[Tóm tắt cuộc họp buổi sáng về coban của SMM] Nhu cầu phục hồi sau kỳ nghỉ hạn chế, hỗ trợ chi phí suy yếu, giá nguyên liệu chịu áp lực

Coban tinh chế:

Đầu tuần này, thị trường coban tinh chế duy trì xu hướng tích lũy. Sau khi giá tương lai coban tinh chế giảm ổn định, các thương nhân đã nâng mức chênh lệch giá giao ngay so với giá tương lai. Hiện tại, hầu như không có doanh nghiệp nào chào giá ngang bằng, mức chênh lệch tối thiểu được chào là 1.000-2.000 nhân dân tệ. Các nhà luyện kim chính vẫn chưa điều chỉnh giá, nhưng nếu giá thị trường tiếp tục giữ ở mức thấp hiện tại, khả năng điều chỉnh giảm giá vẫn rất cao. Nhu cầu hạ nguồn vẫn ảm đạm và các doanh nghiệp vẫn chỉ mua hàng kịp thời để bổ sung kho. Nhìn chung, cho đến khi các sản phẩm coban khác nhau ngừng giảm và việc bổ sung kho hạ nguồn trở nên bền vững, giá coban tinh chế vẫn chưa có điều kiện để thoát khỏi trạng thái tích lũy ở mức thấp.

Sản phẩm trung gian:

Đầu tuần này, thị trường sản phẩm trung gian coban tiếp tục mô hình ảm đạm không chào giá, không hỏi hàng và không giao dịch. Tuy nhiên, bên dưới sự yên tĩnh, mức giá tâm lý của người mua và người bán vẫn bị khóa trong một cuộc đối đầu thầm lặng. Về phía cung, các doanh nghiệp hàng đầu nước ngoài trước đó đã công bố kế hoạch mua sản phẩm trung gian trên thị trường ở mức 14,5 đô la Mỹ/lb, báo hiệu ý định rõ ràng hỗ trợ giá, đây vẫn là yếu tố hỗ trợ chính của thị trường. Về phía cầu, sự sẵn sàng mua hàng của hạ nguồn vẫn còn thấp. Một số công ty khai thác và doanh nghiệp hạ nguồn cho biết, trong bối cảnh giá các sản phẩm coban khác liên tục giảm, họ hiện chỉ có thể chấp nhận mức giá dưới 13 đô la Mỹ/lb. Hiện tại, vẫn còn khoảng cách đáng kể giữa giá mua hỗ trợ và mức giá tâm lý của hạ nguồn. Hướng đi của thị trường sản phẩm trung gian sau kỳ nghỉ sẽ phụ thuộc vào các giao dịch thực tế ở mức giá mua hỗ trợ.

Coban sunfat:

Đầu tuần này, giá coban sunfat tiếp tục giảm dần. Mặc dù các nhà sản xuất chính duy trì báo giá coban sunfat gần 60.000 nhân dân tệ/tấn trong tuần này, giao dịch thực tế rất khó khăn. Người mua hạ nguồn vẫn không có hứng thú mua hàng, một số kỳ vọng giá coban sunfat sẽ giảm xuống dưới 50.000 nhân dân tệ/tấn trong tương lai. Dưới ảnh hưởng của tâm lý bi quan, chỉ có một số ít doanh nghiệp mua hàng kịp thời. Trong khi không có giao dịch mới đối với các khoản phải trả coban MHP và coban tái chế, cả hai đều có xu hướng giảm tổng thể, làm suy yếu dần hỗ trợ chi phí và mở ra dư địa mới cho các nhà luyện kim cắt giảm giá bán. Cho đến khi có cải thiện thực chất về phía cầu, chu kỳ "giảm giá—thua lỗ—áp lực nguyên liệu—chi phí giảm—tiếp tục giảm giá" dự kiến sẽ tiếp tục chi phối hướng đi của thị trường coban sunfat.

Coban clorua:

Tuần này, giá coban clorua tiếp tục giảm, với đà giảm sau kỳ nghỉ vẫn kéo dài. Về giao dịch, chỉ có một số rất ít đơn hàng giao ngay được ký kết trên thị trường. Các lô hàng hiện có chủ yếu tập trung trong nội bộ các doanh nghiệp tích hợp để tự cung ứng, dùng cho sản xuất Co3O4 của chính họ. Các doanh nghiệp không tích hợp về cơ bản khó có thể ký được đơn hàng giao ngay. Về phía cung, nhu cầu vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện và toàn ngành vẫn đang trong giai đoạn giảm tồn kho. Sản lượng coban clorua trong tháng 9 giảm đáng kể so với tháng trước, và cắt giảm sản xuất đã trở thành biện pháp chính để các nhà sản xuất giảm áp lực tồn kho. Các doanh nghiệp từng có kế hoạch nối lại sản xuất trước kỳ nghỉ cũng chuyển sang thái độ chờ đợi do nhu cầu hạ nguồn yếu kéo dài, và phạm vi ngừng sản xuất tiếp tục mở rộng. Về phía cầu, việc cắt giảm sản xuất ở phân khúc Co3O4 hạ nguồn tiếp tục lan rộng, làm thu hẹp thêm nhu cầu thu mua nguyên liệu. Trong kỳ nghỉ Quốc khánh, giao dịch trên thị trường về cơ bản đình trệ. Sau kỳ nghỉ, các yêu cầu báo giá lẻ tẻ tăng lên nhưng giao dịch vẫn trì trệ, với biên độ biến động giá hạn chế. Giới trong ngành nhìn chung chuyển trọng tâm sang việc liệu nhu cầu có phục hồi thực chất sau kỳ nghỉ hay không. Nhìn chung, giá coban clorua dự kiến sẽ duy trì mức giảm hẹp trong ngắn hạn.

Muối coban (Co3O4):

Tuần này, giá Co3O4 tiếp tục đi xuống. Đợt giảm giá này một phần xuất phát từ việc một số doanh nghiệp chủ động chào giá thấp để thúc đẩy hiệu suất, và một phần từ sự củng cố lẫn nhau của các kỳ vọng bi quan trong bối cảnh tâm lý giảm dần tổng thể. Về phía cung, do ảnh hưởng của nhu cầu hạ nguồn yếu kéo dài, nhiều doanh nghiệp vẫn trong tình trạng cắt giảm sản xuất. Về phía cầu, các lô hàng hiện tại chủ yếu là giao hàng theo hợp đồng dài hạn đã ký trước đó và thực hiện gia công, gần như không có giao dịch mua mới. Thị trường đã bước vào giai đoạn trầm lắng trước kỳ nghỉ, và sau kỳ nghỉ, giao dịch cũng không có dấu hiệu phục hồi rõ rệt. Trung tâm giá tiếp tục dịch chuyển chậm xuống dưới, dư địa điều chỉnh thêm trong ngắn hạn có hạn. Trọng tâm thị trường đã chuyển sang việc liệu nhu cầu có hiện thực hóa sau kỳ nghỉ hay không. Nhìn chung, giá Co3O4 dự kiến sẽ duy trì mức giảm hẹp trong ngắn hạn.

Bột coban và các sản phẩm khác:

Đầu tuần này, giao dịch trên thị trường bột coban vẫn ảm đạm. Các nhà luyện kim hàng đầu đã hạ báo giá xuống khoảng 360.000 nhân dân tệ/tấn, trong khi một số doanh nghiệp vừa và nhỏ tiếp tục giảm giá xuống 330.000-340.000 nhân dân tệ/tấn để chốt đơn hàng. Mấu chốt của sự suy yếu hiện tại trên thị trường nằm ở hành vi tích trữ trước đó: trong giai đoạn giá coban và vonfram tăng liên tục trước đây, nhiều doanh nghiệp hợp kim cứng đã mua lượng lớn nguyên liệu thô. Khi giá nguyên liệu thô và thành phẩm đều giảm trở lại, lượng tồn kho giá cao đã khiến các doanh nghiệp này lâm vào tình trạng thua lỗ nghiêm trọng, buộc họ phải giảm tốc độ sản xuất. Chu kỳ tiêu thụ tồn kho hiện có bị kéo dài thêm, và các giao dịch mua mới liên tục bị trì hoãn. Đối với thị trường bột coban, thời điểm phục hồi nhu cầu không chỉ phụ thuộc vào sự phục hồi của đơn hàng cuối cùng mà còn phụ thuộc vào tốc độ tiêu hóa tồn kho giá cao ở hạ nguồn. Cho đến lúc đó, môi trường giao dịch ảm đạm sẽ khó có thể thay đổi căn bản.

Tiền chất catốt ba thành phần:

Đầu tuần, giá tiền chất catốt ba thành phần suy yếu. Hôm nay, giá coban sunfat và niken sunfat đều giảm, trong khi giá mangan sunfat giữ ổn định.

Về chiết khấu, đối với đơn hàng tháng 10 và quý 4, một số nhà sản xuất vẫn có ý định giữ vững hệ số thanh toán do chi phí nguyên liệu sunfat trước đó vẫn ở mức cao. Đối với hợp đồng dài hạn, một số nhà sản xuất đã thống nhất hệ số từ đầu năm, và hầu hết các nhà sản xuất vẫn chưa tăng hệ số. Mức độ chấp nhận tăng hệ số đối với hợp đồng theo quý ở hạ nguồn cũng vẫn yếu, và hệ số hợp đồng dài hạn quý 4 dự kiến sẽ duy trì ổn định đến hơi suy yếu. Đối với các đơn hàng giao ngay, do giá muối niken và coban gần đây diễn biến tương đối yếu, cộng với nhu cầu hạ nguồn của một số nhà sản xuất suy giảm, hệ số đơn hàng tháng 10 dự kiến sẽ giảm.

Về phía sản xuất, các nhà sản xuất hàng đầu tiếp tục có đơn hàng xuất khẩu mạnh trong tháng này, với lịch trình sản xuất ở mức tương đối cao. Tuy nhiên, một số nhà sản xuất hàng đầu trong nước chứng kiến tỷ lệ vận hành giảm do nhu cầu sử dụng cuối cùng không đạt kỳ vọng và sự khan hiếm nguyên liệu thô chính. Mặc dù tháng này có cải thiện nhẹ so với tháng trước, mức tổng thể vẫn thấp hơn đỉnh quý 3.

Nhìn về phía trước, giá sulphate vẫn chưa cho thấy sự phục hồi rõ ràng, và việc định giá các đơn hàng mới sẽ cần theo dõi nhu cầu hạ nguồn thực tế trong quý 4.

Vật liệu cathode ternary:

Sau kỳ nghỉ Quốc khánh, giá vật liệu cathode ternary đi ngang ở mức thấp. Về phía nguyên liệu thô, giá niken sulphate và coban sulphate tiếp tục giảm dần do tâm lý mua hàng hạ nguồn yếu. Giá lithium carbonate và lithium hydroxide đang trong giai đoạn đi ngang ở mức thấp. Về giao dịch, do giá nguyên liệu thô giảm đáng kể mà không có dấu hiệu dừng lại, cộng với lượng tồn kho dồi dào sau kỳ nghỉ tại các nhà sản xuất pin và thiếu nhu cầu bổ sung hàng quy mô lớn, thị trường phần lớn ở trạng thái chờ đợi, với tâm lý giao dịch thận trọng. Về phía nhu cầu, thị trường xe điện Trung Quốc phục hồi nhẹ trong tháng 10, nhưng mức độ hạn chế. Thị trường tiêu dùng kỹ thuật số được thúc đẩy phần nào từ các đợt ra mắt điện thoại mới vào tháng 9, nhưng nhu cầu tổng thể vẫn yếu, không có đặc điểm mùa cao điểm rõ ràng. Giao dịch dự kiến sẽ phục hồi nhẹ vào giữa đến cuối tháng này.

LCO:

Sau kỳ nghỉ Quốc khánh, thị trường LCO của Trung Quốc nhìn chung vẫn yếu. Kỳ vọng mùa cao điểm truyền thống mà thị trường từng mong đợi đã không thành hiện thực, và các yếu tố cơ bản của ngành vẫn chịu áp lực. Giá Co3O4 thượng nguồn tiếp tục giảm, với hỗ trợ chi phí suy yếu dần và kéo giá sản phẩm LCO xuống thấp hơn. Về phía cung, các doanh nghiệp vật liệu cathode trong nước nhìn chung duy trì chiến lược sản xuất thận trọng theo doanh số, giữ sản lượng ngành ổn định. Tuy nhiên, sự yếu kém về phía cầu là rõ rệt, với khách hàng cuối hạ nguồn cho thấy không đủ sẵn sàng tích trữ và việc mua hàng chủ yếu giới hạn ở mua sắm kịp thời với khối lượng nhỏ. Nhịp độ tiêu hóa tồn kho trên toàn chuỗi ngành vẫn chậm, và mô hình cung-cầu chưa có cải thiện thực chất. Áp lực kép từ chi phí giảm và nhu cầu tiêu thụ cuối cùng ảm đạm vẫn tiếp diễn. Nhìn chung, thị trường LCO yếu vẫn tiếp tục sau kỳ nghỉ, với giá trôi xuống thấp hơn. Nếu nhu cầu tiêu thụ cuối cùng tiếp tục không có cải thiện và điều kiện mùa cao điểm vẫn vắng bóng, giá LCO vẫn còn dư địa giảm thêm.

Tin tức:    

[GFEX công bố thông báo lấy ý kiến công chúng về hợp đồng tương lai và quyền chọn lithium hydroxide cùng các quy tắc liên quan] GFEX đã công bố thông báo lấy ý kiến công chúng về hợp đồng tương lai và quyền chọn lithium hydroxide cùng các quy tắc liên quan. Theo quy tắc nghiệp vụ tương lai và quyền chọn lithium hydroxide (dự thảo lấy ý kiến), đơn vị giao dịch của hợp đồng tương lai lithium hydroxide là 1 tấn/lô. Đơn vị báo giá của hợp đồng tương lai lithium hydroxide là nhân dân tệ (RMB)/tấn. Biên độ dao động giá tối thiểu của hợp đồng tương lai lithium hydroxide là 20 nhân dân tệ/tấn. Số lượng lệnh tối đa mỗi lệnh của hợp đồng tương lai lithium hydroxide là 1.000 lô, và số lượng lệnh tối thiểu là 1 lô. Sở giao dịch có thể điều chỉnh các mức này dựa trên điều kiện thị trường và ban hành thông báo riêng. Giới hạn giá hàng ngày của hợp đồng tương lai lithium hydroxide trong các tháng trước tháng giao hàng là 5% giá thanh toán của ngày giao dịch trước đó, và giới hạn giá hàng ngày của tháng giao hàng là 7% giá thanh toán của ngày giao dịch trước đó.

[Goldman Sachs gọi tên CATL và Zenergy là những lựa chọn chủ chốt trong ngành pin Trung Quốc] Goldman Sachs gọi tên CATL và Zenergy là những lựa chọn chủ chốt trong ngành pin Trung Quốc, cho rằng khi nhu cầu xe điện và lưu trữ năng lượng tiếp tục tăng trưởng, thị phần ngành sẽ tiếp tục tập trung vào các doanh nghiệp có lợi thế về quy mô, công nghệ và chi phí. Trong đó, CATL vẫn là lựa chọn hàng đầu của ngành. Goldman Sachs cho rằng mảng kinh doanh pin năng lượng của công ty có nền tảng lợi nhuận vững chắc, với tăng trưởng tương lai quan trọng hơn đến từ lưu trữ năng lượng và các giải pháp năng lượng tích hợp. Khi hoạt động kinh doanh mở rộng từ bán cell pin thuần túy sang tích hợp hệ thống và dịch vụ, giá trị mỗi dự án và biên lợi nhuận dự kiến sẽ cải thiện. Ngân hàng này đưa ra mục tiêu giá 12 tháng cho CATL là 947 đô la Hồng Kông đối với cổ phiếu H và 565 nhân dân tệ đối với cổ phiếu A. Đối với Zenergy, Goldman Sachs lạc quan về việc công ty tiếp tục giành thị phần thông qua mở rộng khách hàng, cải thiện tỷ lệ sử dụng công suất và phát triển mảng lưu trữ năng lượng, đồng thời kỳ vọng tăng trưởng EBITDA trong tương lai của công ty có thể nằm trong nhóm dẫn đầu các doanh nghiệp pin được theo dõi. Goldman Sachs duy trì xếp hạng Mua và giá mục tiêu 9 đô la Hồng Kông. (Jin10 Data APP)

[Pakistan: Khủng hoảng dầu mỏ Trung Đông thúc đẩy quá trình chuyển đổi xe điện] Một quan chức cấp cao chính phủ Pakistan cho biết, khi giá dầu tăng vọt và sức hấp dẫn của việc chuyển sang xe chạy xăng giảm sút đối với người tiêu dùng, Pakistan dự kiến sẽ đạt được các mục tiêu phổ cập xe điện trước thời hạn. Theo chính sách công bố năm ngoái, chính phủ đặt mục tiêu xe điện chiếm 30% doanh số bán ô tô mới vào năm 2030. Haroon Akhtar, cố vấn của thủ tướng Pakistan về các vấn đề công nghiệp và sản xuất, cho biết chi phí nhiên liệu tăng cao kể từ khi xung đột Trung Đông bùng nổ đã rút ngắn thời gian người tiêu dùng cần để thu hồi chi phí mua xe điện cao hơn. Ông nói: "Tôi nghĩ các mục tiêu chúng tôi đặt ra trong chính sách xe điện năm ngoái sẽ đạt được sớm hơn vì giá dầu tăng đã rút ngắn thời gian thu hồi chi phí xe điện xuống còn một đến một năm rưỡi. Mọi người hiện đang bắt đầu nhận ra lợi ích, đó là không phải trả tiền xăng nữa." (Jin10 Data APP)

Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, tất cả dữ liệu khác đều do SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.

Nhóm nghiên cứu năng lượng mới SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868