịch trước.

2. Bối cảnh vĩ mô

Áp lực giảm bớt đôi chút: lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt trước khi thoái lui về 5,246%, chấm dứt chuỗi tăng năm tuần liên tiếp. Chỉ số đô la Mỹ duy trì ở mức 102,12, tăng tuần thứ tư liên tiếp (chuỗi tăng tuần dài nhất trong 21 tháng), nhưng đà tăng có phần suy yếu. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ duy trì lập trường diều hâu nhưng linh hoạt—Waller nhắc lại rằng vẫn cần tăng lãi suất thêm, nhưng không nhất thiết phải diễn ra tại các cuộc họp liên tiếp và thời điểm có thể linh hoạt. Xác suất thị trường định giá cho việc tăng lãi suất vào tháng 10 đã giảm xuống chỉ còn 19%, mặc dù xác suất tăng lũy kế 25 điểm cơ bản vào cuối tháng 12 là 84%. Kỳ vọng thắt chặt vào cuối năm chưa bị loại bỏ, chỉ có tốc độ kỳ vọng đã chậm lại. Điều này cho thấy đợt phục hồi hiện tại là "sự phục hồi trong bối cảnh áp lực giảm bớt" chứ không phải "sự đảo chiều sau khi áp lực được gỡ bỏ".

Ở trong nước, các điều kiện phục hồi đôi chút. PMI sản xuất chính thức tháng 9 đạt 50,1, trở lại vùng mở rộng. Bộ Tài chính đã bố trí sử dụng 550 tỷ nhân dân tệ hạn mức chuyển tiếp nợ chính quyền địa phương. Trung Quốc và EU đã đạt được thỏa thuận về thương mại xe hybrid. Nhân dân tệ ngoài khơi tăng giá vượt mức 6,70, tiến gần mức cao nhất trong bốn năm.

3. Thị trường giao ngay

Hôm nay, giá tương lai phục hồi lên vùng 398.000-400.000 nhân dân tệ, và giá trung bình SMM tăng 5.000 nhân dân tệ lên 398.650 nhân dân tệ/tấn. Người mua hạ nguồn cho thấy ít sẵn sàng đuổi theo giá cao hơn, giao dịch giao ngay mỏng, và thị trường chủ yếu ở trạng thái chờ đợi và tiêu hóa biến động. "Giảm mạnh kích hoạt mua vào, phục hồi kìm hãm mua vào." Nếu giá lại giảm xuống mức thấp, dự kiến sẽ xuất hiện một đợt nhu cầu mua mới.

4. Triển vọng

Trong ngắn hạn, giá vẫn chủ yếu bị chi phối bởi các yếu tố vĩ mô. Mặc dù chỉ số đô la Mỹ giảm nhẹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ chấm dứt chuỗi tăng, mức tuyệt đối vẫn cao, và kỳ vọng tăng lãi suất vào cuối tháng 12 (84%) chưa phai nhạt. Điều này hạn chế đà tăng của sự phục hồi. Hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ dao động trong phạm vi 390.000-405.000 nhân dân tệ/tấn trong thời gian tới.