[SMM Đánh giá HRC toàn cầu hàng tuần] Ấn Độ dẫn đầu đợt tăng giá khi phí nhập khẩu EU nới rộng; tồn kho tăng tại Trung Quốc gây áp lực lên châu Á

Trong tuần từ ngày 2 đến ngày 9 tháng 10, giá chào xuất nhập khẩu thép cuộn cán nóng (HRC) toàn cầu duy trì xu hướng “Tây mạnh, Đông ổn định”. Theo nghiên cứu của SMM, tại châu Âu, hạn ngạch quốc gia của Thổ Nhĩ Kỳ đã cạn kiệt, và kỳ vọng ngày càng tăng về thuế chống bán phá giá tạm thời đã khiến người mua châu Âu đồng loạt rút đơn xin thông quan, khiến hàng đã thông quan hạn ngạch ngày càng khan hiếm. Ấn Độ đã tận dụng cơ hội này để tăng giá một lần nữa, với giá chào HRC của Ấn Độ sang Bắc Âu tăng 30 USD/tấn so với tuần trước theo giá CFR. Tuy nhiên, hạn ngạch EU quý 4 của Ấn Độ cũng đã cạn kiệt hoàn toàn vào ngày 8 tháng 10, khiến đợt tăng giá này không còn được hỗ trợ bởi hạn ngạch. Tại châu Á, sau kỳ nghỉ lễ Quốc khánh Trung Quốc, tồn kho xã hội trong nước tích lũy đáng kể, và đợt giảm giá than cốc lần thứ hai đang diễn ra, khiến giá chào xuất khẩu không thể tăng khi thị trường hoạt động trở lại. Trong khi đó, các nhà máy Việt Nam tăng giá niêm yết và người mua Indonesia quay lại thị trường, đẩy giá chào Đông Nam Á tăng nhẹ. Giá FOB Biển Đen giữ ổn định, mặc dù điều kiện an ninh vận chuyển tiếp tục xấu đi.

Đánh giá thị trường xuất khẩu: Ấn Độ tăng giá; Trung Quốc, Thổ Nhĩ Kỳ và Biển Đen giữ nguyên

Trung Quốc (Tích lũy sau kỳ nghỉ; giá chào giữ nguyên): Giá chào FOB HRC tại cảng Thiên Tân giữ nguyên so với mức trước kỳ nghỉ. Theo nghiên cứu của SMM, giao dịch xuất khẩu sau kỳ nghỉ tập trung ở mức 491–495 USD/tấn FOB, thấp hơn một chút so với mức trước kỳ nghỉ. Các nhà máy vừa và nhỏ ở miền Bắc Trung Quốc hạ giá chào Q235 xuống 490–495 USD/tấn FOB, trong khi các nhà máy lớn duy trì giá chào SS400 ở mức 505–515 USD/tấn FOB. Việc thị trường hoạt động trở lại không kích hoạt tăng giá do áp lực từ cả nhu cầu trong nước và chi phí nguyên liệu thô: dữ liệu SMM cho thấy tồn kho xã hội HRC tại 86 kho khảo sát tăng 308.200 tấn so với tuần trước lên 4,915 triệu tấn, tăng 19,98% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi hợp đồng tương lai tháng gần nhất giảm 1,22% trong ngày giao dịch đầu tiên. Với đợt giảm giá than cốc lần thứ hai đang hình thành, hỗ trợ chi phí suy yếu. Tuy nhiên, do các nhà máy thép vẫn trong tình trạng thua lỗ, dư địa giảm giá cũng hạn chế, khiến giá chào xuất khẩu đi ngang gần mức trước kỳ nghỉ.
Ấn Độ (Phí bảo hiểm châu Âu và nguồn cung thắt chặt đẩy giá tăng): Giá chào xuất khẩu HRC của Ấn Độ tăng 10 USD/tấn so với tuần trước lên 670 USD/tấn FOB. Theo nghiên cứu của SMM, đợt tăng giá được hỗ trợ bởi ba yếu tố:

Hạn ngạch EU khan hiếm: Sau khi hạn ngạch Thổ Nhĩ Kỳ cạn kiệt, Ấn Độ trở thành một trong số ít các nguồn cung lớn còn lại có thể thông quan trong hạn ngạch. Các nhà máy đã nâng giá chào bán sang Bắc Âu lên 750–760 USD/tấn CFR, một số người bán nhắm mục tiêu 760–770 USD/tấn CFR. Tuy nhiên, hạn ngạch HRC còn lại của Ấn Độ đã giảm từ khoảng 46.000 tấn vào ngày 5 tháng 10 xuống còn khoảng 19.000 tấn vào ngày 7 tháng 10 và cạn kiệt hoàn toàn vào ngày 8 tháng 10. Hàng hóa đến sau đó phải chịu thuế ngoài hạn ngạch 50% hoặc phải hoãn thông quan sang quý 1.
Nhu cầu nội địa vững chắc: Từ tháng 4 đến tháng 9, tiêu thụ thép thành phẩm của Ấn Độ tăng 7,5% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt mức tăng trưởng sản lượng 3,7%. Giá HRC nội địa tăng khoảng 8 USD/tấn trong tuần, làm giảm mức độ sẵn sàng chiết khấu xuất khẩu của các nhà máy.
Nguồn cung thắt chặt: Tata Steel bắt đầu bảo trì khoảng 3 tuần tại nhà máy Meramandali, khiến các nhà phân phối chỉ còn khoảng 15% phân bổ thông thường. Tuy nhiên, các báo giá xuất khẩu cao này vẫn chưa được xác nhận bằng giao dịch: người mua châu Âu trả giá khoảng 700 USD/tấn CFR; các nhà máy Ấn Độ không đưa ra chào giá chắc chắn cho Việt Nam, với giá tham khảo khoảng 575 USD/tấn CFR; chào giá Trung Đông giữ vững ở mức 620–630 USD/tấn CFR.

Thổ Nhĩ Kỳ (Hạn ngạch cạn kiệt, thông quan bị rút lại, báo giá đi ngang): Báo giá xuất khẩu HRC của Thổ Nhĩ Kỳ giữ nguyên ở mức 610 USD/tấn FOB. Theo nghiên cứu của SMM, việc giá ổn định không cho thấy nhu cầu phục hồi. Hạn ngạch theo quốc gia của Thổ Nhĩ Kỳ đã cạn kiệt, khiến nước này không thể tiếp cận hạn ngạch FTA còn lại. Mức thuế chống bán phá giá tạm thời vẫn đang được tính toán (dự kiến khoảng 15%), khiến người mua châu Âu rút đơn xin thông quan với số lượng lớn và lưu kho hàng hóa trong kho ngoại quan chờ đợt thiết lập lại hạn ngạch tiếp theo. Giá HRC nội địa Thổ Nhĩ Kỳ đi ngang nhưng giao dịch đóng băng, trong khi báo giá nhập khẩu giữ vững ở mức 555 USD/tấn CFR. Các nhà máy thiếu kênh chuyển hướng nội địa và không thể nhận đơn hàng mới từ châu Âu, buộc họ phải giữ giá chào và chờ đợi các yêu cầu giao hàng quý 1.
Biển Đen (Rủi ro hàng hải leo thang; Báo giá danh nghĩa không kèm khối lượng): Giá chào xuất khẩu HRC Biển Đen giữ ổn định ở mức 520 USD/tấn FOB. Theo nghiên cứu của SMM, một tàu thuộc sở hữu Thổ Nhĩ Kỳ bốc cháy và chìm trong vùng đặc quyền kinh tế của Romania vào ngày 5 tháng 10, và thêm hai tàu chở hàng rời bị tấn công trong vùng đặc quyền kinh tế của Bulgaria vào ngày 6 tháng 10, đẩy phí bảo hiểm rủi ro hàng hải tăng cao hơn trong khi không có giao dịch công khai nào được báo cáo trong tuần. Về phía Nga, năng lực đường sắt ưu tiên xuất khẩu ngũ cốc, hạn chế lượng hàng cập cảng ở Baltic. Cước vận chuyển từ các cảng Baltic đến Thổ Nhĩ Kỳ dao động quanh mức 55–60 USD/tấn, khiến chi phí cập cảng sau khi định tuyến lại cao hơn nhiều so với giá chào FOB danh nghĩa.
Indonesia (Nhu cầu mua quay trở lại, giá chào nhích tăng): Giá chào xuất khẩu HRC Indonesia tăng 5 USD/tấn so với tuần trước lên 525 USD/tấn FOB. Theo nghiên cứu của SMM, các nhà máy Indonesia giữ giá chào ổn định trước kỳ nghỉ lễ trong khi chờ thị trường Trung Quốc hoạt động trở lại. Khi tuần làm việc bắt đầu lại, nhu cầu mua quay trở lại, thúc đẩy các nhà máy nâng giá chào. Các nhà máy Việt Nam trước đó đã tăng giá niêm yết khoảng 8–12 USD/tấn, giảm bớt áp lực cạnh tranh đối với hàng Indonesia, với giá chào sang Việt Nam tăng từ 538 USD/tấn lên 542 USD/tấn CFR. Về nguyên liệu thô, giá phôi khu vực tăng gây lo ngại về chi phí, khiến một số nhà máy điều chỉnh giá chào HRC tăng, mặc dù giá chào xuất khẩu phôi Indonesia giữ nguyên ở mức 490 USD/tấn FOB do áp lực chi phí chưa truyền tải hoàn toàn.

Đánh giá thị trường nhập khẩu: Phí bảo hiểm nhập khẩu châu Âu nới rộng, giá niêm yết Đông Nam Á tăng

Châu Âu (Hạn chế kép về hạn ngạch và thuế quan; phí bảo hiểm nhập khẩu tiếp tục nới rộng): Giá chào CFR Ấn Độ sang Bắc Âu tăng vọt 30 USD/tấn so với tuần trước lên 760 USD/tấn CFR, trong khi giá chào nhập khẩu CIF của Ý tăng 5 USD/tấn lên 710 USD/tấn CIF. Theo nghiên cứu của SMM, mức tăng giá nhập khẩu được thúc đẩy bởi sự khan hiếm hàng đủ điều kiện hạn ngạch hơn là do nhu cầu phục hồi. Hàng xuất xứ Thổ Nhĩ Kỳ rút khỏi thủ tục thông quan trên quy mô lớn do lo ngại hạn ngạch cạn kiệt và chống bán phá giá; hạn ngạch còn lại của Ấn Độ giảm từ khoảng 46.000 tấn vào ngày 5 tháng 10 xuống còn khoảng 19.000 tấn vào ngày 7 tháng 10 và cạn kiệt vào ngày 8 tháng 10. Khi khối lượng có thể thông quan giảm dần, giá chào của Ấn Độ tăng dần, cao hơn một chút so với mức của Thổ Nhĩ Kỳ, mặc dù các giao dịch ở mức cao vẫn chưa được xác nhận. Các chào hàng từ Việt Nam, Đài Loan (Trung Quốc) và Hàn Quốc tại Antwerp dao động quanh mức 760–780 EUR/tấn DDP (~850–873 USD/tấn DDP), vượt giá xuất xưởng nội địa châu Âu và làm xói mòn lợi thế giá nhập khẩu. Người mua chuyển sang nguồn hàng kỳ hạn cho quý 2 trong khi ưu tiên hàng tồn kho giao ngay và hàng đã cập cảng cho nhu cầu trước mắt. Về chi phí, Ủy ban châu Âu công bố giá chứng chỉ CBAM quý 3 vào ngày 5 tháng 10 ở mức 82,32 EUR/tấn CO2. Theo ước tính của Công cụ tính CBAM thép SMM, chi phí carbon mỗi tấn HRC vào khoảng ~278 EUR đối với Ấn Độ, ~179 EUR đối với Trung Quốc và ~80 EUR đối với Nhật Bản. Mặc dù Ấn Độ có lợi thế về hạn ngạch, chi phí carbon của nước này lại cao nhất; cách phân bổ chi phí carbon trong hợp đồng sẽ định hình quyết định mua hàng tiếp theo của người mua châu Âu.
Đông Nam Á (Việt Nam tăng giá niêm yết; chênh lệch giá Ấn Độ nới rộng): Giá chào HRC CFR của Ấn Độ đến Việt Nam tăng 7 USD/tấn so với tuần trước lên 575 USD/tấn CFR. Theo nghiên cứu của SMM, mức tăng này là sự truyền dẫn thụ động từ giá FOB Ấn Độ cao hơn sau khi thị trường châu Âu mạnh lên: các nhà máy Ấn Độ không đưa ra chào hàng chắc chắn cho Việt Nam và người mua Việt Nam phần lớn phớt lờ nguyên liệu Ấn Độ. Giá chủ đạo ASEAN cũng tăng nhẹ theo. Một nhà máy lớn của Việt Nam đã tăng giá niêm yết HRC giao tháng 12 và tháng 1 thêm ~9 USD/tấn, với mức sau chiết khấu cho đơn hàng trên 20.000 tấn ở mức ~543 USD/tấn CIF Nam Việt Nam, được hỗ trợ bởi chi phí than cốc cao, nhu cầu nội địa cải thiện và nguồn cung Ấn Độ thắt chặt. Thương nhân Việt Nam chào nguyên liệu chủ đạo ASEAN ở mức 541 USD/tấn CFR (tăng 4 USD so với tuần trước), xuất xứ Indonesia ở mức 542 USD/tấn CFR, và nguyên liệu nội địa Việt Nam giao dịch quanh mức 540 USD/tấn CIF. Do đó, chênh lệch giữa nguyên liệu Ấn Độ và nguyên liệu chủ đạo ASEAN nới rộng lên ~34 USD/tấn. Nguyên liệu Trung Quốc quay lại sau kỳ nghỉ ở mức 520–530 USD/tấn CFR Port Klang (Malaysia), vẫn thấp hơn mức chủ đạo ASEAN và kìm hãm đà tăng giá rộng hơn của khu vực.

Triển vọng thị trường

Tác động thứ cấp của cơ chế chính sách EU: Hàng hóa Thổ Nhĩ Kỳ bị rút khỏi thủ tục thông quan sẽ nuốt hết phân bổ hạn ngạch quý 1 vào năm tới. Cùng với mức thuế chống bán phá giá tạm thời dự kiến, xuất khẩu Thổ Nhĩ Kỳ sang châu Âu khó có thể phục hồi trong ngắn hạn, đẩy nhanh việc chuyển hướng nguồn hàng sang Bắc Phi và châu Mỹ và khiến giá xuất khẩu chịu áp lực. Hạn ngạch EU quý 4 của Ấn Độ đã cạn kiệt hoàn toàn vào ngày 8 tháng 10, khép lại cơ hội hưởng phụ phí giá đã thông quan hạn ngạch và buộc các đơn hàng mới phải chuyển sang cửa sổ giao hàng quý 1. Chào giá của Ấn Độ sang châu Âu chịu áp lực giảm từ mức cao, với một phần khối lượng có thể chuyển hướng sang Việt Nam và Trung Đông. Cuộc tham vấn có mục tiêu của Ủy ban châu Âu về các quy tắc hạn ngạch mới kết thúc vào ngày 11 tháng 10, khiến khả năng điều chỉnh hạn ngạch trở thành tâm điểm chính.
Tốc độ giảm tồn kho sau kỳ nghỉ lễ tại Trung Quốc: Tồn kho xã hội HRC đã đạt 4,915 triệu tấn. Nếu nhu cầu khởi động vẫn chậm chạp trong 1–2 tuần tới và đợt cắt giảm giá than cốc thứ hai diễn ra, chào giá xuất khẩu của Trung Quốc có thể kiểm tra lại mức 490 USD/tấn FOB. Liệu đợt tăng giá niêm yết mới nhất của Đông Nam Á có giữ vững hay không phụ thuộc vào việc chào giá Trung Quốc có ổn định hay không.
Rủi ro nguồn cung Ấn Độ & logistics hàng hải: Nếu đợt bảo trì ngừng hoạt động của Tata Steel kéo dài khoảng 3 tuần, nguồn cung nội địa và xuất khẩu của Ấn Độ sẽ đồng thời thắt chặt, hỗ trợ chào giá sang cả châu Âu và châu Á. Các vụ tấn công tàu liên tục ở Biển Đen và các hạn chế qua lại đang diễn ra tại eo biển Hormuz sẽ duy trì phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh và cước vận tải ở mức cao, tiếp tục đẩy chi phí cập cảng tăng trên các tuyến vận chuyển bị ảnh hưởng.