[SMM Analysis] Các yếu tố cơ bản chịu áp lực, quặng sắt vẫn ảm đạm

Trong tuần đầu tiên sau kỳ nghỉ lễ, chỉ có hai ngày giao dịch. Hợp đồng quặng sắt được giao dịch nhiều nhất tiếp tục xu hướng suy yếu trước kỳ nghỉ, giảm hơn 3% trong ngày đầu tiên, với áp lực giảm đáng kể. Cụ thể, một mặt, giá cước vận tải biển đã giảm trong kỳ nghỉ, làm suy yếu hỗ trợ chi phí đối với quặng sắt; mặt khác, mặc dù giá than cốc đã hoàn tất một đợt cắt giảm, giúp cải thiện phần nào lợi nhuận của các nhà máy thép, hầu hết các nhà máy thép vẫn thua lỗ, sản lượng gang lỏng tiếp tục giảm và nhu cầu quặng sắt nói chung suy yếu. Về phía nguồn cung, do chịu sức ép từ giá quặng giảm và giá cước vận tải biển tăng, một số mỏ không chính thống đã cắt giảm sản lượng, nhưng các mỏ chính thống vẫn duy trì mức xuất hàng cao điểm, và nguồn cung tổng thể vẫn được kỳ vọng tăng trưởng trong quý 4, khiến các yếu tố cơ bản của quặng sắt chịu áp lực. Dưới tác động tổng hợp của nhiều yếu tố, giá quặng sắt tiếp tục trượt dốc.

Biểu đồ: Chỉ số giá giao ngay tại cảng MMI 61%

Nguồn: SMM

Biểu đồ: Quặng nhập khẩu giảm mạnh hơn; Chênh lệch giá quặng trong nước - nhập khẩu dự kiến nới rộng

Triển vọng tuần tới

Triển vọng tuần tới, từ góc độ cơ bản, lượng xuất hàng quặng sắt toàn cầu vẫn trong chu kỳ tăng trưởng và lượng quặng về cảng cũng duy trì ở mức cao. Mặc dù giá cước vận tải biển cao đang gây áp lực nhất định lên lượng xuất hàng từ một số mỏ không chính thống, nguồn cung quặng sắt tổng thể vẫn có kỳ vọng tăng trưởng; phía nhu cầu yếu, không có cải thiện về nhu cầu của Trung Quốc, và sản lượng gang lỏng của các nhà máy thép dự kiến giảm. Mô hình cung mạnh cầu yếu đang đè nặng lên giá quặng sắt. Tuy nhiên, xét đến việc nhu cầu sử dụng cuối cùng chưa bước vào mùa thấp điểm và nhu cầu ngoài Trung Quốc đã cải thiện, sau khi giá than cốc giảm, lợi nhuận của các nhà máy thép đã được phục hồi, và mức giảm của sản lượng gang lỏng là hạn chế, tạo một số hỗ trợ cho nhu cầu quặng sắt. Do đó, giá quặng sắt dự kiến vẫn chủ yếu giảm trong ngắn hạn, nhưng mức giảm tương đối hạn chế.